Les actions de Plug Power Inc. (PLUG) ont plongé de plus de 10 % jeudi, effaçant les gains récents et tombant à un niveau de soutien critique de 3 $, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices. Ce revirement brutal souligne la volatilité persistante et le scepticisme des investisseurs entourant l'entreprise de piles à hydrogène, malgré les promesses renouvelées de rentabilité de la direction.
Cette vente massive reflète les inquiétudes profondes concernant la stabilité financière de l'entreprise, qui contrastent avec ses objectifs de croissance ambitieux. Bien que la direction de Plug Power prévoit d'atteindre un revenu positif cette année et une rentabilité GAAP complète d'ici 2028, l'entreprise a un historique d'objectifs financiers non atteints.
La performance de l'entreprise l'année dernière illustre ce défi, avec des revenus d'environ 710 millions de dollars, bien en deçà de l'objectif d'un milliard de dollars autrefois prévu pour 2025. De plus, Plug Power a enregistré une perte nette d'environ 1,7 milliard de dollars au cours de la même période. Cet historique de consommation importante de trésorerie a rendu les investisseurs méfiants, incitant à des prises de bénéfices rapides après un récent rallye.
Pour les investisseurs, la question centrale est de savoir si le pivot de Plug Power vers la fourniture de produits à hydrogène comme les électrolyseurs peut générer des bénéfices durables avant que l'entreprise n'ait besoin de lever davantage de capitaux. Le risque de dilution des actions plane, les actionnaires ayant approuvé en février une proposition visant à augmenter le nombre d'actions autorisées de 1,5 milliard à 3 milliards, ce qui suggère qu'une autre levée de fonds pourrait être imminente pour couvrir les pertes d'exploitation. Ces perspectives spéculatives contrastent fortement avec les valeurs de l'énergie renouvelable axées sur les services publics comme NextEra Energy (NEE), qui offre une croissance régulière des bénéfices et un long historique d'augmentation des dividendes.
L'action de Plug Power joue aux montagnes russes depuis plusieurs années. Après avoir grimpé en 2021 grâce à l'optimisme politique pour l'« hydrogène vert », l'action a chuté de plus de 98 % car elle n'a pas répondu aux attentes élevées. Une reprise récente a vu l'action remonter de moins de 1 $ à plus de 3 $ par action, alimentée par la nouvelle confiance de la direction et un changement stratégique s'éloignant de l'activité de production d'hydrogène vert.
Cependant, les antécédents de l'entreprise jettent une ombre sur ses dernières prévisions. Le potentiel d'une levée de fonds dilutive reste une préoccupation majeure pour les actionnaires à long terme. Bien qu'une injection de capital puisse financer la croissance, elle réduirait également la valeur des actions existantes, limitant potentiellement le gain même si la performance opérationnelle de l'entreprise s'améliore. Cette dynamique positionne Plug Power comme un pari à haut risque et haut rendement sur l'économie de l'hydrogène, tandis que les investisseurs plus conservateurs pourraient trouver plus attrayante la stabilité et les rendements prévisibles d'une entreprise comme NextEra Energy, bénéficiant des vents porteurs des énergies renouvelables et de la demande d'électricité tirée par l'IA.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
