Key Takeaways
La société de capital-investissement KKR & Co. a publié un bénéfice ajusté par action de 1,39 $ pour le premier trimestre, soit une augmentation de 20 % sur un an, dépassant les estimations des analystes et faisant grimper l'action lors des premiers échanges.
« La perception de la volatilité de nos activités et de notre secteur est déconnectée de l'expérience vécue », a déclaré le co-directeur général Scott Nuttall lors de la conférence téléphonique sur les résultats, notant que lui-même et d'autres initiés ont acheté des actions au cours du trimestre. « Restez concentrés sur les fondamentaux et sur la manière dont nous exécutons notre stratégie. »
Ces solides résultats ont été portés par une augmentation annuelle de 14,1 % des actifs sous gestion, à 757,9 milliards de dollars, et par un bond de 23 % des revenus liés aux commissions, qui ont dépassé le milliard de dollars pour le trimestre. Malgré ces performances, la firme a affiché des perspectives plus prudentes pour le reste de l'année.
L'action de la société a progressé de 0,65 % dans les transactions avant-bourse après l'annonce. KKR a légèrement modéré ses prévisions annuelles, indiquant aux investisseurs que son objectif ambitieux de plus de 7 $ de résultat net ajusté par action pour 2026 pourrait être hors de portée si la volatilité des marchés retarde les monétisations, bien que ces transactions seraient alors reportées à 2027.
KKR a augmenté son dividende trimestriel de 5,4 % à 19,5 cents par action et a approuvé une augmentation de 500 millions de dollars de son programme de rachat d'actions. Ces mesures reflètent la confiance de la direction dans la pérennité de ses flux de trésorerie.
Au cours du trimestre, la société a également finalisé l'acquisition d'Arctos Partners, un spécialiste des investissements dans les franchises sportives. L'opération ajoute environ 16 milliards de dollars d'actifs sous gestion et instaure KKR Solutions, une nouvelle plateforme combinant le sport, les solutions GP et les stratégies secondaires.
Les dirigeants ont passé une grande partie de la conférence téléphonique à s'opposer à ce qu'ils décrivent comme une perception du marché déconnectée des performances de l'entreprise. « Il existe un décalage important entre la perception et nos perspectives à long terme à travers notre modèle d'entreprise diversifié », a déclaré le directeur financier Rob Lewin, expliquant la décision de racheter 317 millions de dollars d'actions cette année.
La direction a souligné la stabilité de ses bénéfices, notant que 85 % des bénéfices sectoriels avant impôts au cours des 12 derniers mois provenaient de flux récurrents. Les gains latents de la firme disponibles pour une monétisation future s'élevaient à un niveau quasi record de 18,3 milliards de dollars.
Ces résultats témoignent d'un modèle d'entreprise résilient, capable de générer de la croissance malgré un contexte macroéconomique difficile. Les investisseurs surveilleront désormais le rythme des activités de monétisation tout au long de l'année 2026 pour voir si l'entreprise peut se rapprocher de ses objectifs annuels initiaux.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
