Points clés à retenir
L'or a testé un support clé proche de 4 702 $ l'once après que l'IPC américain d'avril a augmenté de 3,8 % sur un an, dépassant les prévisions.
L'argent a franchi les 86 $ l'once, affichant une force divergente par rapport à la réaction de l'or aux données sur l'inflation.
Probabilité de baisse des taux de la Fed (d'ici juin 2026)
Les contrats à terme sur l'or du COMEX ont testé le support à 4 702 $ l'once mardi après que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain pour avril a été plus élevé que prévu à 3,8 %, tempérant les espoirs d'une baisse imminente des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.
« L'impact immédiat de cette forte hausse de l'inflation est qu'elle exclut de fait toute possibilité de baisse des taux à court terme », a déclaré Debopam Chaudhuri, économiste en chef chez Piramal Finance. « Il n'est pas économiquement rationnel pour la Réserve fédérale de commencer à réduire les taux alors que l'inflation reste aussi élevée. »
Le rapport du département du Travail a montré que l'augmentation annuelle de 3,8 % de l'IPC a dépassé l'estimation consensuelle de 3,7 %. L'IPC sous-jacent, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a également augmenté de 2,8 % sur un an, au-dessus des 2,7 % attendus. Les données ont immédiatement affecté les prévisions de taux, les marchés de prédiction montrant que la probabilité d'une baisse des taux de la Fed d'ici sa réunion de juin 2026 est tombée à seulement 2,3 %, contre 3,0 % la veille, selon les données de Kalshi.
L'inflation persistante, qui reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, place la banque centrale dans une position difficile car elle doit équilibrer la stabilité des prix avec les risques de ralentissement de la croissance économique. Bien qu'une hausse des taux ne soit pas le scénario de base, les économistes suggèrent qu'une pause prolongée est la voie la plus probable pour le reste de l'année, les prochaines réunions du FOMC étant cruciales pour l'orientation future.
Le tableau de l'inflation est encore compliqué par des chocs d'offre externes, principalement dus aux prix élevés de l'énergie. Le conflit en cours au Moyen-Orient impliquant une coalition soutenue par les États-Unis et l'Iran a perturbé les approvisionnements en pétrole, poussant les prix du brut Brent au-dessus de 110 $ le baril, selon les rapports du marché. Cette flambée des coûts énergétiques a été l'un des principaux moteurs de l'inflation globale.
« Ce qu'ils surveillent de près, c'est la trajectoire des prix du pétrole », a déclaré Madhavi Arora, économiste en chef chez Emkay Global Financial Services. « Si les prix du pétrole continuent de rester élevés pendant une période prolongée, les banques centrales pourraient devoir maintenir une position restrictive plus longtemps que prévu. »
Alors que les prix de l'or ont réagi négativement à la perspective de taux d'intérêt élevés plus longtemps, les prix de l'argent ont montré de la force, franchissant les 86 $ l'once. Cette divergence peut refléter le double rôle de l'argent en tant que métal monétaire et industriel, trouvant potentiellement une demande dans des secteurs moins sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
