Le Nasdaq Composite a chuté de 1 % le 3 juillet, les valeurs technologiques ayant prolongé leur vente, tandis que le Dow a progressé de 0,66 % dans une divergence marquée. Le S&P 500 a cédé 0,23 % alors que les investisseurs sont passés des valeurs de croissance aux secteurs défensifs.
Le Nasdaq Composite a prolongé son déclin à 1 % le 3 juillet, accentuant une vente technologique, tandis que le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,66 %, soit la plus large divergence entre les deux indices observée ces dernières semaines. Le S&P 500 a cédé 0,23 %, les investisseurs s'étant détournés des valeurs de croissance au profit des secteurs défensifs.
La vente technologique a fait suite à un début de troisième trimestre agité. Le 1er juillet, l'iShares Semiconductor ETF a chuté de 4,7 %, Micron Technology plongeant de 8,2 % alors que les investisseurs ont pris leurs bénéfices après que le titre a plus que triplé au deuxième trimestre, selon les données de Bloomberg. Meta Platforms a bondi de 11,3 % lors de cette même séance sur les projets de construction d'une activité cloud, mais le secteur technologique dans son ensemble est resté sous pression.
Le gain de 0,66 % du Dow a été soutenu par les valeurs défensives et industrielles, tandis que la baisse de 1 % du Nasdaq reflète des ventes continues sur les valeurs technologiques à multiples élevés. Le recul de 0,23 % du S&P 500 masque l'ampleur du mouvement, les valeurs en hausse et en baisse étant presque également réparties. Cette divergence intervient alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu près de ses récents niveaux, tandis que l'indice du dollar s'échangeait à 101,41, selon les données de Reuters. Les prix du pétrole sont restés au centre des attentions, le brut WTI s'échangeant près de 68 dollars le baril après avoir chuté de plus de 2 % le 1er juillet, l'optimisme quant aux discussions entre les États-Unis et l'Iran ayant apaisé les inquiétudes concernant l'offre.
Les traders se concentrent sur le rapport sur l'emploi de juin, les économistes interrogés par Reuters tablant sur 110 000 créations de postes et un taux de chômage stable à 4,3 %. Ces données, dont la publication est prévue avant la fête du 4 juillet, fourniront le prochain catalyseur pour les anticipations de taux. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré le 1er juillet que les anticipations d'inflation s'étaient détendues mais que la politique monétaire ne serait pas accommodante, renforçant l'idée que des baisses de taux ne sont pas imminentes. Le rapport national sur l'emploi ADP du 1er juillet a montré que l'emploi privé a augmenté de 98 000 postes en juin, soit un chiffre inférieur aux 118 000 prévus, ajoutant à l'incertitude quant à la trajectoire du marché du travail.
La divergence entre le Dow et le Nasdaq reflète un marché aux prises avec des signaux contradictoires. Les valeurs technologiques, qui ont porté l'essentiel des gains du premier semestre, sont confrontées à des vents contraires liés à des valorisations élevées et à la perspective de taux d'intérêt durablement plus élevés. Les secteurs défensifs et value, en revanche, offrent une stabilité relative dans un environnement où la Fed a signalé qu'elle maintiendrait ses taux inchangés. Le prochain test majeur pour le marché viendra du rapport sur l'emploi, qui pourrait modifier les anticipations de taux et déterminer si la rotation vers les valeurs value se poursuit.
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