Les actions de Rocket Lab USA Inc. ont bondi de 72 % en trois mois, mais Zacks Investment Research classe le titre à Vendre, citant les risques liés au développement de Neutron et une valorisation élevée.
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Le titre Rocket Lab bondit de 72 % alors que Zacks signale des risques liés à Neutron
Les actions de Rocket Lab USA Inc. ont bondi de 72 % en trois mois, mais Zacks Investment Research classe le titre à Vendre, citant les risques liés au développement de Neutron et une valorisation élevée.
Les actions de Rocket Lab USA Inc. ont bondi de 72 % au cours des trois derniers mois, surperformant le déclin de 0,8 % du secteur de l'équipement aérospatial-défense de Zacks.
« Malgré l'élargissement de ses capacités grâce à des acquisitions stratégiques et une intégration verticale plus poussée, Rocket Lab fait toujours face à des risques liés à l'exécution du projet Neutron, à la disponibilité de la chaîne d'approvisionnement et à l'exposition aux programmes financés par le gouvernement », a déclaré Zacks Investment Research dans une note du 3 juin, attribuant au titre un rang n°4 (Vendre).
La société se négocie à 67,12 fois les ventes à terme, une prime par rapport aux 12,75 fois du secteur. Son rendement du capital investi sur 12 mois glissants reste négatif, en retard sur les moyennes des pairs. L'estimation consensuelle de Zacks pour le bénéfice par action de 2026 a baissé de 33,33 % au cours des 60 derniers jours, tandis que les estimations pour les pairs Curtiss-Wright Corp. et Leonardo DRS Inc. ont augmenté respectivement de 0,86 % et 2,36 %.
La note de vente intervient alors que Rocket Lab vise le premier lancement de sa fusée Neutron pour plus tard en 2026, un programme comportant des risques liés à la qualification du moteur, aux tests du véhicule et à la préparation des infrastructures de lancement. Tout retard pourrait repousser les contributions attendues aux revenus et prolonger les besoins d'investissement, a indiqué la société. Neutron a déjà obtenu cinq contrats de lancement bien qu'il n'ait pas encore volé, selon une analyse de Seeking Alpha.
Les acquisitions renforcent les capacités, mais les risques d'exécution persistent
En mai 2026, Rocket Lab a finalisé l'acquisition de Motiv Space Systems, rebaptisée Rocket Lab Robotics, ajoutant la robotique spatiale et les systèmes de contrôle de mouvement. Cette transaction renforce la capacité de l'entreprise à fournir des solutions de bout en bout pour les missions d'exploration planétaire et les applications de sécurité nationale. Cependant, l'intégration et la mise à l'échelle des entreprises récemment acquises présentent des risques d'exécution qui pourraient prendre du temps pour concrétiser pleinement les avantages attendus, a noté Zacks.
Le segment des systèmes spatiaux de la société a généré 136,7 millions de dollars de revenus au premier trimestre, soit plus du double des 63,7 millions de dollars provenant des services de lancement. Le chiffre d'affaires total a atteint un niveau record de 200,3 millions de dollars, en hausse de 63,5 % sur un an, tandis que le carnet de commandes a dépassé les 2,2 milliards de dollars, plus que doublant. La société tire une part importante de son activité de clients gouvernementaux et liés à la défense, ce qui la rend vulnérable aux changements dans les budgets gouvernementaux et les priorités d'approvisionnement.
La liquidité offre un coussin, mais la valorisation s'étire
Rocket Lab maintient un ratio de liquidité générale de 4,48, bien au-dessus de la moyenne sectorielle de 2,36, ce qui indique un capital suffisant pour couvrir les obligations à court terme. Les pairs Curtiss-Wright et Leonardo DRS ont rapporté des ratios de 1,52 et 1,86, respectivement.
La valorisation élevée du titre laisse peu de marge d'erreur. La société reste exposée aux contraintes de la chaîne d'approvisionnement et aux risques de disponibilité des composants dans ses activités de lancement et de systèmes spatiaux, ce qui pourrait affecter les calendriers de fabrication et la performance des marges. Une analyse de Seeking Alpha projette une fourchette de valorisation de 120 à 140 dollars par action, basée sur un chiffre d'affaires de 1,1 à 1,2 milliard de dollars en 2027 et un multiple de valeur d'entreprise sur ventes de 60 à 65 fois.
Le rallye de 72 % a intégré un optimisme significatif quant au potentiel de Neutron avant même que la fusée n'ait volé. Les investisseurs surveilleront l'objectif du premier lancement plus tard en 2026 comme l'événement clé qui pourrait soit valider, soit dégonfler la valorisation actuelle.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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