Loews Corporation (NYSE : L) a fait état d'une baisse de 9 % de son bénéfice net au premier trimestre, à 337 millions de dollars, la faiblesse de son activité d'assurance de base ayant éclipsé les gains dans l'hôtellerie et l'énergie.
Le déclin est « principalement dû à des résultats techniques sous-jacents inférieurs et à une évolution défavorable des réserves pour pertes nettes des années précédentes » dans sa filiale CNA Financial, a déclaré Loews Corp dans un communiqué.
Les actions du conglomérat ont chuté de près de 4 % en réponse à ces résultats, qui montrent que le segment le plus important de la société est à la peine malgré un marché globalement porteur. Cette performance souligne la sensibilité de Loews au cycle de l'assurance dommages.
Le principal moteur de la baisse des bénéfices a été CNA Financial, dont le bénéfice net attribuable à Loews est passé de 252 millions de dollars au trimestre de l'année précédente à 194 millions de dollars. Le ratio combiné de l'assureur s'est détérioré de 3,8 points pour atteindre 102,2 %, ce qui indique une perte technique. Loews a cité comme facteurs clés les tendances à la hausse des coûts des sinistres et l'évolution défavorable dans les branches responsabilité professionnelle et excédent de sinistres.
En revanche, les autres grands segments de Loews ont obtenu de bons résultats. Le bénéfice net de Boardwalk Pipelines est passé de 152 millions de dollars à 159 millions de dollars, bénéficiant d'une hausse des tarifs de transport et de stockage de gaz. Loews Hotels a enregistré un bond significatif de son bénéfice net à 26 millions de dollars, contre moins d'un million de dollars un an plus tôt, grâce aux solides performances de ses coentreprises Universal Orlando Resort.
Le segment corporate a enregistré une perte nette plus importante de 42 millions de dollars, contre une perte de 34 millions de dollars au premier trimestre 2025, en raison d'une baisse des revenus de placement et d'une hausse des charges d'intérêt. Au cours du trimestre, Loews a racheté 0,3 million d'actions ordinaires pour un coût total de 31 millions de dollars.
Le manque à gagner, dû à l'unité d'assurance de base, suggère que Loews pourrait être confronté à des vents contraires si la tarification de l'assurance dommages ne s'améliore pas. Les investisseurs surveilleront les performances de CNA au cours du prochain trimestre pour voir si les problèmes de réserves sont un événement ponctuel ou une tendance persistante.
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