Points clés à retenir :
Wells Fargo a conseillé aux investisseurs de se préparer à un rallye estival, attribuant la récente volatilité des actions au rééquilibrage de fin de trimestre plutôt qu'à une détérioration des fondamentaux.
Le S&P 500 pourrait progresser dans les semaines à venir après un repli en juin largement provoqué par des ajustements techniques de portefeuille, selon une note de recherche de Wells Fargo publiée mardi. La banque a indiqué que la récente volatilité était une conséquence temporaire du rééquilibrage de fin de trimestre, et non un signal de faiblesse sous-jacente.
« D'ici novembre, les actions semblent prêtes à prospérer à mesure que la pression du rééquilibrage s'estompe », a déclaré Wells Fargo. La banque a prévenu que la volatilité pourrait réapparaître à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre, introduisant une nouvelle source d'incertitude pour les marchés actions.
Le S&P 500 a baissé d'environ 3 % en juin alors qu'il reste deux jours de bourse dans le mois, selon MarketWatch. L'indice de référence a rebondi en juillet au cours de chacune des huit dernières années suivant un mois de juin négatif, a déclaré Jay Woods, stratège en chef des marchés chez Freedom Capital Markets. Woods a indiqué que l'indice forme une possible figure en tête-épaules et doit retrouver sa moyenne mobile à 50 jours pour maintenir une dynamique haussière, le gap haussier du 5 mai autour de 7 250 points servant de support technique clé.
Le S&P 500 a clôturé à 7 459,20 lundi, en hausse de 0,09 % sur la journée, selon les données de marché. Le Dow Jones Industrial Average a légèrement reculé de 0,03 % à 52 280,10, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 0,27 % à 29 881,80. Le Russell 2000 a cédé 0,03 % à 3 008,47.
Le rééquilibrage de fin de trimestre par les fonds de pension et les investisseurs institutionnels implique généralement la vente d'actions pour réaligner les pondérations des portefeuilles, créant un déclencheur naturel pour les gestionnaires d'actifs travaillant sur des indices de référence à pondération fixe, a expliqué Wells Fargo. Ce processus a tendance à se concentrer dans les derniers jours du trimestre, ce qui signifie que la pression vendeuse qui a pesé sur la performance de juin devrait se dissiper rapidement à l'entrée de juillet.
La recommandation de la banque présente la récente volatilité comme une opportunité d'achat plutôt qu'une raison de réduire l'exposition. Si la tendance saisonnière se confirme, un rallye en juillet prolongerait les gains d'un indice qui a absorbé de multiples chocs cette année. Les élections de mi-mandat de novembre représentent le prochain événement de risque majeur qui pourrait limiter la hausse au quatrième trimestre, a noté la banque.
La note de Wells Fargo s'ajoute à un nombre croissant d'appels haussiers émanant des stratèges de Wall Street. L'avis de la banque selon lequel le rééquilibrage de fin de trimestre, et non une détérioration fondamentale, a provoqué le repli de juin donne aux investisseurs un cadre pour interpréter la récente faiblesse comme un événement technique avec une date d'expiration définie. Le risque lié aux élections de mi-mandat, bien que réel, reste à plusieurs mois, laissant une fenêtre pour que les actions se redressent pendant les mois d'été.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
