Key Takeaways:
Selon un nouveau rapport de recherche de Goldman Sachs, les prix de référence du carbonate de lithium devraient atteindre un sommet au premier semestre 2026 à environ 21 000 $ la tonne avant d'entamer un déclin de plusieurs années.
« La trajectoire du futur cycle du lithium dépendra principalement de la force de la demande », a déclaré Goldman Sachs dans le rapport, notant que l'absence de projets d'investissement nouveaux (greenfield) à court terme limitera l'élasticité de l'offre à long terme.
Le scénario de base de la banque prévoit que les prix du métal pour batteries tomberont dans une fourchette de 10 100 $ à 16 000 $ par tonne d'équivalent carbonate de lithium du second semestre 2026 jusqu'en 2028. Pour que le marché soutienne un cycle haussier, Goldman Sachs note que les systèmes de stockage d'énergie (ESS) et les véhicules électriques (VE) doivent enregistrer une croissance substantielle. Cette prévision intervient alors que d'autres producteurs de lithium sur l'ASX, tels que Liontown Resources et Pilbara Minerals, ont vu le cours de leurs actions augmenter respectivement de 17,9 % et 6,4 % au cours de la semaine dernière.
Malgré les prévisions de prix baissières à long terme, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour Ganfeng Lithium (01772.HK) à 60 HKD contre 35 HKD et pour Tianqi Lithium (09696.HK) à 48 HKD contre 26 HKD. Les deux titres ont toutefois conservé leur recommandation 'Vendre', suggérant que la banque voit un potentiel de hausse limité pour les investisseurs, même avec les objectifs révisés.
La décision de Goldman Sachs de relever ses objectifs de cours sur deux des plus grands producteurs de lithium de Chine tout en maintenant des recommandations 'Vendre' souligne une perspective complexe pour le secteur. Le nouvel objectif de 60 HKD pour Ganfeng Lithium représente une augmentation significative par rapport aux 35 HKD précédents, tandis que l'objectif de Tianqi Lithium a été relevé à 48 HKD contre 26 HKD.
Le rapport suggère que si la dynamique du marché à court terme pourrait soutenir une certaine vigueur des prix, la vision à plus long terme est à la prudence. La prévision de la banque d'une baisse des prix après le premier semestre 2026 implique que la force actuelle du marché pourrait ne pas être durable. Cela contraste avec la performance récente d'autres actions de lithium cotées sur l'ASX, Mineral Resources ayant également enregistré un gain de 12,4 % la semaine dernière.
Le cœur de la thèse de Goldman Sachs est que l'avenir du marché du lithium est désormais fermement entre les mains des facteurs liés à la demande. Le rapport indique que pour que le cycle haussier se poursuive en 2026 et 2027, « les systèmes de stockage d'énergie (ESS) et les véhicules électriques doivent tous deux enregistrer une croissance substantielle ».
Cela place un lourd fardeau sur les secteurs des VE et des énergies renouvelables pour maintenir leurs trajectoires de croissance, même si l'environnement macroéconomique mondial montre des signes de tension. Comme l'ont noté les récents commentaires du marché, si les actions américaines ont été portées par de solides résultats, les mises à jour des entreprises dans des régions comme l'Australie racontent une histoire différente, avec des secteurs allant de la consommation de base à la banque confrontés à des vents contraires.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
