Points clés
Clearwater Paper Corp. (CLW) a publié une baisse de 5 % de son chiffre d'affaires net au premier trimestre et a prévenu d'une perte potentielle au deuxième trimestre, invoquant des pressions continues sur les prix et la hausse des coûts des intrants.
« Les niveaux de marge actuels entraînent un flux de trésorerie opérationnel négatif après les dépenses d'investissement (CapEx) nécessaires au maintien de ces actifs », a déclaré Arsen S. Kitch, président et chef de la direction, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise. « Ce n'est tout simplement pas une position viable pour nous. »
Le producteur de carton plat a affiché un chiffre d'affaires de 360 millions de dollars, soit une baisse de 5 % par rapport à la même période de l'année précédente, la faiblesse des prix du marché ayant compensé une augmentation de 5 % des volumes d'expédition. La société a déclaré une perte nette liée aux activités poursuivies de 13 millions de dollars, soit 1,29 dollar par action diluée, pour le trimestre. L'EBITDA ajusté s'est élevé à 2 millions de dollars, soit légèrement au-dessus des prévisions d'équilibre de la société.
Pour le deuxième trimestre, Clearwater Paper prévoit un EBITDA ajusté compris entre l'équilibre et une perte de 10 millions de dollars. La direction a attribué ces prévisions pessimistes à un arrêt majeur pour maintenance planifiée dans son usine de Lewiston, dans l'Idaho, et à des vents contraires trimestriels de 3 à 5 millions de dollars liés au conflit au Moyen-Orient. La société vise un flux de trésorerie disponible à l'équilibre ou supérieur pour l'ensemble de l'année, soutenu par des réductions de coûts, des indemnités d'assurance et des remboursements d'impôts.
Clearwater est confronté à d'importantes pressions sur les coûts des produits chimiques, du bois et du diesel, ce qui, selon la direction, créera un vent contraire trimestriel de 3 à 5 millions de dollars. Pour contrer cela, la société a annoncé une augmentation de prix de 60 dollars par tonne sur les produits extrudés, tels que les cartons pliants et les gobelets enduits de polyéthylène, effective en mai.
Cependant, une augmentation de 50 dollars par tonne annoncée précédemment sur les grades non extrudés a été difficile à mettre en œuvre. M. Kitch a noté que la mise en œuvre a été « difficile compte tenu de la situation actuelle de surproduction de notre industrie », signalant une pression continue sur les marges dans ces segments.
En réponse à l'environnement du marché, Clearwater a restructuré son usine de Cypress Bend, dans l'Arkansas, réduisant les effectifs d'environ 20 %. Cette mesure devrait générer entre 8 et 12 millions de dollars d'économies annuelles. La société a également modifié sa stratégie de production pour se concentrer sur 1,2 million de tonnes de production rentable par an, soit un niveau inférieur à sa capacité déclarée de 1,4 million de tonnes.
L'entreprise a également lancé Velora, une nouvelle marque de carton pliant léger conçue pour concurrencer les produits importés. Bien que l'ingénierie d'un investissement potentiel de 60 millions de dollars pour produire du carton kraft non blanchi couché (CUK) à l'usine de Cypress Bend soit terminée, la direction a déclaré que le projet ne sera envisagé que lorsque le bilan de la société et les conditions du marché s'amélioreront.
Les prévisions d'une perte potentielle au deuxième trimestre soulignent les défis opérationnels et de coûts auxquels l'entreprise est confrontée. Les investisseurs surveilleront la mise en œuvre des augmentations de prix et les progrès des initiatives d'économies de coûts dans les mois à venir.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
