Basée à Paris, Sequans Communications a vu son action s'effondrer de 51 % après que le fabricant de puces IoT a vendu 1 025 bitcoins pour éponger les pertes croissantes liées à une stratégie de trésorerie crypto infructueuse, tout en publiant une baisse de 24,8 % de son chiffre d'affaires trimestriel.
« Nous avons pris des mesures décisives pour simplifier et renforcer notre bilan », a déclaré le PDG de Sequans, le Dr Georges Karam, dans un communiqué confirmant le brusque revirement par rapport au plan précédent de l'entreprise qui visait à accumuler du bitcoin comme actif de trésorerie.
La vente a réduit les avoirs en bitcoins de Sequans à 1 114 BTC, contre 2 139 BTC fin 2025, selon son rapport du premier trimestre. La société a enregistré une perte d'exploitation de 50,5 millions de dollars, incluant 29,3 millions de dollars de charges de dépréciation latentes sur ses bitcoins restants et 11,7 millions de dollars de pertes réalisées lors de la vente. Le chiffre d'affaires pour le trimestre clos le 31 mars est tombé à 6,1 millions de dollars, contre 8,1 millions un an plus tôt, tandis que la perte nette a grimpé à 54,3 millions de dollars contre 7,3 millions sur la même période l'année précédente.
La liquidation de bitcoins marque un recul significatif par rapport à une stratégie lancée en juillet 2025, lorsque M. Karam avait annoncé son intention d'acquérir 3 000 BTC comme « réserve de valeur à long terme pour nos actionnaires ». L'entreprise avait vendu 970 BTC en novembre 2025 pour rembourser une dette convertible, un mouvement que M. Karam avait alors qualifié de « décision tactique ». Le produit de la vente la plus récente a également été utilisé pour rembourser de la dette et financer un programme de rachat d'ADS. Sur les 1 114 BTC restants, 817 sont nantis en garantie d'obligations convertibles de 35,9 millions de dollars arrivant à échéance le 1er juin 2026.
Sequans n'est pas la seule entreprise à revenir sur sa stratégie crypto. Le mineur de bitcoins MARA Holdings a modifié sa politique de trésorerie pour permettre la vente de réserves, tandis que d'autres mineurs comme Riot Platforms et Hut 8 ont également cédé des avoirs. La tendance dépasse le secteur du minage : la société sud-coréenne K Wave Media a récemment réorienté 485 millions de dollars initialement destinés à l'achat de bitcoins vers l'infrastructure d'IA.
L'activité principale de Sequans montre également des signes de pression. Bien que les ventes de produits aient augmenté de 45 % sur un an, la marge brute de l'entreprise s'est contractée de 64,5 % à 37,7 %, les revenus de licences à forte marge issus d'un accord avec Qualcomm, présents au trimestre précédent, ne s'étant pas reproduits. L'action Sequans a clôturé à 3,01 dollars mardi.
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