Points clés à retenir :
L'indice de référence londonien est tombé à son plus bas niveau en trois semaines, les prêteurs exposés à la Chine ayant perdu plus de 10 milliards de livres sterling en valeur boursière.
Le FTSE 100 a reculé de 29 points, soit 0,3 %, à 10 304 jeudi, son plus bas niveau en près de trois semaines, alors que l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis, l'UE et la Chine a déclenché une vague de ventes sur les valeurs financières exposées à l'Asie.
« Le marché subit des pressions en raison du caractère précaire des négociations entre les États-Unis et l'Iran, combiné à de nouvelles salves de droits de douane entre l'Occident et la Chine », a déclaré Neil Wilson, analyste de marché chez Saxo. « Le FTSE 100 reste globalement coincé dans la fourchette 10 300-400 pour l'instant. »
Prudential a mené le déclin, chutant de 6,7 % — sa plus forte baisse sur une séance depuis février — tandis que Standard Chartered a perdu 6,4 % et HSBC a reculé de 4,8 %. Les trois sociétés, qui tirent une part significative de leurs revenus d'Asie, ont perdu ensemble 10,3 milliards de livres sterling en valeur boursière. Les mineurs de métaux industriels ont également pesé sur l'indice, Antofagasta et Rio Tinto chutant chacune d'environ 3 % dans le sillage du repli des prix des métaux de base. Les valeurs énergétiques ont ajouté à la pression, Shell et BP reculant chacune de plus de 1 % après que le brut Brent a chuté de 3 % à 95,50 $ le baril, suite à l'annonce qu'Israël et le Liban avaient accepté de mettre en œuvre un cessez-le-feu, ravivant les espoirs de progrès vers la fin du conflit plus large avec l'Iran.
Cette vague de ventes laisse le FTSE 100 accuser une perte hebdomadaire d'environ 1 % et tester le support proche du niveau des 10 250, un seuil qui n'avait pas été enfreint depuis la mi-mai. Alors que le représentant américain au Commerce a officiellement proposé de nouveaux droits de douane sur les produits chinois à partir du mois prochain et que Pékin menace de représailles immédiates, les perspectives pour les sociétés cotées au Royaume-Uni et exposées à l'Asie dépendent de la capacité des canaux diplomatiques à empêcher une guerre commerciale généralisée.
Le catalyseur du déclin de jeudi était double. Dans la nuit, le représentant américain au Commerce a proposé des droits de douane supplémentaires ciblant explicitement la Chine, tandis que l'UE a dévoilé de nouveaux Accelerator Act et Cybersecurity Act industriels conçus pour restreindre l'accès au marché des entreprises chinoises. Pékin a répondu en menaçant de représailles immédiates, faisant plonger l'indice Shanghai Composite de 1,5 %. Ces mesures ont suivi un rapport selon lequel les résidents chinois du continent étaient confrontés à des restrictions accrues lorsqu'ils tentaient d'ouvrir des comptes offshore dans les principales banques de Hong Kong, ajoutant aux inquiétudes concernant la dynamique des flux de capitaux.
Les rendements obligataires britanniques, qui étaient montés à des plus hauts de deux semaines mercredi, ont commencé à refluer jeudi, mais sont restés élevés. Le rendement du gilt à 10 ans était peu changé, autour de 4,35 %, reflétant les courants contraires entre la hausse des anticipations d'inflation due à l'augmentation des coûts de l'énergie et le frein à la croissance lié à l'incertitude commerciale.
Les données publiées durant la séance ont renforcé le ton prudent. L'activité dans le secteur de la construction britannique s'est contractée au rythme le plus rapide en six ans en mai, l'indice PMI S&P Global/CIPS de la construction tombant à 38,2 contre 39,7, bien en dessous du consensus de 40,5. La construction de logements a été « particulièrement atone », selon S&P Global, la hausse des coûts d'emprunt et l'incertitude économique pesant sur la demande.
Du côté positif, CMC Markets a bondi de 15,8 % à un plus haut de cinq ans après avoir prévu un bénéfice annuel supérieur aux attentes du marché, tandis que Hg Capital Trust a progressé après que son gestionnaire a dévoilé son intention de plus que doubler sa participation. Le FTSE 250 était globalement stable, surperformant l'indice des grandes capitalisations.
Le prochain catalyseur directionnel viendra des données sur l'emploi américain attendues la semaine prochaine, qui, selon Wilson de Saxo, pourraient déclencher un changement plus rapide que prévu dans la politique de la Réserve fédérale. « Bien que le marché n'anticipe pas de hausse des taux de la Fed avant bien plus tard cette année, cela pourrait arriver bien plus tôt », a-t-il averti, pointant des signes de plus en plus robustes sur le marché du travail et une inflation croissante.
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