Points clés à retenir :
Palantir Technologies Inc. a chuté de 5,8 % à 106,88 $ jeudi, touchant son plus bas niveau depuis plus d'un an et prolongeant une série de pertes de sept séances.
« Cette dévalorisation reflète un marché qui réévalue les multiples extrêmes dans le secteur des logiciels, et Palantir est au cœur de ce mouvement de rotation », a déclaré Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, qui recommande le titre avec un objectif de cours de 230 $.
L'action a perdu environ 40 % de sa valeur en 2026, ce qui en fait l'une des pires performances de l'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, qui a reculé de 15,7 % depuis le début de l'année. L'indice de force relative de Palantir est tombé dans la zone des 30 à 35, une zone techniquement survendue. La vente massive a effacé plus de 180 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport au sommet de la société.
Ce déclin laisse Palantir se négocier à environ 144 fois les bénéfices sur douze mois, avec un rendement des flux de trésorerie disponibles inférieur à 1 %, des niveaux qui laissent peu de marge d'erreur alors que les capitaux se retirent des valeurs logicielles à multiples élevés. Le prochain catalyseur est le rapport de résultats du deuxième trimestre, attendu début août, pour lequel la direction a prévu un chiffre d'affaires de 1,8 milliard de dollars.
Aucun titre d'actualité précis n'a provoqué le repli de jeudi. Les traders ont évoqué une combinaison de facteurs : une rotation persistante hors des valeurs logicielles chères — surnommée la « SaaSpocalypse » par certains acteurs du marché — associée à des vents contraires propres à l'entreprise, notamment des informations selon lesquelles l'agence de renseignement intérieur française abandonnerait les outils de Palantir et un regain d'examen de son contrat avec le National Health Service britannique.
Michael Burry de Scion Asset Management détient une position courte publiée sur Palantir, renforçant le récit baissier alors que l'action franchit à la baisse des niveaux techniques clés.
Le scénario baissier repose sur la valorisation. Même après le déclin de 40 %, le ratio cours/valeur comptable de Palantir s'élève à 35 fois, et sa valeur d'entreprise d'environ 270 milliards de dollars représente plus de 100 fois les flux de trésorerie disponibles sur douze mois, qui s'élèvent à 2,7 milliards de dollars. La dévalorisation du secteur logiciel a compressé les multiples dans l'ensemble, et la prime de Palantir s'est réduite mais n'a pas disparu.
Le scénario haussier reste intact sur les fondamentaux. Le chiffre d'affaires du premier trimestre a atteint 1,63 milliard de dollars, en hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, avec un revenu commercial américain bondissant de 133 % à 595 millions de dollars. La société a affiché un résultat opérationnel GAAP de 754 millions de dollars, soit une marge de 46 %, et a conclu 206 transactions d'une valeur d'au moins 1 million de dollars, pour une valeur contractuelle totale de 2,41 milliards de dollars. La direction a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel à 7,66 milliards de dollars et projeté un flux de trésorerie disponible ajusté de 4,2 à 4,4 milliards de dollars. Le score Rule of 40 de Palantir — une mesure de la croissance plus la rentabilité — s'établissait à 145 %, un niveau que peu de pairs du secteur logiciel peuvent égaler.
Le seuil des 100 $ est apparu comme un plancher psychologique pour l'action. Certains traders particuliers ont indiqué qu'ils interviendraient pour acheter si Palantir passait sous ce seuil, selon des publications sur StockTwits. Que l'action tienne cette ligne ou qu'elle casse à la baisse dépendra probablement de l'orientation générale du secteur logiciel et de l'évolution du portefeuille de contrats internationaux de Palantir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
