Points clés :
Morgan Stanley a relevé son objectif de cours pour Apple Inc. de 330 $ à 360 $, affirmant que les nouvelles fonctionnalités d'intelligence artificielle dévoilées lors de la Worldwide Developers Conference déclencheront un cycle pluriannuel de mises à niveau matérielles.
"La WWDC 2026 a illustré des progrès clairs sur la feuille de route IA d'Apple et a suggéré une opportunité de monétisation plus précoce que prévu, mais a également montré que les améliorations d'Apple Intelligence seront un marathon, pas un sprint", a déclaré Erik Woodring, analyste chez Morgan Stanley, dans une note mardi. La firme a maintenu sa notation de surpondération.
Le nouveau Siri alimenté par l'IA nécessite 12 gigaoctets de mémoire unifiée, un seuil matériel qui rend environ 1,3 milliard d'iPhone existants incompatibles avec l'assistant amélioré. Woodring prévoit près de 500 millions d'expéditions d'iPhone sur deux ans, puisant dans un parc de plus de 1,3 milliard d'appareils actifs dans le monde. Environ 850 millions d'entre eux ne peuvent pas du tout prendre en charge Apple Intelligence, a-t-il déclaré.
Les actions Apple ont chuté de plus de 3 % mardi après le discours d'ouverture de la WWDC, inversant une hausse qui avait poussé le titre à des sommets historiques. L'objectif de 360 $ implique une hausse d'environ 20 % par rapport à la clôture de lundi à 301,54 $. Apple a déclaré un chiffre d'affaires de 111,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal et un bénéfice dilué par action de 2,01 $, marquant son huitième trimestre consécutif de dépassement des attentes de BPA, et a autorisé un nouveau programme de rachat d'actions de 100 milliards de dollars.
L'analyste s'attend à ce que les nouvelles fonctionnalités d'Apple Intelligence stimulent la croissance des revenus des services au-dessus de 10 % en 2027 et génèrent une croissance des revenus des produits à l'adolescence. Les outils de retouche photo, y compris la fonction Clean Up et la reconstruction spatiale, représentent "l'opportunité de monétisation à court terme la plus claire", a écrit Woodring. Il a déclaré qu'Apple pourrait introduire de nouveaux niveaux de tarification iCloud dès cet automne pour capter des revenus supplémentaires des utilisateurs qui dépassent les limites de calcul sur les appareils plus anciens.
Le propriétaire moyen d'un iPhone a conservé son appareil pendant environ 4,5 ans depuis le lancement de l'iPhone 12 en 2020, estime Morgan Stanley. Les fonctionnalités d'IA nécessitant 12 gigaoctets de mémoire tracent effectivement une ligne de démarcation entre les appareils capables de prendre en charge Apple Intelligence et ceux qui ne le peuvent pas, créant ce que la firme a appelé le catalyseur de mise à niveau le plus important depuis l'ère de la 5G.
La thèse de la mise à niveau suggère que le modèle de croissance tiré par les services d'Apple pourrait s'accélérer plus tôt que ce que le marché intègre dans les prix. Les investisseurs suivront les données d'expédition trimestrielles d'Apple et la croissance des revenus des services dans les prochains trimestres pour trouver des signes que le cycle se matérialise.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
