Points clés
Universal Music Group N.V. a publié un chiffre d'affaires pour le premier trimestre de 2 900 millions d'euros, stable par rapport à l'année précédente, les effets de change ayant masqué la croissance issue des nouveaux accords de streaming et de la consolidation de Downtown Music Holdings.
La société n'a pas fourni de déclaration de la direction dans son communiqué de presse initial annonçant les résultats et les mesures en faveur des actionnaires.
Le chiffre d'affaires a progressé de 8,1 % à taux de change constants, a précisé l'entreprise. Les revenus d'abonnement de la Musique enregistrée ont augmenté de 4,1 %, soit 12,5 % à taux de change constants, portés par les premiers bénéfices de ses accords « Streaming 2.0 ». La société n'a pas divulgué le bénéfice par action ni de comparaisons avec les estimations du consensus des analystes.
Parallèlement aux résultats, la société a annoncé que son conseil d'administration avait autorisé un programme supplémentaire de rachat d'actions et la monétisation d'une partie de sa participation dans le géant du streaming Spotify Technology S.A. Ces mesures signalent une priorité donnée au rendement pour les actionnaires alors que la plus grande major mondiale navigue dans les évolutions de l'économie du streaming.
Les résultats montrent un tableau mitigé pour le géant de la musique, les taux de change pesant sur les chiffres publiés en euros. Cependant, l'activité sous-jacente a fait preuve de résilience, la croissance à taux de change constants étant tirée par plusieurs segments.
Outre l'impulsion donnée par les nouveaux accords de streaming, Universal Music a cité la vigueur des ventes physiques et les revenus de synchronisation comme contributeurs à la croissance dans ses divisions Musique enregistrée et Édition musicale. La consolidation de Downtown Music Holdings, acquis précédemment, a également gonflé le chiffre d'affaires global.
La décision de monétiser une partie de son investissement dans Spotify permet de libérer du capital, tandis que le programme de rachat d'actions pourrait soutenir le cours de la bourse. Universal Music, cotée sur Euronext Amsterdam, détient des participations dans plusieurs plateformes de musique numérique, sa participation dans Spotify représentant un actif non stratégique significatif.
Les actions annoncées suggèrent que la direction a confiance dans la capacité de génération de flux de trésorerie de son activité principale, ce qui lui permet de restituer du capital aux actionnaires tout en continuant à investir dans son catalogue d'artistes et de labels. Les investisseurs surveilleront les détails sur la taille et le calendrier du rachat et de la vente de la participation dans Spotify lors des prochains appels aux investisseurs.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
