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Le yen japonais a grimpé de plus de 2 % face au dollar américain jeudi après que de hauts responsables gouvernementaux ont laissé entendre qu'une intervention directe pour soutenir la monnaie était imminente, provoquant un débouclage rapide des paris baissiers par les traders.
« Cela y ressemble certainement, avec des rachats de découverts », a déclaré Kenneth Broux, stratège change à la Société Générale, faisant référence à la question de savoir si la Banque du Japon achetait activement du yen sur le marché. « Le commentaire sur le "dernier avertissement" a certainement ébranlé quelques comptes. »
Le dollar a plongé de 2,1 % à 156,985 yens, marquant sa plus forte baisse quotidienne depuis août de l'année dernière. La paire de devises avait touché un plus haut au-dessus de 160 plus tôt dans la séance avant de chuter à un plus bas de 155,5, son niveau le plus faible depuis début mars, alors que les avertissements de Tokyo gagnaient en intensité.
La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré jeudi que le moment d'une « action décisive » approchait, fournissant l'avertissement le plus explicite d'une éventuelle intervention de change. Ce mouvement brusque amène les traders à se demander s'il s'agit du début d'un effort plus soutenu des autorités japonaises pour inverser la chute prolongée du yen, ou d'un choc temporaire pour punir les spéculateurs.
Ce revirement spectaculaire a été amplifié par un marché fortement positionné sur une poursuite de la faiblesse du yen. Les données de positionnement hebdomadaires ont montré que les investisseurs détenaient la plus importante position courte nette sur le yen depuis juillet 2024, créant un trade encombré vulnérable à une correction brutale. Les avertissements d'intervention, délivrés pendant une période de liquidité relativement faible au cours des heures de négociation en Asie et au début de Londres, ont déclenché une cascade de rachats de positions courtes alors que les traders se précipitaient pour sortir de leurs positions.
« Nous ne pouvons pas exclure totalement que la BoJ intervienne, mais cela ressemble plus à une réaction exacerbée au dernier avertissement », a déclaré Francesco Pesole, stratège change chez ING. Certains participants au marché ont également souligné les vacances à venir en Europe, suggérant que les traders clôturaient leurs positions risquées avant le long week-end.
Pour l'instant, le marché reste en état d'alerte maximale. Bien que les autorités n'aient pas confirmé d'intervention directe, la chute brutale rappelle puissamment la capacité de la Banque du Japon à influencer le marché. « Il n'est pas certain qu'il y ait eu une intervention, mais ce qui compte, c'est que l'USD/JPY a bougé brusquement après les fermes avertissements des autorités », a déclaré Hirofumi Suzuki, stratège en chef FX chez SMBC à Tokyo.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
