SK Hynix et Samsung rebondissent de 6,8 % alors que le KOSPI se remet de sa chute de 7,9 %

Le KOSPI a progressé de 2,9 % à 7 870 vendredi, alors que les chasseurs de bonnes affaires sont revenus sur Samsung Electronics Co. et SK Hynix Inc. après la chute de 7,9 % de jeudi, la clôture la plus basse de l'indice depuis plus de trois semaines.

La vente de jeudi a été une réaction excessive au plan de Meta Platforms Inc. de vendre de la puissance de calcul, ce qui a soulevé des inquiétudes quant à un excès de capacité dans l'IA, a déclaré Kim Young-gun, analyste chez Mirae Asset Securities. Il a qualifié cette faiblesse de « fenêtre valable pour acheter à bon compte des actions de semi-conducteurs ».

Samsung Electronics a grimpé de 6,8 % à 305 500 wons, tandis que SK Hynix a avancé de 4,6 % à 2,289 millions de wons, récupérant une partie des pertes de 9 % et 15 % respectivement subies lors de la séance précédente. La déroute s'est propagée au Japon, où le Nikkei 225 a chuté de 2,5 % et le fabricant de puces Kioxia Corp. a plongé de plus de 13,5 %. Même après ces deux journées de fluctuation, SK Hynix a gagné plus de 200 % cette année, tandis que Samsung est en hausse d'environ 30 %.

Le rebond sera testé le 7 juillet, lorsque Samsung doit publier ses résultats préliminaires du deuxième trimestre. De solides résultats pourraient confirmer que la demande de mémoire tirée par l'IA reste intacte et transformer le rebond en une reprise durable.

Hausse des dépenses d'investissement à 806 milliards de dollars : un argument en faveur des haussiers

La thèse haussière repose sur des dépenses qui ne montrent aucun signe de ralentissement. Mirae Asset Securities estime que les dépenses d'investissement mondiales des grandes technologies atteindront 806 milliards de dollars cette année, en hausse de 73 % par rapport à l'année précédente, et s'attend à ce que les dépenses augmentent de plus de 20 % l'année prochaine. Les obligations de performance restantes combinées, divulguées par les grandes entreprises technologiques au premier trimestre, totalisaient 2 100 milliards de dollars, en hausse de 24 % par rapport au trimestre précédent, dont environ 656 milliards de dollars devraient être comptabilisés comme revenus d'ici deux ans.

L'analyste de Samsung Securities, Kim Joong-han, a déclaré que la puissance de calcul reste en « pénurie absolue », arguant que l'ensemble du secteur, y compris Meta elle-même, pourrait encore manquer de capacité suffisante alors que la demande d'IA ne cesse de croître. L'analyste Cho A-in, également de Samsung Securities, a déclaré que la volatilité reflétait des interprétations contradictoires de la même nouvelle et que des résultats du deuxième trimestre plus solides que prévu pourraient dissiper les doutes sur la durabilité des investissements dans l'IA.

Morningstar a relevé cette semaine ses estimations de juste valeur pour Samsung et SK Hynix, l'analyste en actions Jing Jie Yu déclarant que « le cycle actuel de reprise de la mémoire est nettement plus fort que prévu », évoquant une offre tendue, une demande d'IA résiliente et des accords d'approvisionnement à long terme qui améliorent la visibilité des bénéfices.

L'épreuve des résultats du 7 juillet pour Samsung se profile

La principale question qui se pose aux investisseurs est de savoir combien de temps l'environnement de prix favorable pourra durer avant que la nouvelle offre ne rattrape la demande. Yu a déclaré s'attendre à une augmentation massive de l'offre de mémoire au cours des deux prochaines années, entraînant un ralentissement en 2029 et 2030 à mesure que les accords d'approvisionnement à long terme expireront.

La Corée du Sud a été l'un des marchés boursiers les plus performants au monde cette année, porté par la flambée des actions liées aux semi-conducteurs et à l'IA. Cette forte hausse a rendu le marché plus vulnérable aux brusques replis, la déroute du KOSPI jeudi étant l'une des pires baisses sur une seule séance de l'année. Ces fluctuations ont déclenché de multiples suspensions de cotation sur les ETF à effet de levier suivant Samsung et SK Hynix au cours des deux dernières semaines.

S'ajoutant à l'incertitude, Samsung et SK Hynix ont engagé 520 milliards de dollars pour construire quatre nouvelles usines de puces mémoire en Corée du Sud, un pari sur la demande à long terme qui accroît également les enjeux si le cycle tourne plus tôt que prévu. « Il peut se passer beaucoup de choses dans un cycle technologique d'ici là », a déclaré Zavier Wong, analyste de marché chez eToro, notant que les dépenses d'infrastructure liées à l'IA pourraient ralentir une fois que la vague actuelle de construction de centres de données arrivera à maturité.

Pour l'instant, les données soutiennent les haussiers. Mais avec la publication des résultats de Samsung dans quatre jours et la durée du cycle de la mémoire de plus en plus débattue, le rebond du KOSPI reste un pari autant sur le timing que sur la conviction.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.