Le secteur technologique progresse grâce à une forte demande de puces IA ; les taux hypothécaires s'assouplissent alors qu'une entreprise de technologie de batteries fait face à un retrait de financement

Aperçu du marché

Les actions américaines ont enregistré des performances variées, influencées par de solides bénéfices d'entreprise dans le secteur des semi-conducteurs, un important renversement de financement dans le secteur de la technologie des batteries et une légère modération des taux hypothécaires. Les indices à forte composante technologique ont fait preuve de résilience, principalement grâce à la demande soutenue de matériel lié à l'intelligence artificielle (IA). Inversement, des entreprises spécifiques ont été confrontées à des vents contraires considérables en raison d'actions réglementaires.

Le secteur des semi-conducteurs progresse grâce à la demande tirée par l'IA

L'industrie des semi-conducteurs a démontré une croissance robuste, menée par Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Le géant de la fonderie a rapporté un solide troisième trimestre pour 2025, avec un chiffre d'affaires atteignant 33,1 milliards de dollars et un bénéfice par action (BPA) de 2,92 dollars par unité d'ADR, dépassant les attentes des analystes avec une augmentation de 39 % du BPA d'une année sur l'autre. Cette performance a été largement attribuée à la demande croissante en IA et en calcul haute performance (HPC), qui a représenté une part substantielle de 57 % de son revenu net. De plus, les technologies avancées (7 nm et plus) ont représenté 74 % de son revenu de plaquettes.

Suite à ce rapport optimiste, TSMC a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de moyen 30 % par rapport à une prévision antérieure de 30 %, signalant une forte conviction dans la « mégatendance de l'IA ». Les prévisions de la société pour le quatrième trimestre ont également projeté un chiffre d'affaires robuste entre 32,2 milliards et 33,4 milliards de dollars. Ces perspectives positives ont eu des répercussions sur l'ensemble du secteur, les principaux fabricants de puces IA enregistrant des gains. Les actions de Nvidia (NVDA) ont augmenté de 1 % à 1,5 %, tandis que Broadcom (AVGO) a bondi d'environ 2 % à 2,4 %. Arm Holdings (ARM) a également connu une hausse, s'échangeant à 1,49 % de plus après la clôture du marché.

Les analystes ont souligné l'importance de la position de TSMC. Les analystes de Wedbush ont noté :

« La demande réelle de l'IA a été l'un des points centraux lors de la conférence téléphonique sur les résultats, et nous pensons que la société devient un peu plus positive sur la trajectoire de croissance à long terme... »

BofA a révisé son objectif de prix pour TSM à NT$1 800 (360 $ pour l'ADR) de NT$1 600 (330 $ pour l'ADR), réitérant une note d'achat. C.C. Wei, PDG de TSMC, a souligné la nature durable de cette tendance, déclarant que la demande d'IA était « plus forte que nous ne le pensions il y a trois mois » et que la « conviction de l'entreprise dans la mégatendance de l'IA se renforce ».

American Battery Technology Company confrontée à un retrait de financement important

Contrairement au secteur technologique en pleine effervescence, American Battery Technology Company (ABAT) a connu une forte baisse de son action, chutant de 24,6 % lors des échanges après la clôture du marché. Cette baisse significative fait suite à la décision du département américain de l'Énergie (DOE) d'annuler une subvention de 52 millions de dollars destinée au développement d'une usine d'hydroxyde de lithium à l'échelle commerciale. La subvention, initialement évaluée à 57,7 millions de dollars avec une contribution correspondante d'ABAT, avait environ 52 millions de dollars de fonds remboursables du DOE restants lors de sa résiliation.

Malgré ce revers, ABAT a annoncé son intention de faire appel de la résiliation et de poursuivre son projet d'usine d'hydroxyde de lithium au Nevada. La société a souligné qu'elle avait obtenu plus de 52 millions de dollars des marchés publics cette année et qu'elle disposait d'une offre de financement de 900 millions de dollars de la Banque d'export-import des États-Unis pour soutenir ses initiatives liées au lithium au Nevada. Cependant, les implications financières restent une préoccupation. Les récentes métriques financières de la société révèlent un paysage difficile, avec un chiffre d'affaires déclaré de seulement 4,29 millions de dollars (sans croissance au cours des trois dernières années), une marge d'exploitation de -979,56 % et une marge nette de -1090,07 %, indiquant des inefficacités opérationnelles substantielles et des pertes nettes.

Les taux hypothécaires enregistrent une légère baisse

Sur le front du logement, les taux hypothécaires ont connu une baisse mineure mais notable. Freddie Mac a rapporté que le taux hypothécaire fixe (FRM) sur 30 ans s'élevait en moyenne à 6,27 % au 16 octobre 2025, une réduction marginale par rapport aux 6,30 % de la semaine précédente. De même, le FRM sur 15 ans a diminué à 5,52 % de 5,53 %. Sam Khater, économiste en chef chez Freddie Mac, a commenté la stabilité de ces taux :

« Les taux hypothécaires ont légèrement baissé cette semaine et sont restés relativement stables au cours des dernières semaines. »

Cet assouplissement constant aurait entraîné une augmentation de l'activité de refinancement et, combiné à une augmentation des stocks de logements et à une croissance plus lente des prix des logements, favorise un environnement plus favorable pour les acheteurs potentiels. Néanmoins, l'abordabilité continue d'être un défi important, le prix médian national des logements existants pour juin 2025 s'élevant à 435 300 dollars. Les analystes prévoient que les taux hypothécaires persisteront probablement dans la fourchette de moyen 6 % jusqu'à la fin de 2025 et en 2026, même avec d'éventuelles réductions de taux supplémentaires de la Réserve fédérale, en raison des préoccupations persistantes concernant l'inflation.

Implications plus larges et perspectives

La divergence dans les performances du marché souligne les thèmes dominants influençant le sentiment des investisseurs. La demande soutenue et robuste de semi-conducteurs liés à l'IA, comme en témoignent les performances et les prévisions de TSMC, positionne le secteur technologique pour un élan continu. Des entreprises comme Nvidia et Broadcom, qui dépendent des capacités de fabrication avancées de TSMC, sont les bénéficiaires directs de cette tendance.

Inversement, la résiliation de la subvention pour American Battery Technology Company met en évidence les risques inhérents et les complexités de financement au sein des industries naissantes fortement dépendantes du soutien gouvernemental et des paysages réglementaires en évolution. Bien que la société maintienne son engagement à poursuivre le projet, l'événement pourrait tempérer la confiance des investisseurs dans des entreprises d'énergie verte similaires, incitant à un examen plus approfondi de leur stabilité financière et de leurs stratégies de financement diversifiées.

Sur le marché du logement, la légère baisse des taux hypothécaires, bien qu'incrémentielle, offre une lueur d'espoir et pourrait progressivement débloquer l'« effet de verrouillage » qui a contraint l'offre de logements. Cependant, le défi global de l'abordabilité, associé à d'éventuels facteurs futurs tels que la privatisation des entreprises parrainées par le gouvernement (GSE) comme Freddie Mac et les incertitudes géopolitiques, continuera de façonner la trajectoire du secteur. Les acteurs du marché surveilleront les prochains rapports économiques et les décisions politiques pour obtenir d'autres indications directionnelles.