Les actions de TechnipFMC plc (FTI) ont progressé de 113 % au cours de l'année écoulée, alors que la société de services énergétiques renforce sa position dominante sur le marché sous-marin offshore avec un pipeline d'opportunités record d'environ 29 milliards de dollars.
La performance de l'action lui a récemment valu le rang Zacks #1 (Achat fort), les analystes soulignant son profil de croissance ciblé et ses marges en expansion. Dans une comparaison avec le géant du secteur SLB, Zacks a noté que l'exposition directe de TechnipFMC au cycle haussier offshore pluriannuel lui offre une voie de croissance plus claire.
Les fondamentaux de l'entreprise affichent un fort dynamisme, avec un carnet de commandes actuel de près de 16 milliards de dollars offrant une visibilité significative sur les revenus à long terme. Les estimations consensuelles pour le bénéfice par action de FTI en 2026 prévoient une augmentation de 17,96 % sur un an, tandis que le concurrent SLB devrait connaître une baisse de 2,73 %. TechnipFMC devrait générer 1,45 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible en 2025, soutenant un programme de retour aux actionnaires de 1 milliard de dollars.
Cette performance confère à l'entreprise un avantage structurel dans un marché de plus en plus axé sur les projets à cycle long. Avec 80 % de son carnet de commandes provenant de contrats directs et de projets intégrés, le risque d'exécution est plus faible et ses bénéfices sont moins sensibles à la volatilité à court terme des prix du pétrole.
Un acteur spécialisé face à des pairs diversifiés
Contrairement aux prestataires de services diversifiés tels que SLB, TechnipFMC offre aux investisseurs une exposition directe au cycle de construction sous-marine à forte marge. Bien que SLB se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel plus faible de 17,05x par rapport aux 23,3x de FTI, ses bénéfices subissent la pression d'une activité terrestre plus faible en Amérique du Nord et de marchés internationaux compétitifs. Le modèle intégré d'ingénierie, d'approvisionnement, de construction et d'installation (iEPCI) de TechnipFMC lui a permis d'élargir ses marges EBITDA, avec une croissance qui devrait atteindre 33 % en 2025.
L'accent mis sur l'offshore tombe à point nommé, car les tensions géopolitiques dans des zones comme le détroit d'Ormuz soulignent la valeur d'approvisionnements énergétiques stables et à long terme. Les projets en eaux profondes, spécialité de TechnipFMC, sont moins exposés aux risques logistiques immédiats des points de passage stratégiques, ce qui rend son carnet de commandes plus sûr aux yeux des investisseurs.
Les perspectives positives pour TechnipFMC signalent que sa croissance est liée à un cycle d'investissement durable dans l'énergie offshore. Les investisseurs surveilleront la conversion de son pipeline d'opportunités de 29 milliards de dollars en commandes fermes pour voir si la tendance haussière de l'action peut être maintenue.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
