Une augmentation de la construction de centres de données d'IA et un regain de préoccupations en matière de sécurité énergétique entraînent la plus grande vague d'investissements nucléaires depuis une génération, les F&A européennes ayant déjà doublé le total de l'année dernière début juin.
Une augmentation de la construction de centres de données d'intelligence artificielle et un regain d'attention porté à la sécurité énergétique entraînent la plus grande vague d'investissements nucléaires depuis une génération, les F&A européennes ayant déjà doublé le total de l'année dernière début juin.
La conjonction de la demande insatiable d'électricité de l'IA, de la volatilité des marchés des combustibles fossiles et de l'évolution des politiques gouvernementales a replacé l'énergie nucléaire au cœur de la planification énergétique aux États-Unis, en Europe et en Asie. L'activité de fusions et acquisitions nucléaires en Europe a atteint un sommet de sept ans en 2025 avec 25 transactions totalisant 1,5 milliard de dollars, selon les données de Mergermarket compilées par le cabinet d'avocats White & Case. Rien qu'au cours des cinq premiers mois de 2026, la valeur des transactions a déjà atteint 3 milliards de dollars sur 10 opérations — soit le double du total de l'année 2025.
« Le contexte des F&A et des investissements en actions dans le secteur nucléaire européen est aussi favorable qu'il ne l'a été depuis une génération », a déclaré Ximena Vasquez-Maignan, avocate spécialisée en financement de projets nucléaires chez White & Case. « La sécurité énergétique en Europe n'est plus une préoccupation secondaire. Les exigences de décarbonation se durcissent, et la poussée de la demande d'électricité alimentée par l'IA, en particulier de la part des centres de données, crée un déficit d'offre qui nécessite une énergie fiable, bas-carbone et à haute densité, que le nucléaire est particulièrement bien placé pour fournir. »
La consommation mondiale d'électricité des centres de données devrait atteindre 945 térawattheures d'ici 2030, selon des estimations industrielles, contre environ 460 TWh en 2022. Cette croissance pousse les géants de la technologie vers des accords d'achat d'électricité nucléaire comme moyen de sécuriser une électricité propre disponible 24 heures sur 24. Brad Smith, président de Microsoft, a déclaré que la société reste optimiste quant aux perspectives à long terme du nucléaire, selon un rapport du Wall Street Journal cité par OilPrice.com. L'entreprise figure parmi les principales sociétés technologiques investissant dans l'énergie nucléaire pour alimenter l'empreinte croissante de ses centres de données d'IA.
La vague d'investissements s'étend bien au-delà de l'Europe. Au Canada, Cameco Corp., avec son partenaire français Orano, acquiert la participation japonaise dans la mine de Cigar Lake (gisement à haute teneur) en Saskatchewan pour environ 116 millions de dollars canadiens, portant la participation de Cameco à 57,4 %. Cigar Lake détient des réserves prouvées de 172,4 millions de livres d'uranium, avec une production annuelle estimée entre 17,5 et 18 millions de livres. Cameco a déclaré un bénéfice net ajusté de 203 millions de dollars au premier trimestre, soit le double de la période de l'année précédente, sur un EBITDA de 509 millions de dollars. La société a sécurisé des contrats d'approvisionnement d'une moyenne de 28 millions de livres par an au cours des cinq prochaines années.
Les petits réacteurs modulaires attirent l'attention des investisseurs
Les petits réacteurs modulaires — unités construites en usine, généralement inférieures à 300 mégawatts — suscitent un intérêt particulier de la part des investisseurs et des entreprises technologiques. Contrairement aux centrales nucléaires conventionnelles dont la construction peut prendre plus d'une décennie et coûter plus de 10 milliards de dollars, les PRM promettent des coûts initiaux plus faibles et des délais de déploiement plus rapides.
Le programme nucléaire indicatif 2026 de la Commission européenne prévoit que la capacité installée des PRM dans l'UE devrait se situer entre 17 et 53 gigawatts d'ici 2050, nécessitant entre 60 et 350 unités. La CE a également annoncé un fonds de garantie de 200 millions d'euros (233 millions de dollars) pour soutenir les investissements du secteur privé dans le développement des PRM. Au Royaume-Uni, l'initiative gouvernementale Great British Nuclear finance le développement national des PRM, tandis que le Département américain de l'Énergie accorde des subventions pour des concepts de réacteurs avancés, y compris le projet TerraPower de Bill Gates.
La startup nucléaire newcleo a récemment bouclé un tour de financement de 87 millions de dollars pour étendre son infrastructure de recherche et développement en Europe et entrer sur le marché américain. La société a confirmé fin mai son introduction en bourse sur le Nasdaq via une fusion avec une société d'acquisition à vocation spécifique, valorisée à 2,4 milliards de dollars. Par ailleurs, une fusion de 475 millions de dollars entre la société chèque en blanc cotée aux États-Unis GSR III Acquisition Corp et la startup nucléaire Terra Innovatum vise à soutenir le déploiement de micro-réacteurs modulaires pour les centres de données et les opérations industrielles.
Les revirements politiques signalent un changement plus large
Les gouvernements qui s'étaient détournés du nucléaire après la catastrophe de Fukushima en 2011 font désormais marche arrière. Le Japon, qui a arrêté tous ses réacteurs après l'accident, vise la reconstruction de plus d'une douzaine de réacteurs d'ici 2050. L'Italie se prépare à réintroduire le nucléaire dans son mix énergétique grâce aux petits réacteurs de nouvelle génération, mettant fin à une interdiction de quatre décennies. La Suède s'est engagée à construire quatre réacteurs à grande échelle pour répondre à la demande croissante et renforcer son indépendance énergétique. La Belgique et la Suisse ont également annoncé des plans pour lever leurs interdictions historiques.
Aux États-Unis, l'administration Trump poursuit une renaissance nucléaire avec des projets visant à prolonger la durée de vie des réacteurs existants et à développer de nouvelles capacités, incluant à la fois des centrales à grande échelle et des PRM. Le Département de l'Énergie explore le financement de recherches sur le réemploi des matériaux d'armes nucléaires de l'époque de la guerre froide pour la production d'électricité, afin de réduire la dépendance à l'uranium importé.
La Chine ajoute sept nouvelles unités nucléaires cette année, tandis que le Royaume-Uni simplifie sa réglementation pour accélérer les projets nucléaires. La centrale nucléaire britannique Sizewell C a obtenu environ 3,25 milliards de livres sterling (4,4 milliards de dollars) d'engagements du secteur privé, avec des investissements en actions de la caisse de retraite canadienne La Caisse, de Centrica et d'Amber Infrastructure.
Le tableau de l'approvisionnement en uranium ajoute une autre couche d'urgence. L'industrie fait face à un déficit de production annuel d'environ 30 millions de livres, selon les estimations du secteur, tandis que 70 gigawatts de nouvelle capacité de réacteurs sont en construction dans le monde. Energy Fuels Inc., exploitant de la dernière usine de concentration d'uranium conventionnelle aux États-Unis, a traité près de 1,6 million de livres d'uranium au premier semestre 2026 à son usine de White Mesa dans l'Utah — atteignant déjà le bas de sa fourchette de guidage annuel après seulement six mois.
Pour les investisseurs, le renouveau nucléaire crée des opportunités d'exposition sur l'ensemble de la chaîne de valeur. Cameco, qui se négocie aux alentours de 101 dollars, offre une exposition à une production établie avec des contrats à long terme sécurisés. Energy Fuels, à environ 15 dollars, combine le traitement de l'uranium avec une stratégie centrée sur les métaux des terres rares. Les fonds négociés en bourse, notamment le VanEck Uranium and Nuclear ETF (NLR), le Range Nuclear Renaissance Index ETF (NUKZ) et le Themes Uranium & Nuclear ETF (URAN), offrent un accès diversifié au secteur.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
