Points clés
ConocoPhillips (NYSE : COP) est bien positionnée pour bénéficier de prix du brut élevés, le Brent s'échangeant au-dessus de 100 $ le baril, alors que les tensions au Moyen-Orient renforcent les perspectives de bénéfices et de flux de trésorerie de la société avant ses résultats du premier trimestre.
« ConocoPhillips offre le levier le plus pur sur le brut », note une analyse récente, soulignant l'exposition directe de cette société d'exploration et de production pure-play à la hausse des prix du pétrole, contrairement aux majors intégrées comme BP.
La prime de risque géopolitique a poussé le Brent pour livraison en juillet à 104,40 $ le baril, soit une hausse de 2,7 %, tandis que le brut de référence américain a dépassé les 100 $. Goldman Sachs a récemment relevé sa prévision pour le Brent au quatrième trimestre de 80 $ à 90 $ le baril, citant des prélèvements de stocks extrêmes dus à la fermeture prolongée du détroit d'Ormuz. La référence a atteint un sommet de 138,21 $ pour 2026 le 7 avril.
Alors que ConocoPhillips publiera ses résultats du premier trimestre 2026 le 30 avril, les investisseurs attendent de voir comment la flambée des prix se traduira en bénéfices. La société a déjà porté son dividende à 84 cents par action, et les analystes prévoient une hausse de l'action à 139,08 $ en moyenne, soutenue par l'inventaire efficace en capital de l'entreprise.
Le choc d'offre provient du conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran, qui a conduit à un blocus effectif du détroit d'Ormuz, immobilisant les pétroliers dans le golfe Persique. L'administration Trump a semblé peu encline mardi à accepter l'offre de l'Iran de rouvrir le détroit en échange de la levée du blocus américain sur le pays, reportant toute résolution de la perturbation de l'offre.
En tant qu'E&P pure-play, ConocoPhillips présente une sensibilité des bénéfices aux prix des matières premières plus directe que les supermajors intégrées. Pour l'ensemble de l'année 2025, la société a déclaré un bénéfice de 6,16 $ par action sur un chiffre d'affaires de 61,55 milliards de dollars. Le PDG Ryan Lance a souligné que « l'inventaire des 48 États inférieurs le plus profond et le plus efficace en capital » de la société constitue un avantage clé. L'intégration de Marathon Oil est également en bonne voie pour générer plus d'un milliard de dollars de synergies opérationnelles.
Les pairs du secteur en récoltent également les bénéfices. Le bénéfice du premier trimestre de BP a plus que doublé par rapport à l'année précédente. Les actions d'ExxonMobil et de Chevron ont également progressé dans les échanges d'avant-bourse mardi alors que les prix du pétrole grimpaient. La principale incertitude pour le secteur est la durée du conflit. Une percée diplomatique pourrait comprimer la prime géopolitique, tandis qu'un choc d'offre plus profond pourrait pousser les prix à la hausse.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
