Points clés à retenir :
Wall Street aborde le second semestre 2026 en pariant qu'une économie américaine résiliente et l'élargissement des bénéfices permettront aux actions d'absorber les chocs qui ont ébranlé les marchés au cours des six premiers mois.
Un portefeuille diversifié d'actions, d'obligations et de matières premières a enregistré sa meilleure performance au premier semestre depuis 2021, résistant à la guerre au Moyen-Orient, à un prix du pétrole qui a doublé avant de s'effondrer et à l'une des fluctuations les plus marquées des anticipations de taux d'intérêt depuis des années.
« Le marché a démontré une capacité remarquable à passer outre le bruit géopolitique et à se concentrer sur les fondamentaux sous-jacents que sont les bénéfices et la liquidité », a déclaré Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management.
L'indice Dow Jones Industrial Average a clôturé à un niveau record de 52 319 points, tandis que le S&P 500 a gagné 0,8 % et le Nasdaq Composite a ajouté 1,5 %, prolongeant une reprise qui a défié des vents contraires répétés. L'indice de volatilité Cboe (VIX) s'est maintenu près de 13,43, bien en dessous de sa moyenne de long terme, signalant une faible demande de couverture, même si le conflit entre les États-Unis et l'Iran, une chute trimestrielle de 30 % du pétrole brut et un réajustement hawkish des anticipations de taux de la Réserve fédérale ont mis à l'épreuve la détermination des investisseurs.
La question pour les mois à venir est de savoir si cette résilience reflète une véritable ampleur économique ou un marché taillé pour la perfection, le rapport sur l'emploi non agricole de juin, attendu vendredi, devant montrer un net ralentissement avec seulement 110 000 emplois créés — un chiffre qui pourrait soit valider le scénario d'atterrissage en douceur, soit raviver les craintes de récession.
La rotation technologique met le scénario haussier à l'épreuve
Les premiers jours de négoce du troisième trimestre ont déjà introduit une nouvelle volatilité. Une violente rotation hors des valeurs de l'infrastructure IA a balayé les marchés mondiaux après que Meta Platforms Inc. a signalé une discipline en matière de dépenses d'investissement, y compris des projets de cession de puissance de calcul, ravivant les inquiétudes concernant une capacité IA surdimensionnée. La vente a frappé l'Asie le plus durement : le Kospi sud-coréen a chuté jusqu'à 6 %, déclenchant un coupe-circuit « sidecar », Samsung Electronics Co. et SK Hynix Inc. perdant chacune plus de 7 %. Le Nikkei 225 japonais a reculé d'environ 1 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a fait figure d'exception régionale grâce à la vigueur des valeurs technologiques et biopharmaceutiques locales.
JPMorgan Chase & Co. a averti que la divergence entre les valeurs du matériel IA et les entreprises dépensant pour l'infrastructure IA rappelle l'ère de la bulle internet, tandis qu'UBS Group AG a maintenu sa position haussière, arguant que la reprise est appelée à s'élargir au-delà des mégacapitalisations technologiques.
Changement de dynamique entre classes d'actifs
Le repli du pétrole a été un vent favorable pour les économies dépendantes des importations, le brut Brent s'établissant sous la barre des 70 dollars le baril après que les pourparlers indirects américano-iraniens à Doha se sont conclus sans percée, mais le Qatar faisant état de progrès positifs. L'or est repassé au-dessus de 4 000 dollars l'once, soutenu par des données américaines sur l'emploi plus faibles et le recul des prix de l'énergie, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans a légèrement baissé, les traders intégrant une probabilité plus élevée d'assouplissement de la Fed d'ici la fin de l'année. L'indice du dollar est resté stable, les investisseurs étrangers ayant retiré un montant record de 137 milliards de dollars des actions asiatiques, la reprise alimentée par l'IA ayant forcé un rééquilibrage mondial des portefeuilles.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
