Points clés à retenir
Le taux de croissance mixte des bénéfices en glissement annuel du S&P 500 s'est envolé pour atteindre 27,1 % au premier trimestre 2026, largement porté par les résultats explosifs de quelques géants technologiques qui ont validé l'essor continu de l'investissement dans l'intelligence artificielle.
« La demande liée à l'IA reste forte, ce qui indique une accélération significative de la croissance des revenus du cloud et une forte augmentation des carnets de commandes, prouvant que les dépenses en infrastructure de centres de données portent leurs fruits », ont déclaré les analystes du bureau d'investissement en chef d'UBS Global Wealth Management le 5 mai.
Alors que 63 % des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats, 84 % ont dépassé les estimations de bénéfice par action (BPA) et 81 % ont surpassé les prévisions de revenus, selon les données de FactSet. Le taux de croissance, qui n'était que de 15,1 % une semaine plus tôt, a été massivement tiré par Alphabet, Amazon.com et Meta Platforms, qui ont représenté ensemble 71 % de l'augmentation nette des bénéfices de l'indice sur l'ensemble de la semaine.
Ces résultats ont poussé le Nasdaq et le S&P 500 vers des sommets records la semaine dernière, les investisseurs surveillant désormais si cette tendance peut se poursuivre durant la semaine de publication la plus chargée de la saison. Si les bénéfices solides ont éclipsé les inquiétudes concernant les dépenses d'investissement élevées dans les infrastructures d'IA, la réaction des investisseurs a été très partagée, punissant les entreprises comme Meta qui ont annoncé des dépenses plus élevées tout en récompensant Alphabet pour ses performances robustes.
Le taux de croissance de 27,1 % marque la plus forte croissance des bénéfices en glissement annuel pour le S&P 500 depuis le quatrième trimestre 2021. Cette poussée est presque entièrement due aux surprises positives massives de trois des « Sept Magnifiques ».
Ces résultats ont fait bondir le taux de croissance mixte des bénéfices du secteur des services de communication à 53,2 %, contre une estimation négative de 3,8 % fin mars, selon FactSet. Le groupe des « Sept Magnifiques » suit désormais une trajectoire de croissance des bénéfices de 61 %, contre une estimation de 22,4 % au 31 mars.
Les bénéfices solides ont renforcé les arguments en faveur de l'investissement dans l'IA, UBS maintenant sa note « attractive » sur les actions américaines et un objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7 500. Les analystes de la banque ont cité l'accélération des revenus du cloud chez Amazon, Microsoft et Alphabet comme une preuve claire que les dépenses d'investissement massives dans les centres de données et les puces génèrent des rendements.
Toutefois, le marché reste sensible au coût de cette croissance. Alors qu'Alphabet a bondi après son rapport, Meta a subi des pressions après avoir revu ses plans de dépenses à la hausse, soulignant l'équilibre délicat que les entreprises doivent trouver entre l'investissement pour l'avenir et le maintien de la rentabilité.
La saison des résultats se poursuit avec sa semaine la plus chargée, 126 sociétés du S&P 500 devant publier leurs résultats, dont Advanced Micro Devices (AMD), Walt Disney (DIS) et McDonald's (MCD). Les résultats donneront une image plus claire de la santé du consommateur et de la pérennité de l'élan porté par l'IA dans le secteur technologique.
La solidité des bénéfices des entreprises offre un contre-discours puissant aux vents contraires macroéconomiques, notamment la volatilité des prix du pétrole. Les investisseurs surveilleront les prochains rapports de sociétés comme AMD mardi pour évaluer la force du secteur des semi-conducteurs, dont les actions se sont envolées au cours du mois dernier.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
