Points clés :
Nvidia Corp. (NVDA) s'apprête à publier ses résultats du premier trimestre fiscal 2026 le 20 mai, les investisseurs se demandant si ses prévisions pourront justifier un rallye de 19 % depuis le début de l'année dans un contexte de détérioration du marché chinois.
Ces résultats font suite aux commentaires du PDG Jensen Huang suggérant que la part de marché de Nvidia en Chine s'est effondrée, passant d'une position dominante à « pratiquement rien », alors que le pays donne la priorité au développement national de semi-conducteurs.
Le consensus de Wall Street prévoit une croissance substantielle par rapport à l'année précédente, la division des centres de données devant à nouveau porter les résultats. Cette division devrait afficher un chiffre d'affaires de 72,85 milliards de dollars, soit presque le double des 39,11 milliards de dollars du trimestre de l'année précédente.
La performance de l'action dépend des perspectives de l'entreprise pour le deuxième trimestre. Les estimations des analystes tournent autour de 87 milliards de dollars de revenus, et tout chiffre inférieur à ce seuil pourrait peser sur les actions, même si les résultats du T1 atteignent ou dépassent les attentes. L'action Nvidia s'est établie à 220,61 $ le 19 mai, en baisse par rapport à un sommet historique de clôture de 235,74 $ le 14 mai.
Les perspectives pour la Chine restent une variable importante. La direction de Nvidia avait précédemment identifié une opportunité de marché de 50 milliards de dollars dans le pays, une perspective qui semble désormais lointaine. Les prévisions du T1 de l'entreprise avaient déjà supprimé les attentes de ventes de centres de données aux clients chinois. Bien que l'administration américaine ait mis en place un processus d'approbation au cas par cas pour certaines exportations de processeurs, Huang a signalé que le marché mettrait du temps à se rouvrir, et le scénario de base pour de nombreux analystes est un revenu nul provenant de cette région.
L'anticipation est palpable sur tous les marchés, le S&P 500 ayant chuté de 1,3 % au cours de la séance précédant le rapport avant de rebondir. Le secteur technologique a été le principal moteur de la force de l'indice, faisant des résultats de Nvidia un baromètre clé pour la santé globale du marché. Sur les marchés des crypto-monnaies, le Bitcoin (BTC) a subi des pressions à la vente pendant les heures américaines, son prix ne parvenant pas à reprendre le niveau des 78 000 $. Le Coinbase Premium Index, qui mesure la différence de prix du Bitcoin sur Coinbase par rapport aux autres bourses, est tombé à son plus bas niveau depuis février, signe d'une faible demande de la part des investisseurs américains.
Les prochaines prévisions indiqueront si la direction estime que la demande de processeurs d'IA de la part de clients comme Amazon, Microsoft et Alphabet peut compenser les vents contraires en provenance de Chine. Les investisseurs suivront l'appel post-résultats le 20 mai pour obtenir des détails sur la plateforme de nouvelle génération Vera Rubin et tout changement de ton concernant le paysage concurrentiel.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
