Les actions de Karman Holdings Inc. (NYSE : KRMN) ont chuté mercredi après que le sous-traitant de l'aérospatiale et de la défense a publié des résultats pour le premier trimestre inférieurs aux estimations des analystes, éclipsant une hausse significative du chiffre d'affaires et une révision à la hausse de ses prévisions annuelles.
« Nos résultats records ce trimestre soulignent la force de notre portefeuille diversifié et notre capacité à capitaliser sur les opportunités du marché », a déclaré le nouveau PDG, Ross Sealfon, lors de l'alerte sur les résultats. Sealfon, qui a rejoint l'entreprise il y a environ six semaines, se concentre sur l'intégration des acquisitions récentes et le respect des engagements clients.
L'entreprise, qui fabrique des composants pour drones, missiles et lanceurs spatiaux, a fait état d'un bond de 51 % de son chiffre d'affaires sur un an à 151,2 millions de dollars, dépassant légèrement les prévisions du consensus de 150,8 millions de dollars. Cependant, le bénéfice ajusté de 11 cents par action est resté inférieur aux 12 cents attendus par Wall Street. Ce manque à gagner a déclenché une réaction négative pour le titre fortement valorisé, qui a chuté de 8,4 % dans les échanges d'avant-bourse à 57,26 $.
Prévisions relevées grâce à un carnet de commandes record
Malgré un bénéfice inférieur aux attentes, l'activité sous-jacente de Karman a fait preuve d'une vigueur considérable. La société a enregistré un bénéfice net de 7,8 millions de dollars, un redressement spectaculaire par rapport à la perte de 4,8 millions de dollars du même trimestre l'année dernière. L'EBITDA ajusté a augmenté de près de 50 % pour atteindre 45 millions de dollars.
Alimenté par ce que l'entreprise appelle une « demande générationnelle », son carnet de commandes a progressé de 61 % sur un ans pour atteindre le record de 1,0 milliard de dollars. Cela a incité Karman à relever ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'année 2026 dans une fourchette de 720 à 735 millions de dollars. L'analyste de KeyBanc, Michael Leshock, a déclaré dans une note que ces perspectives « pourraient s'avérer conservatrices au fil du temps » étant donné que le carnet de commandes actuel et les ventes du premier trimestre représentent déjà 90 % de l'objectif révisé.
La croissance a été portée par de solides performances dans tous les segments, notamment une augmentation de près de 30 % de sa division Espace et Lancement, ainsi que les contributions des récentes acquisitions de Seemann Composites et Materials Sciences Corporation.
La réaction négative de l'action souligne la sensibilité des investisseurs à la rentabilité des entreprises aux valorisations élevées. S'échangeant à plus de 90 fois les bénéfices attendus, Karman n'avait que peu de marge d'erreur. Le relèvement des prévisions suggère que la direction s'attend à ce que la demande reste forte, d'autant plus que le financement des principaux programmes de défense et d'espace s'accélère. Les investisseurs surveilleront l'appel sur les résultats du deuxième trimestre pour suivre les progrès sur l'intégration des acquisitions et l'amélioration des marges.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
