Key Takeaways:
Guotou Securities a maintenu sa note « Achat-A » pour TCL Electronics Holdings Ltd. (01070.HK), fixant un objectif de cours à six mois de 18,96 HK$ après que le bénéfice net de la société au premier trimestre a augmenté de 123,6 %.
« La société est bien positionnée pour continuer à gagner des parts de marché à l'international, tandis que ses activités innovantes comme le photovoltaïque entrent dans une phase de croissance rapide », a déclaré Guotou Securities dans son rapport de recherche du 14 mai.
Ces prévisions optimistes font suite à la publication par TCL d'un bond de 123,6 % sur un an de son bénéfice net part du groupe, à 360 millions HK$ pour le premier trimestre 2026. Le chiffre d'affaires a progressé de 15,3 % pour atteindre 29,23 milliards HK$, porté par les solides performances de ses activités d'affichage et internationales.
Cette notation confirme le succès de la stratégie d'expansion mondiale et de montée en gamme des produits de TCL, qui inclut désormais une coentreprise majeure récemment annoncée avec Sony. L'objectif de Guotou implique un potentiel de hausse significatif, basé sur un multiple de 16 fois le bénéfice par action (BPA) prévu pour 2026 de 1,18 HK$.
La croissance a été principalement alimentée par une augmentation de 23,2 % sur un an des revenus des téléviseurs à l'international. L'accent mis par l'entreprise sur les produits haut de gamme a porté ses fruits, les livraisons de téléviseurs Mini LED sur les marchés étrangers représentant 14,2 % du total, soit une hausse de 8,2 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. L'activité d'affichage de petite et moyenne taille a également connu une croissance rapide, avec des revenus en hausse de 26,3 %.
La rentabilité s'est améliorée parallèlement au chiffre d'affaires. La marge brute globale pour le trimestre a augmenté de 1,5 point de pourcentage sur un an. Cela a été soutenu par une amélioration de la marge de 3,0 points de pourcentage dans l'activité d'affichage grand format et une augmentation significative de 10,6 points de pourcentage dans l'activité Internet à haute marge, dont le chiffre d'affaires a lui-même cru de 13,2 %. La société n'a pas divulgué sa dernière distribution de dividendes.
Les résultats solides et la nouvelle coentreprise avec Sony signalent que la stratégie d'intégration verticale et de premiumisation de TCL gagne du terrain face à ses concurrents mondiaux. Les investisseurs surveilleront désormais si l'entreprise peut maintenir l'expansion de ses marges et sa croissance à l'international pendant le reste de l'année 2026.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
