Points clés à retenir :
24/7 Wall St. a attribué une note de Vente à Micron Technology avec un objectif de cours de 1 013,82 $, ce qui implique une baisse de 11,5 % par rapport au cours actuel de 1 145,28 $.
« Après une multiplication par quatre, le rapport risque-récompense penche résolument vers le bas », a écrit l'équipe d'analystes de 24/7 Wall St., citant un écart extrême par rapport à la moyenne mobile à 200 jours de 425,84 $ et une base d'initiés qui vend net sur 96 transactions récentes.
Cet appel va à l'encontre du consensus de Wall Street. Trente-neuf des 44 analystes couvrant le titre le notent à Achat ou Achat Fort, avec un objectif moyen de 1 410,45 $. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal de Micron a atteint 41,46 milliards de dollars, en hausse de 346 % sur un an, avec un bénéfice par action non-GAAP de 25,11 $, dépassant le consensus de 20,28 $. La marge brute est passée de 37,7 % à 84,6 % sur un an, alors que la mémoire HBM4 pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia est entrée en production en volume.
La thèse de vente repose sur l'asymétrie. Le scénario haussier du modèle atteint 1 338,83 $, offrant environ 17 % de hausse, tandis que le scénario baissier vise 737,55 $ — soit une chute de 36 %. L'action se situe 12 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 1 213,56 $ et a reculé de 5,5 % au cours de la dernière semaine. Les dépenses d'investissement explosent, avec des dépenses pour l'exercice 2026 supérieures à 25 milliards de dollars et des investissements de construction pour l'exercice 2027 en hausse de 10 milliards supplémentaires. Une perte de 325 millions de dollars sur le remboursement anticipé de dettes a pesé sur le dernier trimestre.
Les haussiers soutiennent que ce cycle est structurel. Le directeur général Sanjay Mehrotra a déclaré que le trimestre « reflète la valeur stratégique de la mémoire dans l'ère de l'IA », et la société a signé son premier accord stratégique quinquennal avec un client, verrouillant ainsi la demande à long terme. La direction affirme que l'offre reste tendue « au-delà de l'année civile 2026 ».
Le profil risque-récompense serait plus attractif si Micron reculait vers 1 000 $ avec des engagements HBM4E intacts, ont indiqué les analystes. Le prochain catalyseur majeur est le rapport du quatrième trimestre fiscal, où les prévisions de la direction permettront de tester si le cycle de la mémoire porté par l'IA peut maintenir sa trajectoire actuelle.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
