L'inflation de gros aux États-Unis atteint 6 %, mais BlackRock y voit un sommet

Une poussée plus forte que prévu de l'inflation de gros à 6 % alimente les paris selon lesquels la Réserve fédérale reprendra ses hausses de taux d'intérêt, pourtant les stratégistes de BlackRock Inc. affirment à leurs clients que ce pic pourrait représenter un sommet.

« Le marché obligataire réagit aux récents chiffres de l'IPC et de l'IPP », a déclaré Jeffrey Rosenberg de BlackRock sur CNBC dans l'émission 'Closing Bell Overtime', tout en soutenant que les données pourraient suggérer que « l'inflation est en train de plafonner ».

L'indice des prix à la production pour la demande finale a bondi de 1,4 % en avril, soit près du triple de la prévision consensuelle de 0,5 %, selon le Bureau of Labor Statistics. Le gain annuel de 6 % marque la lecture la plus élevée depuis le début de 2023, avec des prix de base, qui excluent l'alimentation et l'énergie, en hausse de 0,6 % sur le mois et de 4,4 % en glissement annuel.

Les données compliquent la voie à suivre pour la Réserve fédérale, renforçant une position belliciste juste au moment où une transition de direction vers Kevin Warsh est imminente. Les traders évaluent désormais à 30 % la probabilité d'une hausse des taux en décembre, selon l'outil CME FedWatch, un scénario qui semblait impossible il y a quelques semaines.

Les services et l'énergie alimentent les gains

L'ampleur de la poussée d'avril a signalé des pressions sous-jacentes sur les prix plus persistantes. Les services de demande finale ont grimpé de 1,2 %, la plus forte progression mensuelle depuis mars 2022, représentant environ 60 % du mouvement global. Au sein des services, les marges des services commerciaux ont augmenté de 2,7 %, tandis que les prix du transport et de l'entreposage ont bondi de 5 %.

Une grande partie de la poussée inflationniste est tirée par la hausse des prix de l'énergie due à la guerre avec l'Iran, qui a perturbé les marchés pétroliers mondiaux. Les données de l'IPP ont montré que les coûts de l'énergie ont progressé de 7,8 %, les prix de l'essence grimpant de 15,6 %. Le conflit a paralysé le trafic dans le détroit d'Ormuz, poussant le baril de Brent au-dessus de 100 $, augmentant ainsi les coûts pour les fabricants et les transporteurs.

La réaction immédiate du marché a été décisive. Les rendements du Trésor ont augmenté après la publication, le rendement à 30 ans grimpant à 5,042 %, juste en dessous de son sommet de 19 ans, les traders obligataires intégrant les risques de nouvelles hausses de taux de la Fed. Le dollar s'est raffermi face à ses principaux pairs, l'élargissement des différentiels de taux soutenant le billet vert.

Les rapports successifs sur les prix à la consommation et à la production ont poussé les inquiétudes concernant une envolée des prix à leur paroxysme. L'indice des prix à la consommation publié mardi a atteint un sommet de près de trois ans à 3,8 % en avril. « L'inflation de l'IPC et de l'IPP est désormais officiellement à des sommets de plus de 3 ans. Les probabilités de HAUSSES de taux augmentent », ont déclaré les analystes de Kobeissi Letter.

Bien que les banques centrales ignorent souvent les chocs pétroliers issus de conflits mondiaux, les pressions actuelles sur les prix surviennent après cinq années consécutives d'inflation supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed. La persistance de ces pressions pourrait forcer les décideurs à envisager un resserrement supplémentaire même si la composante énergétique s'atténue.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.