Points clés :
Le puissant rallye du marché boursier américain fera face à un test critique au cours de la semaine à venir, les investisseurs surveillant de près les données clés sur l'inflation après qu'une solide saison de résultats a propulsé les actions à des records historiques. Le S&P 500 a bondi de plus de 16 % par rapport à son plus bas de la fin mars, portant son gain depuis le début de l'année à 8 % en date de vendredi, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, est en hausse de près de 13 %.
« Nous avons assisté à ce formidable rebond alors que les marchés se sont efforcés de ne se concentrer que sur le positif », a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef du marché chez Man Group. « Si l'IPC de base est nettement plus élevé, je pense que cela va être très problématique. »
La résilience du marché repose sur une saison de résultats du premier trimestre exceptionnelle, les bénéfices des entreprises du S&P 500 étant en voie de bondir de 28,6 %, selon les données de LSEG IBES. Cela a été alimenté par des dépenses massives des entreprises dans l'intelligence artificielle. Cependant, l'attention se porte désormais sur les données macroéconomiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) d'avril attendu mardi devant afficher une hausse de 0,6 %, selon un sondage Reuters. Cela fait suite à une hausse de 0,9 % en mars, la plus importante en près de quatre ans, tirée par l'envolée des coûts de l'énergie.
Les investisseurs se préparent à l'impact du conflit américano-iranien sur les prix, le pétrole brut américain ayant augmenté de plus de 60 % cette année et les prix de l'essence dépassant les 4,50 $ le gallon. Bien que l'espoir d'une résolution au Moyen-Orient persiste, le conflit et son effet sur les chaînes d'approvisionnement mondiales restent une variable clé. La situation est encore compliquée par la rencontre prochaine entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping, où le commerce et l'accès à la technologie seront discutés. S'ajoutant à ce tableau complexe, les prix à la production en Chine ont augmenté pour le deuxième mois consécutif en avril, mettant fin à un long cycle déflationniste et augmentant potentiellement les pressions sur les prix mondiaux.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a été volatil, s'échangeant récemment autour de 4,36 %, alors que les marchés recalibrent les attentes en matière de taux d'intérêt. Suite à la flambée des prix de l'énergie, les traders ont écarté la possibilité de baisses de taux de la Réserve fédérale cette année. Le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis a montré un marché du travail résistant, l'économie ayant créé 115 000 emplois en avril, dépassant les attentes. Cependant, l'enquête de l'Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs pour mai est tombée à un niveau historiquement bas, suggérant que les ménages ressentent le poids de la hausse des prix.
« Les bénéfices sont la sève de ce rallye », a déclaré Michael Arone, stratège en chef de l'investissement chez State Street Global Advisors. Il a noté que les craintes d'une compression des marges due à la hausse des prix du pétrole ne se sont pas encore matérialisées. La saison des résultats se poursuit avec les rapports de Cisco et Applied Materials cette semaine, suivis de Nvidia et Walmart plus tard dans le mois.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
