ExxonMobil gagne 24 % depuis le début de l'année, prévu pour surpasser le S&P 500

ExxonMobil Corp. a bondi de 24 % en 2026, soit plus du double de la progression de 10 % du S&P 500, alors que les turbulences au Moyen-Orient maintiennent les prix du pétrole à des niveaux élevés.

« La perturbation de l'offre causée par le conflit a laissé le monde à court de pétrole et de gaz naturel, et un retour à la normale pourrait prendre des mois », ont écrit les analystes de The Motley Fool dans une note du 28 mai. « L'offre limitée a poussé les prix de l'énergie à la hausse, incitant les investisseurs à acheter Exxon. »

Le Brent s'échangeait à 92,25 $ le baril après avoir chuté de 4,6 % suite à l'annonce d'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, tandis que le West Texas Intermediate s'est établi à 88,68 $. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 4,48 %, la baisse des prix du pétrole ayant atténué les pressions inflationnistes. Même après ce repli, le brut reste bien au-dessus des niveaux qui soutiennent la production d'Exxon. Le secteur de l'énergie est le plus performant du S&P 500 cette année, avec Halliburton Co. en hausse de près de 40 % et Chevron Corp. progressant aux côtés d'Exxon.

La question est de savoir si Exxon peut conserver son avance. Les dirigeants du secteur énergétique ont prévenu que les pénuries d'approvisionnement ne sont pas encore pleinement reflétées dans les prix, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire si le conflit persiste. Alors que la réouverture du détroit d'Ormuz reste incertaine, la surperformance d'Exxon pourrait se prolonger jusqu'à la fin de l'année.

La hausse d'Exxon diffère des envolées spéculatives observées pour des sociétés comme NuScale Power Corp., dont les actions ont grimpé puis chuté sur la seule base de l'enthousiasme. Les gains du géant pétrolier sont liés à un choc d'offre tangible. L'armée américaine a lancé des frappes dans le sud de l'Iran, et bien qu'un cessez-le-feu semble tenir, la voie vers un retour à des flux pétroliers normaux reste incertaine.

L'avance de 10 % du S&P 500 est elle-même historiquement solide pour une période de cinq mois. Mais Exxon l'a devancée d'une large marge parce que les bénéfices du secteur énergétique augmentent directement avec les prix du brut, créant un lien mécanique entre la matière première et l'action.

Quand les prix du pétrole reculent

Le risque est clair : lorsque le conflit au Moyen-Orient prendra fin, les prix du pétrole pourraient baisser, entraînant les actions d'Exxon à la baisse. La chute de 4,6 % du Brent le 28 mai — le jour où l'information sur le cessez-le-feu est apparue — a provoqué un déclin de 1,3 % de l'action Exxon. Une résolution durable pourrait effacer une grande partie des gains du secteur énergétique cette année.

Mais le calendrier compte. Les dirigeants du secteur énergétique affirment que la remise en état des chaînes d'approvisionnement après des mois de perturbations prendra du temps. Même si un cessez-le-feu formel tient, le retour aux niveaux de production d'avant le conflit pourrait s'étendre jusqu'en 2027, offrant un coussin pour la valorisation d'Exxon.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.