Points clés à retenir :
Les actions Photronics ont chuté de 36 % le 28 mai, effaçant 1,1 milliard de dollars de capitalisation boursière après que les résultats du deuxième trimestre ont contredit les déclarations précédentes de la direction concernant les opérations et les perspectives de la société.
« Notre enquête vise à déterminer si Photronics a pu induire les investisseurs en erreur quant au bien-fondé de l'annulation de la provision qu'elle avait précédemment jugée irréalisable », a déclaré Reed Kathrein, l'associé de Hagens Berman dirigeant l'enquête du cabinet.
Le fabricant de photomasques a enregistré des baisses séquentielles sur tous les indicateurs clés : le chiffre d'affaires a chuté de 6,7 %, les revenus des circuits intégrés ont chuté de 11 %, les marges opérationnelles se sont contractées de 17,6 %, le résultat net GAAP a baissé de 26,8 % et le résultat net non-GAAP a chuté de 30 %. Ces résultats font suite à une conférence téléphonique du 10 décembre 2025 au cours de laquelle la société a annulé une provision pour écart d'évaluation fiscale, augmentant le BPA non-GAAP d'environ 17,6 % et faisant bondir l'action de 45 % ce jour-là.
L'annulation avait été justifiée par la direction, qui invoquait « une amélioration de notre exécution et de nos perspectives aux États-Unis », a déclaré le directeur financier Eric Rivera lors de la conférence téléphonique de décembre. Les résultats du T2 soulèvent désormais des questions quant à l'exactitude de ces déclarations. Les documents déposés auprès de la SEC montrent que les initiés ont vendu pour plus de 15 millions de dollars d'actions au cours des trois mois précédant le rapport du 28 mai.
La provision pour écart d'évaluation fiscale avait été initialement comptabilisée parce que « l'avantage avait été précédemment jugé irréalisable », a expliqué Rivera en décembre. Les PCGR américains exigeaient l'annulation « compte tenu de l'amélioration des performances et des perspectives de notre activité américaine », ce qui a entraîné une contribution positive de 16,8 millions de dollars au résultat net GAAP. Cette manœuvre a augmenté le BPA non-GAAP de la société d'environ 17,6 %, suscitant une réaction positive du marché à l'époque.
Photronics est un fabricant de premier plan de photomasques, des plaques de quartz ou de verre de haute précision contenant des images microscopiques de circuits électroniques utilisés dans les circuits intégrés et les écrans plats. Les ventes de circuits intégrés constituent l'essentiel de son chiffre d'affaires total.
La chute de 36 % en une seule journée ramène l'action Photronics à son plus bas niveau depuis avant l'annulation comptable de décembre, testant des niveaux de support qui n'avaient pas été vus depuis des mois. Les investisseurs surveilleront toute enquête de la SEC ou tout dépôt de plainte d'actionnaires dans les semaines à venir, alors que l'enquête de Hagens Berman progresse.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
