Un conflit latent au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, le brut West Texas Intermediate ayant bondi de plus de 10 % en une semaine pour dépasser les 105 dollars le baril, bénéficiant directement aux producteurs disposant d'importants actifs de schiste aux États-Unis.
Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate ont bondi au-dessus de 105 dollars le baril mardi, alors qu'une guerre des mots croissante entre les États-Unis et l'Iran attise les craintes d'un conflit plus large qui pourrait perturber les approvisionnements en provenance du Moyen-Orient, un développement qui devrait profiter aux producteurs nationaux comme SM Energy Co.
« Les Iraniens veulent infliger de la douleur. Ce n'est pas le prix du pétrole qui compte ici, c'est sa disponibilité », a déclaré Jeff Currie, coprésident exécutif d'Abaxx Commodity Exchange, sur CNBC. « Quiconque met les mains dans le cambouis dans ce secteur vous dira que c'est une mauvaise nouvelle. »
Les contrats à terme sur le WTI américain pour livraison en juin ont clôturé à 108,66 dollars le baril, soit un gain de 3 %, tandis que la référence internationale, le Brent, a terminé à 112,10 dollars le baril. Cette hausse survient alors que l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a averti que les stocks mondiaux de pétrole s'épuisent à un rythme record, tandis que le détroit d'Ormuz, un point de passage critique qui gère 20 % des expéditions mondiales de pétrole, reste en grande partie fermé. Les stocks devraient approcher des plus bas historiques de 7,6 milliards de barils d'ici la fin du mois de mai, selon un récent rapport de l'UBS.
La forte hausse des prix du brut offre un vent arrière significatif pour les sociétés d'exploration et de production axées sur les gisements de schiste américains, telles que SM Energy. La société basée à Denver détient des surfaces importantes dans le bassin permien de l'ouest du Texas et dans le bassin DJ au Colorado, deux des régions productrices de pétrole les plus prolifiques et les moins coûteuses du pays. Avec des prix du WTI se maintenant fermement au-dessus de la barre psychologique des 100 dollars le baril, SM Energy est positionnée pour voir une augmentation substantielle de ses revenus et de sa rentabilité, ce qui pourrait soutenir une accélération de l'activité de forage et des rendements plus élevés pour les actionnaires.
Le principal moteur de la récente flambée des prix est la prime de risque géopolitique accrue. Bien que les États-Unis et l'Iran aient convenu d'un cessez-le-feu en avril, les tensions sont remontées d'un cran, le président Donald Trump avertissant que « LE TEMPS PRESSE ! » pour un accord visant à rouvrir le détroit d'Ormuz. La fermeture continue du détroit force les chaînes d'approvisionnement mondiales à se réorganiser, et l'AIE a averti que « la réduction rapide des tampons au milieu des perturbations continues pourrait annoncer de futures flambées de prix. »
Le marché est également confronté à l'impact sur les industries connexes. La flambée des coûts du carburant exerce une pression immense sur les secteurs de l'aviation et de la logistique. Le carburant représente 30 à 40 % des coûts d'exploitation d'une compagnie aérienne, et chaque augmentation de 1 dollar du prix du carburant ajoute environ 11,38 millions de dollars aux coûts de Vietnam Airlines, selon l'entreprise. Dans le transport maritime, le World Container Index a augmenté de 12 % cette semaine pour atteindre 2 553 dollars par conteneur de 40 pieds, les tarifs spot de Shanghai à New York bondissant de 14 % alors que les transporteurs imposent des surtaxes de carburant d'urgence.
Pour les producteurs américains comme SM Energy, les prix élevés sont une aubaine. La base d'actifs à bas coût de la société dans les bassins permien et DJ lui permet de générer un flux de trésorerie disponible significatif aux niveaux de prix actuels. Cette solidité financière pourrait être utilisée pour augmenter les rendements des actionnaires via des dividendes et des rachats, rembourser la dette ou réinvestir dans des projets de forage à haut rendement. L'accent mis par la société sur la production nationale l'isole également des risques géopolitiques directs liés à l'exploitation au Moyen-Orient.
L'impact plus large sur le marché est cependant plus complexe. Bien que les actions du secteur de l'énergie soient susceptibles de progresser, des prix du pétrole durablement élevés pourraient alimenter l'inflation, augmenter les coûts de transport pour toutes les entreprises et, en fin de compte, agir comme une taxe sur les consommateurs, freinant potentiellement la croissance économique. La situation reste fluide, les acteurs du marché surveillant de près les développements diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran. Une désescalade pourrait entraîner un repli brutal des prix, mais une nouvelle détérioration de la relation pourrait faire grimper le brut encore plus haut, certains analystes, comme ceux de Vietnam Airlines, redoutant un pic potentiel à 160 dollars le baril.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
