Points Clés
UBS a relevé de 18 % sa prévision de prix pour le carbonate de lithium chinois en 2026, à 200 000 RMB par tonne, anticipant un déficit du marché à mesure que la demande provenant du stockage d'énergie et des véhicules électriques s'accélère.
« Nous prévoyons désormais un déficit de 65 000 tonnes LCE en 2026 », a déclaré l'équipe mondiale des matières premières de la banque dans un rapport de recherche, relevant ses recommandations sur les producteurs Ganfeng Lithium et Tianqi Lithium.
La banque prévoit que la demande mondiale de lithium augmentera de 16 % en glissement annuel en 2026 pour atteindre 1,97 million de tonnes d'équivalent carbonate de lithium (LCE). La demande provenant des systèmes de stockage d'énergie par batterie (BESS) devrait grimper de 60 %, tandis que la demande de batteries pour véhicules électriques devrait augmenter de 12 %.
Ces prévisions inversent les attentes précédentes d'un excédent prolongé, UBS voyant désormais un déficit lié à l'offre émerger plus tôt que prévu. La banque s'attend à ce que les prix au comptant puissent atteindre 250 000 RMB par tonne à court terme, un niveau qui pourrait peser sur les marges des fabricants de batteries.
Le principal moteur de la révision des prévisions est l'adoption accélérée des systèmes de stockage d'énergie par batterie. UBS estime que la demande de BESS représentera 17 % de toute la consommation de lithium en 2026. Ce point de vue est soutenu par les recherches de BMI, qui prévoit que la capacité mondiale de BESS sera multipliée par près de quatre, passant d'environ 325 GW cette année à environ 1 270 GW d'ici 2035, sous l'impulsion de la Chine et des États-Unis.
Du côté de l'offre, UBS prévoit que l'offre mondiale pondérée par les risques, y compris le recyclage, augmentera d'environ 13 % pour atteindre 1,91 million de tonnes LCE en 2026, accusant un retard par rapport à la croissance de la demande de 16 %. Bien que la production augmente (BMI notant une hausse de 13,2 % sur un an cette année, menée par l'Australie et la Chine), le lancement de nouveaux projets et le redémarrage de capacités inutilisées pourraient ne pas suffire à répondre à l'explosion de la demande liée à la transition énergétique.
À la suite de ces prévisions haussières, UBS a réitéré ses recommandations d'achat pour Ganfeng Lithium (01772.HK) et les actions A de Ganfeng (002460.SZ) et Tianqi Lithium (002466.SZ), deux des plus grands producteurs de lithium au monde. Leur performance contraste avec celle du marché plus large qui, selon les recherches de BMI, avait intégré un excédent jusqu'en 2029.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
