Points clés à retenir :
Goldman Sachs a initié la couverture de CStone Pharmaceuticals (2616.HK) avec une note d'achat et un objectif de cours à 12 mois de 9,44 HKD, impliquant une hausse potentielle d'environ 91 % par rapport au cours de clôture de l'action de 4,94 HKD le 2 juin.
« Les résultats mis à jour renforcent davantage les preuves de la faisabilité thérapeutique et du potentiel différencié de l'anticorps trispécifique, jetant les bases du lancement de la phase III », a déclaré Goldman Sachs dans une note publiée après la réunion annuelle de l'American Society of Clinical Oncology. La banque a indiqué que la voie réglementaire mondiale du CS2009 reste dégagée malgré les solides données de survie globale de l'ivonescimab d'Akeso dans l'essai HARMONi-6.
CStone a présenté les données de phase I/II pour le CS2009, un anticorps trispécifique PD-1/VEGF/CTLA-4, à l'ASCO 2026. Chez les patients atteints d'un cancer du poumon non à petites cellules de première ligne avec une forte expression de PD-L1, le médicament a atteint un taux de réponse objective de 81,3 % et un taux de contrôle de la maladie de 100 %. Chez les patients atteints d'un CBNPC épidermoïde PD-L1 négatif recevant une thérapie combinée, le taux de réponse objective a atteint 100 %. Le médicament a également montré une activité dans les tumeurs froides, avec un taux de réponse objective de 25 % dans le cancer colorectal métastatique pMMR/MSS lourdement prétraité et un taux de réponse objective de 33,3 % dans le sarcome des tissus mous.
L'action a chuté de 32 % le 1er juin après qu'Akeso a rapporté que l'ivonescimab réduisait le risque de décès de 34 % dans un essai de phase III sur le CBNPC épidermoïde, suscitant des inquiétudes quant à la pression concurrentielle sur le CS2009. Goldman Sachs a estimé que ces inquiétudes étaient excessives, notant que CStone prévoit de lancer son premier essai mondial de phase III multi-régional d'ici la fin 2026, avant toute approbation potentielle de l'ivonescimab en première ligne du CBNPC. La banque a également souligné le profil de sécurité favorable du CS2009, avec des événements indésirables liés au traitement de grade 3 ou plus survenus chez 24,6 % des patients et aucune toxicité excessive liée au CTLA-4.
Ce relèvement indique que Goldman considère la valorisation post-repli comme attractive compte tenu du potentiel clinique du CS2009. Les investisseurs surveilleront la réunion de type B prévue par CStone avec la Food and Drug Administration américaine au quatrième trimestre 2026 et le lancement du premier essai de phase III d'enregistrement, que la société prévoit de débuter d'ici la fin de l'année.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
