Points clés à retenir :
Meta Platforms a publié un BPA de 10,44 $ au T1, surpassant le consensus de 6,66 $ de 57 %, tandis que le chiffre d'affaires a grimpé de 33 % pour atteindre 56,31 milliards de dollars.
« Nous sommes en bonne voie pour offrir une superintelligence personnelle à des milliards de personnes », a déclaré le directeur général Mark Zuckerberg.
Ce résultat supérieur aux attentes a été éclipsé par une hausse des dépenses d'investissement. La direction a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'exercice 2026 à une fourchette de 125 à 145 milliards de dollars, contre 115 à 135 milliards de dollars auparavant, invoquant la hausse des prix de la mémoire et des coûts supplémentaires liés aux centres de données. Reality Labs a perdu 4,03 milliards de dollars au cours du trimestre, portant sa perte à 19,2 milliards de dollars pour l'exercice 2025. Le flux de trésorerie d'exploitation a augmenté de 34 % sur un an, bien que la croissance du flux de trésorerie disponible ait ralenti.
L'action se négocie à 568,43 $, en baisse de 14 % depuis le début de l'année et de 18 % sur les 12 derniers mois. À 14 fois le bénéfice à terme de 41,13 $, le titre devrait être revalorisé à 17 fois pour atteindre 700 $ — soit un gain de 23 %. L'objectif de cours moyen des analystes de 828,80 $ implique un potentiel de hausse de 46 %, 89 % des analystes recommandant l'achat du titre.
Le chemin vers 700 $ dépend de l'alignement de trois conditions. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre doit se situer dans ou au-dessus de la fourchette indicative de 58 à 61 milliards de dollars. La direction doit rassurer les investisseurs lors de la prochaine conférence téléphonique sur les résultats en indiquant que les dépenses d'investissement de 2027 n'augmenteront pas davantage. Et les pertes de Reality Labs doivent continuer à se réduire.
Le raisonnement sur la valorisation est simple. Une entreprise affichant une marge nette supérieure à 30 % et se négociant à 14 fois les bénéfices à terme n'a pas besoin d'un miracle pour justifier 700 $. Le ratio C/B courant s'élève à 21, avec un ratio PEG de 0,85. La fourchette de négociation sur 52 semaines s'étend de 520,26 $ à 794,38 $, ce qui signifie que l'action se situe plus près du bas que du haut.
Wall Street reste massivement optimiste. Sur 64 analystes qui couvrent le titre, 57 le recommandent à l'achat ou à l'achat fort et sept le recommandent à la conservation. Aucun analyste ne recommande la vente. Le modèle interne de 24/7 Wall St. est plus mesuré, avec un scénario de base à 674,92 $, un scénario haussier à 719,91 $ et un scénario baissier à 628,80 $ avec un niveau de confiance de 90 %.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à une accélération des revenus tirés par l'IA, mais le marché exige des preuves que les dépenses d'investissement se traduiront par des bénéfices. Les investisseurs surveilleront le rapport du T2 pour connaître les marges sectorielles mises à jour et tout signal indiquant que le pic du cycle d'investissement est en vue.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
