Le secteur technologique progresse malgré des résultats d'entreprise mitigés et des pressions sectorielles

Le secteur technologique progresse malgré des résultats d'entreprise mitigés et des pressions sectorielles

L'activité boursière de la semaine dernière a été caractérisée par une volatilité prononcée de certaines actions individuelles clés, reflétant un sentiment nuancé des investisseurs, façonné par les performances spécifiques des entreprises et la dynamique sectorielle plus large. Alors que le géant technologique Intel (INTC) a connu une forte hausse, le détaillant automobile CarMax (KMX) a fait face à un important ralentissement, et la société de santé grand public Kenvue (KVUE) a navigué une fluctuation boursière dramatique liée à des préoccupations de sécurité des produits.

Intel Corporation connaît un rallye significatif tiré par les investissements stratégiques et la reprise du marché

Les actions d'Intel (INTC) ont démontré un rallye substantiel, clôturant à environ 33,99 $ le 25 septembre 2025, soit une augmentation de 8,87 % pour la journée. Cela a contribué à une hausse cumulative de 37 % depuis le 17 septembre, poussant le gain depuis le début de l'année à 69 %. Un catalyseur principal de cette ascension a été l'annonce, le 18 septembre, d'un investissement de 5 milliards de dollars par NVIDIA dans Intel, couplé à une collaboration stratégique. Ce partenariat implique l'intégration des GPU NVIDIA RTX dans les processeurs x86 d'Intel pour le marché des PC et la personnalisation des processeurs x86 pour les plateformes d'infrastructure d'IA de NVIDIA dans le segment des centres de données. Le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a souligné l'importance, déclarant :

« Cette collaboration historique réunit la pile d'intelligence artificielle et de calcul accéléré de NVIDIA avec les CPU d'Intel et le vaste écosystème x86, intégrant deux plateformes de classe mondiale. » Cette annonce seule a propulsé l'action d'Intel de 23 % en une seule journée, marquant son plus grand gain en une seule journée depuis des décennies.

Au-delà du partenariat NVIDIA, la résurgence d'Intel est également attribuée à d'autres injections de capitaux majeures. En août, le SoftBank Group du Japon a fourni une injection de capital de 20 milliards de dollars, ce qui a atténué les pressions de la dette et renforcé la confiance du marché. De plus, le 22 août, le gouvernement américain a annoncé l'achat de 433,3 millions d'actions d'Intel pour 8,9 milliards de dollars, complétant les 2,2 milliards de dollars qu'Intel avait déjà reçus en vertu de la loi américaine CHIPS Act. Des rapports du 25 septembre indiquant qu'Intel recherche des investissements d'Apple ont encore alimenté l'enthousiasme des investisseurs, signalant une forte validation externe de ses efforts de redressement.

La reprise du marché des PC est également un vent favorable significatif, avec une croissance de pourcentage à un chiffre moyen des livraisons de PC désormais anticipée d'ici 2025, une amélioration par rapport aux prévisions précédentes à faible chiffre. Étant donné la part d'Intel de plus de 60 % sur le marché des PC x86, cette reprise bénéficie directement à son groupe Client Computing. Malgré ces développements positifs, Intel fait face à des défis continus, y compris une concurrence intense d'Advanced Micro Devices (AMD) sur les marchés des PC et des serveurs, et des pertes importantes dans son activité de fonderie, qui a subi une perte de 3,7 milliards de dollars au premier semestre 2025 et ne devrait pas atteindre le seuil de rentabilité opérationnel avant fin 2030.

Les actions de CarMax chutent suite à un important manque à gagner et aux vents contraires du marché des voitures d'occasion

Contrairement aux gains d'Intel, CarMax, Inc. (KMX) a connu une forte baisse de son cours boursier, chutant jusqu'à 22,59 % lors des transactions prémarché et jusqu'à 25 % lors des transactions intrajournalières le 25 septembre 2025. Les actions se sont stabilisées autour d'une baisse de 19-23 %, tombant à 45,21 $ et approchant un plus bas de 52 semaines, pour finalement clôturer à 43,93 $ le 26 septembre, un plus bas de cinq ans. Cette forte baisse a fait suite à la publication par la société de résultats financiers décevants pour son deuxième trimestre fiscal de 2025 (terminé le 31 août 2025), qui ont considérablement manqué les attentes des analystes.

CarMax a déclaré un bénéfice par action (BPA) dilué de 0,64 $, bien en deçà de l'estimation consensuelle de Zacks de 1,03 $ à 1,04 $, ce qui représente un manque de 37 % à 38,46 % et une diminution par rapport à 0,85 $ au trimestre de l'année précédente. Le total des ventes nettes et des revenus d'exploitation pour le trimestre a diminué de 6,0 % d'une année sur l'autre pour atteindre 6,59 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux estimations consensuelles allant de 7,04 milliards à 7,07 milliards de dollars. Cette contraction des revenus a été principalement due à des baisses dans les segments de la vente au détail et en gros : les ventes unitaires de véhicules d'occasion au détail ont diminué de 5,4 %, les ventes unitaires de véhicules d'occasion dans les magasins comparables de 6,3 %, et les unités en gros de 2,2 %. Le prix de vente au détail moyen a également glissé de 1 % pour atteindre environ 26 000 $.

Un facteur clé contribuant à la surprise négative a été la branche CarMax Auto Finance (CAF), qui a signalé une diminution de 11,2 % des revenus à 102,6 millions de dollars. Cela était largement dû à une augmentation substantielle de 26 % d'une année sur l'autre de la provision pour pertes sur prêts, qui a augmenté à 142,2 millions de dollars, y compris une augmentation de 71,2 millions de dollars des pertes à vie sur les prêts existants. L'provision pour pertes sur prêts a augmenté à 3,02 % des prêts automobiles détenus pour l'investissement, signalant une détérioration de la qualité du crédit, en particulier pour les prêts originaux de 2022 et 2023. La direction a attribué les baisses de ventes en partie à un effet de « tirage anticipé » du trimestre précédent en raison des inquiétudes concernant d'éventuelles hausses de prix dues aux droits de douane automobiles, entraînant un excédent de stocks et des baisses de prix. La société a noté un « trimestre difficile » avec des consommateurs « tendus » confrontés à des taux d'intérêt élevés et à une inflation persistante. En réponse, CarMax a annoncé un plan de réduction des coûts de 150 millions de dollars au cours des 18 prochains mois.

Kenvue gère la volatilité face aux allégations non fondées sur la sécurité des produits et aux réalignements stratégiques

Kenvue Inc. (KVUE), le géant de la santé grand public connu pour le Tylenol, a connu une chute significative de son cours boursier de plus de 7 % le 22 septembre 2025. Ce ralentissement a suivi une annonce de la Maison Blanche suggérant un lien potentiel entre l'utilisation d'acétaminophène pendant la grossesse et un risque accru d'autisme. L'action avait déjà enregistré une baisse d'environ 20-25 % depuis le début de l'année avant cet événement, ce qui a encore contribué à l'appréhension des investisseurs. Cependant, les actions de Kenvue ont ensuite connu un rebond notable vers le 24 septembre, grimpant de plus de 6 % pour atteindre environ 18 $, suite aux réassurances des agences de santé mondiales et de la Food and Drug Administration (FDA) américaine, qui ont réaffirmé la sécurité du Tylenol et confirmé qu'il n'y avait aucune nouvelle preuve liant son utilisation pendant la grossesse à l'autisme.

Kenvue a rapidement et vigoureusement réfuté les allégations, citant des « sciences solides et indépendantes » montrant l'absence de relation causale. Les principaux groupes médicaux, y compris le CDC et l'American Academy of Paediatrics (AAP), continuent de souligner qu'aucun lien causal avéré n'a été établi. La réévaluation de ces allégations par le marché, associée aux analystes qui ont jugé la vente initiale « exagérée », a contribué à restaurer la confiance des investisseurs.

Malgré le rebond, Kenvue est confrontée à des défis persistants, notamment une croissance lente des revenus, des risques réglementaires et de responsabilité des produits, des changements de direction et des vents contraires liés aux devises en raison d'un dollar américain fort. Pour le T2 2025, Kenvue a déclaré des revenus de 3,84 milliards de dollars, en baisse de 4 % d'une année sur l'autre, avec une croissance organique des ventes diminuant de 4,2 %. La société a révisé ses perspectives pour 2025 à la baisse, prévoyant une baisse des ventes organiques à un chiffre bas. Les analystes de BofA Securities et d'Evercore ISI ont maintenu leurs notations, avec des objectifs de prix autour de 25,00 $, indiquant une croyance dans le potentiel à long terme de l'action. Kenvue procède actuellement à un examen stratégique complet pour optimiser son portefeuille.

Contexte et implications du marché plus larges

Les performances divergentes d'Intel, CarMax et Kenvue soulignent l'environnement de marché actuel, caractérisé à la fois par des opportunités de croissance ciblées et des vents contraires spécifiques au secteur. La résurgence d'Intel souligne l'impact des partenariats stratégiques et du soutien gouvernemental dans les secteurs technologiques critiques comme les semi-conducteurs, en particulier dans le paysage en évolution de l'infrastructure d'IA. La capacité de l'entreprise à attirer des investissements significatifs de la part de géants de l'industrie et d'organismes gouvernementaux témoigne d'une reconnaissance plus large de son rôle fondamental dans l'écosystème technologique mondial.

Inversement, le manque à gagner significatif de CarMax sert de baromètre critique pour le marché des voitures d'occasion et les dépenses discrétionnaires des consommateurs. Les défis rencontrés par CarMax, y compris la baisse des ventes unitaires et la détérioration de la qualité du crédit, reflètent les pressions systémiques exercées sur les consommateurs en raison des taux d'intérêt élevés soutenus et de l'inflation. Le prix moyen d'une voiture d'occasion s'élevait à 25 512 $ en septembre 2025, les prix étant généralement en baisse. Les analystes considèrent largement cela comme indicatif d'un environnement de crédit qui se resserre et d'un sentiment de prudence des consommateurs qui a un impact sur l'ensemble du secteur de la vente au détail automobile.

L'expérience de Kenvue illustre la vulnérabilité des marques grand public à la perception du public, même face au consensus scientifique. La baisse initiale des actions et la reprise ultérieure démontrent la capacité du marché à différencier les affirmations non prouvées des faits établis, bien qu'avec une période de volatilité significative. Cet événement met également en lumière les complexités stratégiques pour les entités post-scission dans la gestion de la réputation de la marque et la navigation des dynamiques de marché en évolution. Le Tylenol, un moteur de revenus essentiel générant environ 1 milliard de dollars de ventes annuelles, reste au cœur des activités de Kenvue, rendant une gestion de crise efficace cruciale.

Perspectives d'avenir

Pour Intel, l'accent sera mis sur l'exécution de ses partenariats stratégiques, en particulier avec NVIDIA, et sa capacité à ramener son activité de fonderie à la rentabilité d'ici 2030. L'issue des discussions d'investissement potentielles avec Apple sera également suivie de près comme un indicateur supplémentaire de la confiance du marché. La reprise du marché des PC devrait fournir un soutien continu, mais la concurrence avec AMD restera un facteur clé.

CarMax devra démontrer l'efficacité de son plan de réduction des coûts de 150 millions de dollars et sa capacité à s'adapter aux changements de comportement des consommateurs et aux conditions économiques sur le marché des voitures d'occasion. La trajectoire des taux d'intérêt et de l'inflation sera essentielle pour déterminer le pouvoir d'achat des consommateurs et la santé globale du secteur de la vente au détail automobile. Le marché recherchera des signes de stabilisation de la qualité du crédit et un environnement de vente plus favorable.

La performance future de Kenvue dépendra largement de sa capacité à renforcer la confiance des consommateurs dans ses marques clés, en particulier le Tylenol, suite aux récentes allégations de santé. L'examen stratégique en cours et les changements de direction visent à optimiser son portefeuille et à stimuler la croissance organique des ventes. Les investisseurs surveilleront les résultats du T3 et les directives de la direction pour des indications d'un redressement durable et de l'efficacité avec laquelle l'entreprise peut gérer ses risques juridiques et réglementaires en cours. Le secteur plus large de la santé grand public sera également observé pour des pressions et des changements similaires dans les dynamiques du marché.