Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About JNJ
No Data Yet
## Biến động thị trường tiếp diễn trong bối cảnh các tín hiệu khác nhau Chứng khoán Hoa Kỳ kết thúc phiên giao dịch chủ yếu giảm điểm trong một phiên giao dịch có nhiều biến động. Tâm lý nhà đầu tư bị kéo theo nhiều hướng bởi sự kết hợp của các yếu tố, bao gồm báo cáo lợi nhuận quý 3 mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính hàng đầu, một thông báo tái cấu trúc doanh nghiệp quan trọng, và những bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị đang diễn ra. **Chỉ số công nghiệp Dow Jones**, **S&P 500** và **Nasdaq Composite** đều trải qua những biến động khi thị trường cân nhắc hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp với những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn. ## Các ngân hàng lớn báo cáo kết quả quý 3 mạnh mẽ Mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 năm 2025 cho ngành tài chính đã bắt đầu với một số ngân hàng lớn báo cáo kết quả mạnh mẽ hơn dự kiến, cho thấy một môi trường tài chính kiên cường bất chấp những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn. **JPMorgan Chase (JPM)** báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng là **5,07 USD**, tăng 16,02% so với cùng kỳ năm trước, vượt đáng kể ước tính đồng thuận của Phố Wall là 4,85 USD. Doanh thu thuần tăng 8,9% lên **46,43 tỷ USD**, cũng vượt ước tính. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh thu Ngân hàng & Quản lý tài sản tăng 9%, thu nhập lãi thuần cao hơn và doanh thu thị trường mạnh mẽ. Phí ngân hàng đầu tư tăng 16%, và doanh thu giao dịch đạt kỷ lục quý 3 là **8,9 tỷ USD**. Mặc dù có kết quả mạnh mẽ này, cổ phiếu của JPMorgan đã có phản ứng yếu đến hơi tiêu cực trong giao dịch trước thị trường, với Chủ tịch và CEO **Jamie Dimon** cảnh báo: > "Mặc dù có một số dấu hiệu chậm lại, đặc biệt là trong tăng trưởng việc làm, nền kinh tế Hoa Kỳ nhìn chung vẫn kiên cường. Tuy nhiên, mức độ không chắc chắn vẫn còn cao do các điều kiện địa chính trị phức tạp, thuế quan và bất ổn thương mại, giá tài sản tăng cao và rủi ro lạm phát dai dẳng." **Citigroup (C)** công bố EPS điều chỉnh là **2,24 USD**, cao hơn đáng kể so với ước tính của các nhà phân tích, với doanh thu đạt **22,09 tỷ USD**, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng của ngân hàng tăng 15-16%, được thúc đẩy bởi doanh thu kỷ lục trên tất cả các mảng kinh doanh và tăng 17% trong doanh thu ngân hàng đầu tư. Cổ phiếu của Citigroup đã có phản ứng tích cực, tăng khoảng 1% trong giao dịch trước thị trường. **Wells Fargo (WFC)** cũng dễ dàng vượt ước tính với EPS điều chỉnh là **1,73 USD** và doanh thu **21,43 tỷ USD**. Thu nhập ròng trong quý tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi thu nhập phí tăng và số dư cho vay cao hơn. Ngân hàng đã công bố mục tiêu lợi tức trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) là 17-18% trong trung hạn, sau khi Cục Dự trữ Liên bang dỡ bỏ giới hạn tài sản bảy năm của mình. **Goldman Sachs (GS)** báo cáo EPS điều chỉnh là **12,25 USD**, vượt ước tính đồng thuận của Zacks là 11,11 USD, với thu nhập ròng tăng 37% lên **4,1 tỷ USD**. Doanh thu thuần tăng 20% lên **15,2 tỷ USD**. Công ty chứng kiến phí ngân hàng đầu tư tăng 42% và phí tư vấn tăng 60%, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động giao dịch. Mặc dù có những kết quả hoạt động mạnh mẽ này, cổ phiếu của Goldman Sachs đã giảm 2,2% trong giao dịch trước thị trường, phản ánh tâm lý thị trường rộng lớn hơn và những lo ngại về chi phí hoạt động tăng, vốn đã tăng 14% so với cùng kỳ năm trước lên 9,5 tỷ USD. ## Johnson & Johnson công bố kế hoạch tách mảng chỉnh hình chiến lược Trong một diễn biến doanh nghiệp quan trọng, **Johnson & Johnson (JNJ)** đã công bố ý định tách riêng **mảng kinh doanh chỉnh hình**, được biết đến là **DePuy Synthes**. Động thái chiến lược này nhằm tăng cường trọng tâm hoạt động của mỗi công ty và thúc đẩy giá trị cho các bên liên quan. Mảng kinh doanh chỉnh hình đã tạo ra doanh số khoảng **9,2 tỷ USD** trong năm tài chính 2024. Sau khi tách, Johnson & Johnson sẽ giữ vị trí dẫn đầu trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như Ung thư, Miễn dịch học, Khoa học thần kinh, Tim mạch, Phẫu thuật và Thị giác, dự kiến tăng trưởng doanh thu hàng đầu và biên lợi nhuận hoạt động. DePuy Synthes độc lập được dự kiến sẽ trở thành công ty tập trung vào chỉnh hình lớn nhất, toàn diện nhất toàn cầu, với hồ sơ đầu tư cấp độ để hỗ trợ sự đổi mới và vị thế dẫn đầu thị trường của mình. ## Gió ngược kinh tế vĩ mô và triển vọng chính sách tiền tệ Tâm lý thị trường rộng lớn hơn bị ảnh hưởng bởi những gió ngược kinh tế vĩ mô dai dẳng và các tín hiệu chính sách tiền tệ đang thay đổi. **Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tái leo thang:** Căng thẳng địa chính trị tái diễn khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump đe dọa chấm dứt giao dịch với Trung Quốc về việc mua đậu tương, gọi hành động của Trung Quốc là “Hành động Thù địch Kinh tế”. Tuyên bố này đã làm gia tăng lo lắng về thương mại Mỹ-Trung, dẫn đến sự sụt giảm trong hợp đồng tương lai chứng khoán và tăng biến động trong các lĩnh vực nhạy cảm với chính sách thương mại, như nông nghiệp. Đại diện Thương mại Hoa Kỳ **Jamieson Greer** chỉ ra rằng thời điểm áp thuế bổ sung đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc phụ thuộc vào hành động của Bắc Kinh, thừa nhận rằng việc tìm kiếm một “lối thoát” có thể khó khăn đối với Trung Quốc. **Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu sự thay đổi chính sách:** **Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell**, trong bài phát biểu ngày 14 tháng 10, đã nhấn mạnh những rủi ro thị trường lao động đang gia tăng là lý do biện minh cho việc cắt giảm lãi suất tháng 9. Powell chỉ ra rằng chương trình giảm bảng cân đối kế toán của Fed, **thắt chặt định lượng (QT)**, hiện ở mức 6,7 nghìn tỷ USD với mức giảm khiêm tốn 40 tỷ USD hàng tháng, **“có thể tiếp cận điểm đó trong những tháng tới”** khi nó sẽ ngừng thu hẹp lượng tài sản nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Điều này báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng hướng tới một lập trường chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn, nhằm quản lý các điều kiện thanh khoản và hỗ trợ thị trường lao động. Mặc dù lạm phát PCE cốt lõi tháng 8 đứng ở mức 2,9%, trên mục tiêu 2% của Fed, Powell đã nhấn mạnh một cách tiếp cận “hai động lực”, cân bằng rủi ro việc làm và lạm phát. ## Phản ứng thị trường và hiệu suất ngành Luồng tin tức khác nhau đã dẫn đến phản ứng thị trường hỗn hợp. Trong khi lợi nhuận mạnh mẽ từ **Ngành Tài chính**, đặc biệt là các ngân hàng lớn, cung cấp một số động lực tăng giá, các chỉ số thị trường rộng lớn hơn đã gặp khó khăn trong việc duy trì mức tăng ổn định. **Chỉ số công nghiệp Dow Jones** và **S&P 500** phản ánh tâm lý thận trọng, trong khi **Nasdaq Composite** cũng điều hướng môi trường phức tạp. Sự tái leo thang của căng thẳng thương mại đã gây áp lực lên triển vọng kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp và nông nghiệp. Trong khi đó, triển vọng chấm dứt QT từ Cục Dự trữ Liên bang có thể cung cấp một môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro trong ngắn hạn, mặc dù trọng tâm chính vẫn là hỗ trợ việc làm trong bối cảnh “thị trường lao động kém năng động và có phần mềm yếu hơn.” ## Triển vọng tương lai Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc tiếp tục mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 để có thêm cái nhìn sâu sắc về tình hình sức khỏe doanh nghiệp trên các lĩnh vực khác nhau. Những diễn biến trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường. Hơn nữa, các báo cáo kinh tế sắp tới và bất kỳ thông tin liên lạc bổ sung nào từ Cục Dự trữ Liên bang về quỹ đạo chính sách tiền tệ của họ và thời gian kết thúc việc giảm bảng cân đối kế toán sẽ là những yếu tố quyết định chính hướng đi của thị trường trong những tuần tới. Sự tương tác giữa hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, các diễn biến địa chính trị và chính sách ngân hàng trung ương dự kiến sẽ góp phần vào sự biến động thị trường liên tục.
## Johnson & Johnson Đạt Hiệu Suất Mạnh Mẽ Trong Quý Ba và Công Bố Kế Hoạch Tách Mảng Chỉnh Hình Chiến Lược **Johnson & Johnson (J&J)** đã báo cáo kết quả tài chính quý ba mạnh mẽ, vượt xa kỳ vọng thị trường về cả doanh số và lợi nhuận. Tập đoàn chăm sóc sức khỏe này cũng đã điều chỉnh dự báo doanh số năm 2025 lên và công bố kế hoạch tách mảng kinh doanh chỉnh hình, **DePuy Synthes**, thành một công ty độc lập. Những thông báo này nhấn mạnh sự tái cơ cấu chiến lược đang diễn ra của J&J nhằm tăng cường trọng tâm và mở khóa giá trị cổ đông trong các phân khúc dược phẩm và thiết bị y tế cốt lõi của mình. ## Hiệu Suất Lợi Nhuận và Trọng Tâm Chiến Lược Trong quý ba, J&J báo cáo doanh số **23,99 tỷ USD**, tăng 6,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính của các nhà phân tích là **23,75 tỷ USD**. Lợi nhuận ròng tăng vọt 91% lên **5,15 tỷ USD**, với lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 15,7% lên **6,80 tỷ USD**. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt **2,80 USD**, cũng tăng 15,7% so với năm trước. Hiệu suất mạnh mẽ này được cho là do công ty tập trung sắc bén vào sáu lĩnh vực ưu tiên: **Ung thư**, **Miễn dịch học**, **Khoa học thần kinh**, **Tim mạch**, **Phẫu thuật** và **Thị giác**. Bộ phận **Y học Đổi mới**, bao gồm ung thư, miễn dịch học và khoa học thần kinh, đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh số hoạt động 5,3%, được thúc đẩy bởi các liệu pháp như **DARZALEX** và **CARVYKTI**. Tương tự, phân khúc **MedTech**, bao gồm chăm sóc tim mạch, phẫu thuật và thị giác, đạt mức tăng trưởng doanh số hoạt động 5,6%, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các sản phẩm điện sinh lý và các đổi mới phẫu thuật. ## Tách DePuy Synthes: Mở Khóa Giá Trị Trong một động thái chiến lược quan trọng, J&J đã công bố ý định tách **DePuy Synthes**, mảng kinh doanh chỉnh hình của mình, trong vòng 18 đến 24 tháng tới. Đây là lần tách lớn thứ hai của J&J kể từ năm 2023, sau khi tách thành công đơn vị chăm sóc sức khỏe tiêu dùng thành **Kenvue**. Đơn vị chỉnh hình, sản xuất cấy ghép hông, đầu gối và vai, dụng cụ phẫu thuật và các sản phẩm liên quan, đã tạo ra khoảng **9,2 tỷ USD** doanh số vào năm 2024, chiếm khoảng 10% tổng doanh thu của J&J. Giám đốc tài chính Joe Wolk chỉ ra rằng mặc dù có lợi nhuận, nhưng J&J tin rằng giai đoạn đổi mới tiếp theo trong chỉnh hình sẽ "vượt quá phạm vi của chúng tôi và có lẽ sẽ tốt hơn trong tay người khác." Công ty đang khám phá nhiều con đường để tách, với trọng tâm chính là tách miễn thuế, nhằm cho phép cả J&J còn lại và **DePuy Synthes** mới tập trung vào các năng lực cốt lõi tương ứng của họ, có khả năng thúc đẩy tăng trưởng và biên lợi nhuận hoạt động cao hơn. ## Bối Cảnh Thị Trường: Động Lực Ngành Chỉnh Hình Thị trường chỉnh hình toàn cầu được định giá khoảng **59 tỷ USD** vào năm 2024, với cấy ghép chiếm **50 tỷ USD** trong tổng số này. Thị trường đã tăng 6% vào năm 2024, được thúc đẩy bởi nhu cầu của bệnh nhân, cải thiện nhân lực bệnh viện và tăng trưởng trong các quy trình của **Trung tâm Phẫu thuật Ngoại trú (ASC)**. Các dự báo cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm 4% cho thị trường trong những năm tới. Ngành này được đặc trưng bởi sự cạnh tranh và đổi mới mạnh mẽ, với các công ty lớn như **Stryker**, **Globus Medical**, **Zimmer Biomet** và **Smith & Nephew** tích cực tham gia vào các hoạt động sáp nhập, mua lại và tiến bộ công nghệ, đặc biệt là trong các hệ thống phẫu thuật có hỗ trợ robot. Ví dụ, **Stryker** đã mua lại **Inari Medical** với giá **4,9 tỷ USD** trong Q1 2025 và dự kiến tăng trưởng doanh số hữu cơ 8,0-9,0% vào năm 2025. Việc áp dụng ngày càng tăng các hệ thống robot trong các quy trình như thay khớp gối và hông dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa các thị trường này bằng cách cải thiện độ chính xác và khả năng tái lập. Việc tách **DePuy Synthes** giới thiệu một thực thể độc lập mới quan trọng vào thị trường năng động và đang phát triển này. ## Triển Vọng Sửa Đổi Năm 2025 và Quan Điểm của Các Nhà Phân Tích Phản ánh sự tự tin vào các sáng kiến chiến lược và lộ trình sản phẩm của mình, J&J đã nâng dự báo cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến tăng trưởng doanh số hoạt động điều chỉnh là **3,5%-4,0%**, tăng so với triển vọng trước đó. Doanh số báo cáo ước tính được dự kiến nằm trong khoảng **93,5 tỷ USD–93,9 tỷ USD**, tăng khoảng **300 triệu USD** so với dự báo trước đó và cao hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là **93,4 tỷ USD**. Mặc dù công ty đã tái khẳng định dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cho năm tài chính 2025, duy trì mức giữa là **10,85 USD**, nhưng triển vọng doanh số sửa đổi báo hiệu đà hoạt động mạnh mẽ. Cổ phiếu của **Johnson & Johnson** đã tăng gần 2% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau những thông báo này. ## Nhìn Về Phía Trước Kế hoạch tách **DePuy Synthes** đại diện cho một thời điểm then chốt đối với **Johnson & Johnson**, tiếp tục tinh gọn danh mục đầu tư của mình để tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, biên lợi nhuận cao trong dược phẩm và thiết bị y tế. Việc thực hiện thành công sự tách biệt này, cùng với sự đổi mới bền vững trong các lĩnh vực điều trị cốt lõi của nó, sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi. **DePuy Synthes** mới sẽ gia nhập một thị trường chỉnh hình cạnh tranh nhưng đang phát triển, nơi khả năng đổi mới và chiếm thị phần của nó sẽ định hình quỹ đạo của nó. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến trình của J&J trong việc tận dụng sự tái cơ cấu chiến lược của mình và hiệu suất của cả hai thực thể sau khi tách.
## Thị trường phản ứng với thương vụ mua lại dược phẩm sinh học tiềm năng Các báo cáo cho thấy **Johnson & Johnson** (NYSE: JNJ) đang thảo luận để mua lại **Protagonist Therapeutics** (NASDAQ: PTGX), một công ty dược phẩm sinh học lâm sàng. Tin tức này đã thúc đẩy giá cổ phiếu của **Protagonist Therapeutics** tăng đáng kể, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về thương vụ tiềm năng. ## Chi tiết sự kiện: Đấu thầu chiến lược để mở rộng danh mục sản phẩm Theo báo cáo, **Johnson & Johnson** đang đàm phán để mua lại **Protagonist Therapeutics**, dựa trên một sự hợp tác hiện có, trong đó **J&J** đã nắm giữ các quyền độc quyền để thương mại hóa **icotrokinra** (JNJ-2113). Điều trị bằng đường uống này nhắm vào các bệnh miễn dịch như bệnh vảy nến mảng và viêm loét đại tràng, và **J&J** hiện đang sở hữu gần 4% cổ phần của **Protagonist**. Thương vụ mua lại tiềm năng cũng sẽ cấp cho **J&J** quyền tiếp cận **rusfertide** (PTG-300), một chất bắt chước hepcidin thử nghiệm được đồng phát triển với **Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.** (NYSE: TAK) để điều trị bệnh đa hồng cầu vô căn, một loại ung thư máu hiếm gặp. Sau các báo cáo, cổ phiếu của **Protagonist Therapeutics** đã có một sự tăng vọt đáng kể, tăng hơn 30% lên **89,86 USD**, đánh dấu mức cao nhất trong 52 tuần mới. Điều này đã đẩy định giá thị trường của công ty lên khoảng **5,52 tỷ USD**. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của **Protagonist** đã tăng khoảng 132%. Các chỉ số định giá của công ty phản ánh kỳ vọng cao của thị trường, với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 104,77, tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) là 23,16 và tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 6,82, tất cả đều gần mức cao nhất của chúng. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) là 62,97 cho thấy cổ phiếu đang tiến gần đến vùng quá mua. **Protagonist Therapeutics** đã báo cáo doanh thu **434 triệu USD** vào năm 2024, tăng đáng kể so với **60 triệu USD** vào năm 2023, với biên lợi nhuận gộp là 99,3%. Ngược lại, cổ phiếu của **Johnson & Johnson** chỉ tăng nhẹ. **J&J**, một gã khổng lồ dược phẩm với vốn hóa thị trường khoảng **461,3 tỷ USD**, duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ, mặc dù tỷ lệ P/E là 20,49 và RSI là 77,5 cũng cho thấy nó đang ở vùng quá mua. ## Phân tích phản ứng thị trường và động lực chiến lược Sự tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu **Protagonist Therapeutics** phần lớn là do dự đoán về phí bảo hiểm mua lại, cũng như giá trị nhận thức về danh mục sản phẩm điều trị của công ty. Đối với **Johnson & Johnson**, động thái chiến lược này nhằm củng cố danh mục miễn dịch học và ung thư của mình. Công ty đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng và việc mất độc quyền bằng sáng chế đối với thuốc miễn dịch bán chạy nhất của mình, **Stelara**. Việc mua lại **Protagonist** sẽ cung cấp cho **J&J** các tài sản quan trọng để bù đắp những áp lực này và đảm bảo tăng trưởng dài hạn. **Icotrokinra** được coi là động lực tăng trưởng chính, với dữ liệu thử nghiệm Giai đoạn IIb tích cực cho viêm loét đại tràng cho thấy tỷ lệ thuyên giảm lâm sàng là 30,2% đối với liều 400 mg so với 11,1% ở nhóm giả dược. Một Đơn đăng ký thuốc mới (NDA) cho **icotrokinra** trong bệnh vảy nến mảng đã được nộp cho FDA Hoa Kỳ. Tương tự, **rusfertide** đã cho thấy kết quả đáng khích lệ trong các thử nghiệm giai đoạn cuối cho bệnh đa hồng cầu vô căn. ## Bối cảnh rộng hơn và hàm ý đối với ngành dược phẩm sinh học Thương vụ mua lại tiềm năng này phù hợp với chiến lược đã được thiết lập của **Johnson & Johnson** là mua lại các nhà đổi mới ngách để mở rộng danh mục điều trị của mình, như đã được chứng minh qua việc mua lại **Intra-Cellular Therapies** trị giá **14,6 tỷ USD** trước đó vào năm 2025. Những động thái chiến lược như vậy thường báo hiệu một xu hướng rộng hơn trong ngành dược phẩm sinh học, nơi các công ty có danh mục sản phẩm mạnh mẽ, ở giai đoạn cuối trở thành mục tiêu hấp dẫn đối với các công ty dược phẩm lớn hơn đang tìm cách bổ sung các danh mục R&D của riêng họ và duy trì lợi thế cạnh tranh. Do đó, triển vọng tăng cường hoạt động mua bán và sáp nhập có thể mở rộng trên toàn ngành. ## Bình luận từ chuyên gia Các nhà phân tích từ Leerink Partners đã bày tỏ sự lạc quan đáng kể về **icotrokinra**, ước tính doanh số toàn cầu cao nhất của nó có thể đạt **9,5 tỷ USD**. Họ mô tả đây có thể là "một trong những lần ra mắt thuốc miễn dịch có tác động lớn nhất thập kỷ này", nhấn mạnh giá trị chiến lược mà **Protagonist Therapeutics** mang lại cho **J&J**. ## Nhìn về phía trước: Hoàn tất thỏa thuận và phát triển danh mục sản phẩm Các cuộc thảo luận giữa **Johnson & Johnson** và **Protagonist Therapeutics** đang diễn ra, và một thỏa thuận cuối cùng không được đảm bảo. Tuy nhiên, nếu thương vụ mua lại tiến hành, nó sẽ tích hợp đáng kể khả năng nghiên cứu và phát triển của **Protagonist** vào hoạt động của **J&J**. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông tin cập nhật thêm về việc hoàn tất thỏa thuận, cũng như tiến độ của các thử nghiệm lâm sàng cho **icotrokinra** (với thử nghiệm Giai đoạn III dự kiến hoàn thành vào năm 2028) và **rusfertide**, vốn rất quan trọng đối với quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của **J&J** trong bối cảnh dược phẩm sinh học cạnh tranh.
## Tổng quan hoạt động thị trường Chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng điểm vào thứ Ba, với **Biogen Inc. (BIIB)** thể hiện hiệu suất vượt trội đáng chú ý. Cổ phiếu của công ty dược phẩm sinh học này đã tăng **2,98%** để kết thúc phiên giao dịch ở mức **159,88 USD**. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng cao đáng kể, với khoảng **2,9 triệu cổ phiếu** được giao dịch, gần gấp đôi khối lượng trung bình 50 ngày là **1,6 triệu cổ phiếu**. Hiệu suất của Biogen đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp, đóng góp vào mức tăng lũy kế **17,84%** trong giai đoạn này. Đà tăng bền vững này đã đưa **BIIB** vượt lên các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, khi cả **S&P 500** và **Chỉ số Công nghiệp Dow Jones** đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn. Ngành công nghệ sinh học nói chung, được đo bằng chỉ số **XBI**, cũng tăng **2,1%**, cho thấy tâm lý tích cực rộng lớn hơn trong ngành. ## Các yếu tố xúc tác cho hiệu suất của Biogen Sự tăng vọt gần đây của cổ phiếu **Biogen** phần lớn được cho là do một loạt các phát triển quy định tích cực và các hành động chiến lược của công ty. Trong số đó, quan trọng nhất là các phê duyệt quy định cho thuốc điều trị bệnh Alzheimer **Leqembi (lecanemab)**, hiện bao gồm liều duy trì dưới da ở cả châu Âu và Hoa Kỳ, giúp việc quản lý thuốc cho bệnh nhân trở nên dễ dàng hơn đáng kể. Hơn nữa, Cục Quản lý Sản phẩm Y tế Quốc gia (NMPA) của Trung Quốc đã chấp thuận **Leqembi**, mở ra một thị trường đáng kể cho các phương pháp điều trị bệnh Alzheimer. Thêm vào tâm lý tích cực, Ủy ban Châu Âu đã phê duyệt **ZURZUVAE của Biogen** là liệu pháp uống đầu tiên cho bệnh trầm cảm sau sinh ở Liên minh Châu Âu. Về mặt chiến lược, **Biogen** cũng thông báo mua lại **Alcyone Therapeutics** với giá **85 triệu USD**, một động thái nhằm tăng cường khả năng phân phối thuốc mãn tính thông qua **hệ thống ThecaFlex DRx**. Những phát triển này được những người tham gia thị trường coi là những bước quan trọng trong việc giải quyết các thách thức trước đây, chẳng hạn như những trở ngại với **SPINRAZA**, và dự kiến sẽ củng cố vị thế của **Biogen** trong các dự án phát triển thuốc thần kinh. Các nhà phân tích tại **RBC Capital** dự đoán hiệu suất mạnh mẽ từ danh mục sản phẩm đa xơ cứng của **Biogen**, đặc biệt là **Tysabri**, loại thuốc tiếp tục cho thấy dữ liệu doanh số mạnh mẽ mà không có sự cạnh tranh từ thuốc sinh học tương tự. Họ cũng dự đoán kết quả tốt từ các sản phẩm **Skyclarys** và **Zurzuvae**. Tuy nhiên, những yếu tố tích cực này có thể bị giảm nhẹ một phần bởi việc giảm tồn kho liên tục đối với **Leqembi** (sau khi tích lũy ở Trung Quốc) và **Spinraza**. ## Định giá và Phân tích Kỹ thuật Từ góc độ định giá, **Biogen** dường như mang lại tiềm năng tăng giá. Tỷ lệ **Giá trên Thu nhập (P/E)** của công ty là **14,8x**, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là **22,3x** và tỷ lệ P/E hợp lý ước tính là **19,9x**. Phân tích của **Simply Wall St** cho thấy **BIIB** đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị hợp lý ước tính là **367,38 USD**, cho thấy tiềm năng tăng giá. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một xu hướng tăng giá mạnh mẽ với một số dấu hiệu điều chỉnh tiềm năng trong ngắn hạn. Cổ phiếu đã hình thành **mô hình harami tăng giá** và chứng kiến **"giao cắt vàng"**, trong đó **đường trung bình động 50 ngày (146,30 USD)** cắt trên **đường trung bình động 200 ngày (143,15 USD)**. Đường **MACD (Moving Average Convergence Divergence)** nằm trên đường tín hiệu của nó, với biểu đồ mở rộng, báo hiệu động lực tăng giá đang mạnh lên. Tuy nhiên, **Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI)** ở mức **87,16**, cho thấy cổ phiếu đang ở vùng quá mua. **Bộ dao động KDJ** cũng cho thấy khả năng điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, với một số phân kỳ giữa **RSI** tăng cao và **%K** ngẫu nhiên giảm, ám chỉ động lực đang suy yếu. Các mức hỗ trợ chính được xác định ở **140,08 USD** và **135,67 USD**, trong khi mức kháng cự được ghi nhận ở **157,85 USD**. ## Quan điểm của nhà phân tích và Triển vọng tương lai Tâm lý của nhà phân tích đối với **Biogen** vẫn generally tích cực mặc dù mục tiêu gần đây đã được điều chỉnh. **RBC Capital** gần đây đã giảm nhẹ mục tiêu giá từ **219 USD** xuống **217 USD** nhưng vẫn duy trì xếp hạng "Vượt trội" đối với cổ phiếu. Công ty dự báo rằng **Biogen** sẽ vượt qua các ước tính đồng thuận cho báo cáo sắp tới, dự báo doanh thu **2.493 triệu USD** so với mức đồng thuận **2.339 triệu USD**, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là **4,43 USD** so với mức đồng thuận **3,84 USD**. **Jefferies** đã bắt đầu theo dõi **Biogen** với xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá **190 USD**, viện dẫn kỳ vọng thị trường thấp và các phát triển tích cực tiềm năng vào năm 2026. Nhìn về phía trước, **RBC Capital** vẫn lạc quan về triển vọng của **Biogen** trong quý 4 và năm 2026, chỉ ra các phát triển tích cực tiềm năng từ các thông tin từ đối thủ cạnh tranh, sự hấp thụ **Leqembi** tăng tốc được hỗ trợ bởi các tiến bộ **BBB** và **subQ**, và các kết quả sắp tới từ các dự án về lupus và thận của hãng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập sắp tới của **Biogen** để xác nhận hiệu suất mạnh mẽ dự kiến. Ngoài ra, sự chú ý sẽ tập trung vào khả năng quản lý mức tồn kho của **Leqembi** và **Spinraza** của công ty, cũng như những tiến bộ hơn nữa trong việc thương mại hóa các liệu pháp mới được phê duyệt. Mức hỗ trợ **143,52 USD** sẽ là một điểm kỹ thuật quan trọng cần theo dõi, cùng với khối lượng giao dịch bền vững trên **3 triệu cổ phiếu** để duy trì đà tăng, trong khi các điều kiện kỹ thuật quá mua cho thấy khả năng củng cố hoặc điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
## Các nhà phân tích thị trường điều chỉnh xếp hạng cho các cổ phiếu nổi bật của Hoa Kỳ Các nhà phân tích Phố Wall gần đây đã điều chỉnh triển vọng của họ về **Tesla (TSLA)**, **Lululemon Athletica (LULU)** và **Johnson & Johnson (JNJ)**. Những quan điểm sửa đổi này, được thúc đẩy bởi các diễn biến doanh nghiệp và điều kiện thị trường riêng biệt, đã dẫn đến tâm lý đa dạng trên các công ty nổi bật này. ## Các hành động và lý do chính của nhà phân tích **Mizuho** đã tăng đáng kể mục tiêu giá cho **Tesla (TSLA)** từ **375 đô la** lên **450 đô la**, duy trì xếp hạng Vượt trội. Đợt sửa đổi tích cực này được củng cố bởi triển vọng tươi sáng hơn cho năm 2026, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về tác động thuế quan ít nghiêm trọng hơn so với lo ngại ban đầu, xu hướng tăng trong khối lượng sản xuất xe và các chất xúc tác sắp tới như khả năng có một "Model 2 rẻ hơn" và việc ra mắt robotaxi. Công ty cũng xem xét sự phù hợp về ưu đãi tiềm năng xuất phát từ gói lương đề xuất của **Elon Musk** và việc ông mua lượng lớn cổ phiếu. Ngược lại, **Baird** đã hạ cấp **Lululemon Athletica (LULU)** xuống Trung lập từ Vượt trội, đồng thời giảm mục tiêu giá **13% xuống còn 195 đô la**. Việc đánh giá lại này diễn ra sau báo cáo thu nhập quý II đáng thất vọng, cùng với triển vọng không mong muốn về những trở ngại nhỏ hơn nữa. Các nhà phân tích bày tỏ sự tin tưởng thấp vào biên lợi nhuận và quỹ đạo tăng trưởng của công ty, viện dẫn sự đổi mới sản phẩm không mấy ấn tượng và áp lực cạnh tranh ngày càng tăng, đặc biệt là từ sự hợp tác **NikeSKIMS** mới. Trong lĩnh vực dược phẩm, **Guggenheim** đã nâng cấp **Johnson & Johnson (JNJ)** lên Mua từ Trung lập, tăng mục tiêu giá từ **167 đô la** lên **206 đô la**. Đợt nâng cấp này phản ánh niềm tin của **Guggenheim** vào việc quản lý chiến lược của **J&J** đối với việc mất độc quyền của thuốc bom tấn **Stelara** và tiềm năng mạnh mẽ của danh mục sản phẩm mới nổi của họ. Công ty dự kiến tăng trưởng dựa trên đổi mới từ hệ thống thuốc của **J&J** trên khắp các lĩnh vực ung thư, miễn dịch học và khoa học thần kinh. ## Phản ứng thị trường và động lực cơ bản Các hành động phân kỳ của nhà phân tích nhấn mạnh các yếu tố thúc đẩy khác nhau ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư đối với mỗi công ty. Đối với **Tesla**, việc sửa đổi tích cực của **Mizuho** cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào tầm nhìn chiến lược dài hạn của công ty, đặc biệt trong lĩnh vực lái xe tự động và robot hình người, ngay cả khi công ty đang đối mặt với một số thách thức hoạt động ngắn hạn. Điều này phản ánh sự thừa nhận rộng rãi hơn của thị trường về vị thế dẫn đầu liên tục của **Tesla** trong thị trường Xe điện chạy bằng pin (BEV) của Hoa Kỳ. Việc **Lululemon** bị **Baird** hạ cấp cho thấy sự hoài nghi ngày càng tăng về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn và khả năng sinh lời của công ty. Điều này phần lớn được cho là do những thách thức hoạt động, cảnh quan cạnh tranh ngày càng gay gắt và những thay đổi tiềm năng trong sở thích của người tiêu dùng. Việc bãi bỏ miễn trừ thuế quan "de minimis" của Hoa Kỳ đã nổi lên như một trở ngại cấu trúc đáng kể, ảnh hưởng đến mô hình thương mại điện tử và biên lợi nhuận tổng thể của công ty. Việc **Johnson & Johnson** được **Guggenheim** nâng cấp cho thấy sự đánh giá lại tích cực về hệ thống thuốc của họ và sự nhanh nhạy chiến lược trong việc quản lý hết hạn bằng sáng chế. Điều này cho thấy nhận thức về khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh thuốc đổi mới của họ. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa định lượng Việc **Mizuho** tăng mục tiêu giá của **Tesla** diễn ra trong bối cảnh triển vọng tích cực hơn cho ngành ô tô vào năm 2026, với trọng tâm là khối lượng sản xuất xe điện (EV). Các nhà phân tích của **Mizuho** đã cắt giảm nhẹ dự báo giao hàng năm 2026 xuống **1,91 triệu chiếc** từ **1,95 triệu chiếc**, mặc dù con số này vẫn cao hơn kỳ vọng đồng thuận. Gói bồi thường đề xuất của **Elon Musk**, gắn liền với mức vốn hóa thị trường táo bạo **8,5 nghìn tỷ đô la** và các cột mốc hoạt động, nêu bật bản chất rủi ro cao, lợi nhuận cao của chiến lược dài hạn của **Tesla**. Đối với **Lululemon**, tác động tài chính của những trở ngại hiện tại là rất lớn. Trong quý II của năm tài chính 2025, biên lợi nhuận gộp đã giảm **110 điểm cơ bản** so với cùng kỳ năm trước xuống **58,5%**, chủ yếu do chiết khấu và thuế quan cao hơn. Công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp sẽ giảm **300 điểm cơ bản** trong cả năm tài chính 2025, rộng hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó là **110 điểm cơ bản**. Hơn nữa, dự kiến sẽ có mức giảm **410 điểm cơ bản** trong quý III. Cổ phiếu đã trải qua một đợt giảm đáng kể hơn **50% từ đầu năm**, gần mức thấp nhất trong sáu năm, phản ánh sự yếu kém dai dẳng của Hoa Kỳ và áp lực biên lợi nhuận ngày càng tăng. Cổ phiếu **Johnson & Johnson** đã cho thấy sức mạnh đáng chú ý, tăng khoảng **13%** kể từ giữa tháng 7, vượt trội so với **mức tăng 6,5% của S&P 500** trong cùng thời kỳ. Hiệu suất vượt trội này phần lớn được cho là do niềm tin của nhà đầu tư vào danh mục sản phẩm mới của công ty. Các tài sản chủ chốt trong hệ thống thuốc, như thuốc điều trị ung thư bàng quang **Inlexzo (TAR-200)** và **TAR-210**, được dự kiến sẽ tạo ra doanh số bán hàng đỉnh điểm hơn **6 tỷ đô la**, trong khi điều trị bệnh vẩy nến **Tremfya** có thể đạt hơn **9 tỷ đô la** doanh số bán hàng đỉnh điểm tiềm năng, thể hiện sự rộng lớn và sâu sắc của sự đổi mới của công ty. ## Bình luận của chuyên gia **Vijay Rakesh**, giám đốc điều hành tại **Mizuho Securities**, đã nhấn mạnh vị thế thị trường của **Tesla**, nói rằng: > "Chúng tôi nhận thấy TSLA duy trì vị thế dẫn đầu quan trọng trong thị trường BEV của Hoa Kỳ bất chấp một số thách thức ngắn hạn." Liên quan đến **Lululemon**, **Mark Altschwager** của **Baird** đã trình bày lý do của công ty cho việc hạ cấp: > "Sau khi xem xét thêm [kết quả quý II], chúng tôi nghĩ rằng mức độ không chắc chắn về thu nhập cao hơn sẽ làm lu mờ các bội số định giá hấp dẫn trong ngắn hạn, khiến việc bảo vệ/đề xuất cổ phiếu trở nên khó khăn." Các nhà phân tích của **Guggenheim** đã bày tỏ niềm tin vào việc thực hiện chiến lược của **Johnson & Johnson**, lưu ý: > "Chúng tôi ấn tượng với mức tăng trưởng doanh thu mà JNJ đã đạt được cho đến nay trong năm tài chính 2025, bất chấp việc mất độc quyền thị trường đối với tài sản trị giá hơn 10 tỷ đô la của họ, Stelara." ## Nhìn về phía trước Đối với **Tesla**, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm cuộc bỏ phiếu của cổ đông sắp tới về gói bồi thường của **Elon Musk** và tiến độ liên tục của các sáng kiến lái xe tự động và robotaxi của công ty. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các dự án đầy tham vọng này và tác động của chúng đến định giá dài hạn. **Lululemon** phải đối mặt với sự giám sát liên tục về khả năng đổi mới sản phẩm và quản lý hiệu quả áp lực biên lợi nhuận phát sinh từ thuế quan và các lực lượng cạnh tranh. Hiệu suất của công ty vào đầu năm tài chính 2026, khi các sản phẩm mới được mong đợi sẽ có được sức kéo, sẽ rất quan trọng trong việc xác định một sự thay đổi tiềm năng. **Johnson & Johnson** được định vị để tăng trưởng hơn nữa vào năm 2026 và sau đó, được thúc đẩy bởi hệ thống thuốc mạnh mẽ của họ. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào việc phát triển và thương mại hóa thành công các tài sản chủ chốt đã được bán ra thị trường và trong hệ thống thuốc, đặc biệt trong các phân khúc ung thư và miễn dịch học, để duy trì quỹ đạo tích cực của công ty.
## Điểm nhấn thị trường được thúc đẩy bởi các chất xúc tác doanh nghiệp đa dạng ## Cổ phiếu Kenvue tăng giá trong bối cảnh tranh luận về an toàn Tylenol **Kenvue (KVUE)**, thực thể y tế tiêu dùng tách ra từ **Johnson & Johnson (JNJ)**, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng trở lại sau mức thấp kỷ lục gần đây. Cổ phiếu đã tăng hơn 6% lên khoảng **18 đô la** trong giao dịch trước thị trường vào ngày 24 tháng 9 năm 2025, sau một thời gian bị giám sát chặt chẽ. Sự phục hồi này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi những sự trấn an từ các cơ quan y tế toàn cầu và **Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA)**, cơ quan này đã nhắc lại hồ sơ an toàn của sản phẩm chủ lực **Tylenol** của mình, xác nhận không có bằng chứng khoa học mới nào liên kết việc sử dụng nó trong thai kỳ với các rối loạn phát triển thần kinh. Công ty đã phải đối mặt với áp lực đáng kể sau những tuyên bố chưa được chứng minh, được các nhân vật công chúng khuếch đại, cho rằng có mối liên hệ giữa acetaminophen và bệnh tự kỷ. Mặc dù một tòa án liên bang đã bác bỏ các vụ kiện cáo buộc mối liên hệ như vậy, **FDA** đã bắt đầu một quy trình thay đổi nhãn mác trên các sản phẩm acetaminophen, cảnh báo về nguy cơ tự kỷ cao hơn ở trẻ em khi phụ nữ mang thai sử dụng. Kenvue duy trì rằng mối quan hệ nhân quả chưa được thiết lập và có ý định phản đối bất kỳ hành động pháp lý nào. Diễn biến này diễn ra khi Kenvue cũng đã phải vật lộn với doanh số bán hàng hữu cơ quý 2 năm 2025 sụt giảm trên các phân khúc Chăm sóc cá nhân, Sức khỏe & Sắc đẹp da, và Sức khỏe thiết yếu, dẫn đến việc điều chỉnh giảm dự báo cho năm 2025. ## Boeing giành được đơn đặt hàng Dreamliner lớn **Boeing (BA)** đã nhận được đơn đặt hàng lớn nhất từ **Uzbekistan Airways** cho tới 22 chiếc **787 Dreamliner**, bao gồm 14 đơn đặt hàng chắc chắn cho mẫu 787-9 và tùy chọn cho thêm tám máy bay. Việc mua sắm chiến lược này, dự kiến giao hàng bắt đầu từ năm 2031, được thiết kế để hiện đại hóa đội bay thân rộng của hãng hàng không và mở rộng mạng lưới đường dài của mình, bao gồm các tuyến đến Hoa Kỳ. Thông báo này đã được các nhà đầu tư đón nhận tích cực, với cổ phiếu **Boeing** tăng 2.2% trong giao dịch trước thị trường. Đơn đặt hàng này không chỉ củng cố vị thế của Boeing trên thị trường máy bay thân rộng mà còn hỗ trợ những nỗ lực của công ty nhằm ổn định và có thể tăng tỷ lệ sản xuất 787. Hơn nữa, thỏa thuận này được dự kiến sẽ hỗ trợ khoảng 35.000 việc làm tại Hoa Kỳ trong Boeing và mạng lưới nhà cung cấp rộng lớn của hãng, nhấn mạnh tác động kinh tế rộng lớn hơn của nó. Hiệu quả nhiên liệu của 787 Dreamliner, giúp giảm 25% lượng nhiên liệu sử dụng so với các mẫu cũ hơn, là một yếu tố then chốt thu hút các hãng hàng không nhằm mở rộng các tuyến quốc tế khi nhu cầu du lịch toàn cầu tiếp tục tăng. ## Các tính năng hẹn hò AI của Meta tác động đến các đối thủ **Meta Platforms (META)** đã giới thiệu các chức năng mới được hỗ trợ bởi AI cho dịch vụ **Facebook Dating** của mình, bao gồm **chatbot AI** và tính năng "Gặp gỡ dễ thương" ("Meet Cute"), được thiết kế để nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm "mệt mỏi khi vuốt". Động thái chiến lược này của gã khổng lồ truyền thông xã hội toàn cầu, với gần 4 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng trên "Gia đình ứng dụng" của mình, đã tăng cường cạnh tranh trong lĩnh vực hẹn hò trực tuyến. Thông báo này đã dẫn đến sự sụt giảm cổ phiếu của các dịch vụ hẹn hò cạnh tranh. **Match Group (MTCH)**, công ty vận hành các nền tảng như Tinder và Hinge, chứng kiến cổ phiếu của mình giảm gần 5%, trong khi **Bumble (BMBL)** giảm 3.3%. Sức khỏe tài chính mạnh mẽ của Meta, được đặc trưng bởi doanh thu đáng kể **178.8 tỷ đô la** và tỷ suất lợi nhuận hoạt động và ròng ấn tượng (lần lượt là 44.02% và 39.99%), nhấn mạnh khả năng của nó để đổi mới và có khả năng phá vỡ các phân khúc thị trường đã thành lập. Mặc dù định giá của Meta hiện đang ở gần mức cao nhất lịch sử, và đã có hoạt động bán ra đáng kể từ nội bộ, việc Meta tích cực mở rộng sang các tính năng mới trong cơ sở người dùng cốt lõi của mình đặt ra một thách thức lớn đối với các nền tảng hẹn hò chuyên biệt. ## Niềm tin nội bộ thúc đẩy đợt tăng giá của Cassava Sciences **Cassava Sciences (SAVA)** đã trải qua một đợt tăng giá cổ phiếu đáng kể, tăng ấn tượng 19.8% vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, sau khi Chủ tịch và Giám đốc điều hành của hãng, Richard Barry, tiết lộ một khoản đầu tư cá nhân đáng kể vào công ty. Barry đã mua tổng cộng 237.941 cổ phiếu với chi phí trung bình **2.25 đô la mỗi cổ phiếu**, tổng cộng khoảng **534.743 đô la**, từ ngày 18 đến 19 tháng 9 năm 2025, với một giao dịch mua tiếp theo vào ngày 22 tháng 9. Giao dịch mua trên thị trường mở này, lần đầu tiên ông nộp trong năm qua, đã được thị trường coi là một tín hiệu mạnh mẽ về niềm tin nội bộ, khiến cổ phiếu tăng vọt hơn 25% trước thị trường và đạt đỉnh với mức tăng 50% trong ngày. Sự tăng trưởng này đến vào một thời điểm quan trọng đối với công ty công nghệ sinh học này, vốn gần đây đã ngừng phát triển ứng cử viên thuốc điều trị bệnh Alzheimer hàng đầu của mình, simufilam, sau khi nó không đạt được các điểm cuối chính và phụ trong hai thử nghiệm Giai đoạn 3. Hơn nữa, Cassava Sciences đã vướng vào các cáo buộc thao túng dữ liệu, dẫn đến khoản dàn xếp **40 triệu đô la** với **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)** vào tháng 9 năm 2024, mà không thừa nhận tội. Mặc dù không báo cáo doanh thu và tiếp tục lỗ hoạt động, với tiền mặt và các khoản tương đương tiền khoảng **128.6 triệu đô la** tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, khoản đầu tư đáng kể của CEO đã tạm thời thay đổi tâm lý thị trường, cho thấy niềm tin vào triển vọng tương lai của công ty, có thể liên quan đến các nghiên cứu tiền lâm sàng hoặc các chỉ định mới cho các hợp chất của nó. ## Ảnh hưởng thị trường rộng hơn Những diễn biến doanh nghiệp này nhấn mạnh một môi trường thị trường năng động, nơi các hành động của từng công ty và các chất xúc tác cụ thể theo ngành đang thúc đẩy các biến động đáng kể. **Ngành Y tế Tiêu dùng** phải đối mặt với các rủi ro pháp lý và kiện tụng đang diễn ra, như đã thấy với Kenvue, ngay cả khi những người tham gia thị trường cân nhắc sự đồng thuận khoa học với các tuyên bố chưa được chứng minh. **Ngành Hàng không Vũ trụ** tiếp tục phục hồi với các đơn đặt hàng lớn như của Boeing, báo hiệu niềm tin mới vào du lịch toàn cầu và các kế hoạch mở rộng dài hạn. Trong **Ngành Truyền thông Xã hội**, việc Meta tích cực mở rộng sang các tính năng mới trong các nền tảng hiện có của mình cho thấy áp lực cạnh tranh gay gắt mà các nhà cung cấp nhỏ hơn phải đối mặt. Cuối cùng, **Ngành Công nghệ Sinh học** vẫn cực kỳ nhạy cảm với cả tiến bộ khoa học và tâm lý nội bộ, nơi các khoản đầu tư cá nhân đáng kể có thể tạm thời vượt qua những lo ngại về những thất bại lâm sàng và hiệu suất tài chính. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù sự phục hồi của **Kenvue** phản ánh một thị trường phân biệt giữa các tuyên bố vô căn cứ và sự đồng thuận khoa học, nhưng tác động dài hạn của các vụ kiện tiềm ẩn và các thay đổi nhãn mác được **FDA** đề xuất vẫn là một vấn đề lớn chưa được giải quyết. Đơn đặt hàng của **Boeing** được coi là một bước quan trọng trong việc ổn định chương trình 787 và củng cố thị phần của hãng so với các đối thủ cạnh tranh. Đối với các sáng kiến hẹn hò của **Meta**, các chuyên gia trong ngành dự đoán áp lực gia tăng đối với các ứng dụng hẹn hò chuyên dụng, có thể buộc họ phải đổi mới nhanh chóng hoặc hợp nhất. Đối với **Cassava Sciences**, việc CEO mua cổ phiếu được xem là một chất xúc tác ngắn hạn, nhưng niềm tin bền vững của nhà đầu tư sẽ phụ thuộc vào tiến bộ hữu hình trong các chỉ định thuốc mới và cải thiện sức khỏe tài chính. ## Triển vọng tương lai Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến xung quanh các thách thức pháp lý của **Kenvue** và đánh giá chiến lược về danh mục thương hiệu của hãng để tìm kiếm các dấu hiệu ổn định và tăng trưởng dài hạn. Đối với **Boeing**, dòng đơn đặt hàng liên tục và sản xuất ổn định sẽ là các chỉ số chính cho sự phục hồi đang diễn ra của hãng. Bối cảnh cạnh tranh trong thị trường hẹn hò trực tuyến có thể sẽ phát triển khi **Match Group** và **Bumble** phản ứng với sự hiện diện ngày càng tăng của **Meta**, với tiềm năng chuyển dịch thị phần hoặc các quan hệ đối tác chiến lược. Đối với **Cassava Sciences**, trọng tâm sẽ chuyển sang bất kỳ tiến bộ nào trong các chương trình tiền lâm sàng và công bố tài chính trong tương lai, vì sự thúc đẩy tức thời từ việc mua vào của nội bộ có thể chỉ là tạm thời nếu không có những cải thiện hoạt động cơ bản.
## FDA Hoa Kỳ phê duyệt điều trị cảm ứng dưới da cho TREMFYA® trong viêm loét đại tràng **Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)** đã công bố vào ngày 19 tháng 9 năm 2025 rằng thuốc miễn dịch của họ, **TREMFYA® (guselkumab)**, đã nhận được sự chấp thuận của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) cho phác đồ điều trị cảm ứng dưới da (SC) cho người lớn mắc viêm loét đại tràng (UC) từ trung bình đến nặng. Cột mốc quy định này thiết lập **TREMFYA®** là chất ức chế **IL-23** đầu tiên và duy nhất cung cấp cả hai lựa chọn điều trị cảm ứng dưới da và tiêm tĩnh mạch (IV) cho cả viêm loét đại tràng và bệnh Crohn (CD). ## Hiệu quả lâm sàng và sự tiện lợi của bệnh nhân được nhấn mạnh bởi dữ liệu Giai đoạn 3 Quyết định của FDA được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ từ thử nghiệm Giai đoạn 3 ASTRO, đã chứng minh những cải thiện đáng kể về lâm sàng và nội soi. Cụ thể, 27,6% bệnh nhân nhận phác đồ SC 400 mg đạt được thuyên giảm lâm sàng vào Tuần 12, so với 6,5% ở nhóm dùng giả dược. Tỷ lệ cải thiện nội soi cũng cao hơn đáng kể, ở mức 37,3% đối với nhóm **TREMFYA®** so với 12,9% đối với giả dược. Những kết quả này phù hợp với hiệu quả được quan sát trong phác đồ điều trị cảm ứng IV đã được phê duyệt trước đó. Việc giới thiệu một lựa chọn tiêm dưới da tự quản lý giải quyết một rào cản đáng kể cho bệnh nhân và bác sĩ lâm sàng, tăng cường sự tiện lợi và có khả năng cải thiện sự tuân thủ điều trị. **TREMFYA®** cũng chứng minh một hồ sơ an toàn vượt trội, với điểm SUCRA 94,9%. ## Định vị thị trường chiến lược trong bối cảnh cạnh tranh Sự chấp thuận này đại diện cho một bước tiến chiến lược cho **Johnson & Johnson** trong thị trường **chất ức chế IL-23** cạnh tranh cao. Bằng cách cung cấp một lựa chọn hoàn toàn dưới da ngay từ khi bắt đầu điều trị, **TREMFYA®** tự phân biệt với các đối thủ cạnh tranh như **Skyrizi® (risankizumab) của AbbVie** và **Omvoh (mirikizumab) của Eli Lilly**. Cách tiếp cận lấy bệnh nhân làm trung tâm này dự kiến sẽ thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn trên thị trường và củng cố vai trò của **TREMFYA®** trong bối cảnh điều trị viêm loét đại tràng đang phát triển. Để nhấn mạnh thêm chiến lược thị trường tích cực của mình, **Johnson & Johnson** đang khởi xướng một nghiên cứu đối đầu để đánh giá sự vượt trội của **TREMFYA®** so với **Skyrizi®** trong bệnh Crohn, báo hiệu sự tự tin của công ty vào hồ sơ lâm sàng của thuốc. ## Hàm ý tài chính và dự báo tăng trưởng Sự chấp thuận mở rộng cho **TREMFYA®** sẵn sàng tác động đáng kể đến phân khúc dược phẩm của **Johnson & Johnson**. Thị trường **TREMFYA®** tại Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng từ 3 tỷ USD vào năm 2024 lên 4,89 tỷ USD vào năm 2033. Toàn cầu, thị trường **TREMFYA®** tổng thể dự kiến sẽ đạt 5,87 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 7,59%. Bản thân **Johnson & Johnson** dự đoán **TREMFYA®** sẽ trở thành một **sản phẩm 10 tỷ USD** nhờ các phê duyệt trong bệnh viêm ruột (IBD). Sự tăng trưởng này rất quan trọng, đặc biệt khi công ty điều hướng việc mất độc quyền đối với thuốc chủ lực của mình, **Stelara®**, đang phải đối mặt với sự cạnh tranh của biosimilar và doanh số bán hàng dự kiến sẽ giảm. Phân khúc **Thuốc đổi mới** của **Johnson & Johnson** dự kiến sẽ tạo ra hơn 57 tỷ USD doanh thu vào năm 2025. Cổ phiếu của công ty đã vượt trội so với ngành từ đầu năm đến nay, tăng 22,6% so với hiệu suất hòa vốn của ngành. Mặc dù tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của công ty là 15,78 cao hơn một chút so với mức trung bình của ngành là 14,78, nhưng tâm lý của các nhà phân tích vẫn tích cực, với khuyến nghị "Vượt trội" và giá mục tiêu trung bình là 170,01 USD. Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ với 24,11 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền vào cuối năm 2024. ## Bối cảnh và triển vọng thị trường rộng lớn hơn Sự chấp thuận này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành dược phẩm hướng tới các phương pháp phân phối thuốc linh hoạt hơn và thân thiện với bệnh nhân hơn, chẳng hạn như liệu pháp tiêm dưới da tự quản lý. Sự thay đổi này mang lại hiệu quả chi phí được cải thiện và ít xâm lấn hơn so với các phương pháp điều trị IV truyền thống. Thị trường viêm loét đại tràng toàn cầu ước tính đạt 13,21 tỷ USD vào năm 2030 và 14,79 tỷ USD toàn cầu vào năm 2032, được thúc đẩy bởi sự gia tăng tỷ lệ mắc bệnh tự miễn và những tiến bộ trong sinh học. Các **chất ức chế IL-23** được dự báo sẽ chiếm 10% các đơn thuốc UC tiên tiến trong vòng 12 tháng kể từ khi ra mắt, cho thấy một sự thay đổi mô hình đáng kể trong điều trị. Kết quả thành công của nghiên cứu đối đầu đang diễn ra chống lại **Skyrizi®** có thể củng cố hơn nữa vị thế cạnh tranh của **TREMFYA®** và củng cố vị trí dẫn đầu của **Johnson & Johnson** trong thị trường miễn dịch học. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ những phát triển trong tương lai, đặc biệt là kết quả của thử nghiệm đối đầu quan trọng này, khi **Johnson & Johnson** tiếp tục chiến lược tăng cường danh mục miễn dịch học của mình để bù đắp những thách thức về doanh thu từ sự cạnh tranh của biosimilar **Stelara®** và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn. Các nhà phân tích chuyên gia xem sự phát triển này là một cơ hội dài hạn hấp dẫn trong lĩnh vực công nghệ sinh học, nhấn mạnh sự khác biệt lâm sàng của **TREMFYA®** và sự đổi mới chiến lược của **Janssen**.
## Chiến lược của Merck nhằm bù đắp việc hết hạn bằng sáng chế Keytruda đang được chú ý **Merck & Co. (MRK)** đang tích cực đa dạng hóa các nguồn doanh thu của mình khi thuốc điều trị ung thư hàng đầu, **Keytruda**, đang đến gần **thời điểm mất độc quyền (LOE)** vào năm 2028. Keytruda, một liệu pháp miễn dịch quan trọng, tiếp tục là một lực lượng thống trị trong danh mục dược phẩm của Merck, đóng góp hơn 50% doanh số dược phẩm của hãng. Tuy nhiên, việc sắp hết hạn bằng sáng chế đòi hỏi một đường ống sản phẩm mới mạnh mẽ để duy trì tăng trưởng dài hạn và giảm thiểu sự xói mòn doanh thu tiềm năng. ## Sự đóng góp bền vững của Keytruda và việc hết hạn sắp tới **Keytruda** đã tạo ra doanh thu đáng kể **15,16 tỷ đô la** trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu mức tăng gần 7% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này nhấn mạnh sự đóng góp đáng kể của thuốc, chiếm **46%** tổng doanh thu của Merck vào năm 2024 và dự kiến sẽ đạt **32,2 tỷ đô la** cho cả năm 2025. Mặc dù hiện tại mạnh mẽ, việc hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028 đặt ra một thách thức đáng kể, với các nhà phân tích dự đoán doanh số sẽ bị xói mòn **30-60%** sau năm 2028 do cạnh tranh từ thuốc sinh học tương tự. Đáp lại, Merck đang theo đuổi một công thức **Keytruda dưới da (SC)**, được thiết kế để giảm thời gian sử dụng từ 30 phút xuống còn một phút, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận và tuân thủ của bệnh nhân. Phiên bản SC này đang gần được phê duyệt theo quy định của EU và Hoa Kỳ, với **ngày PDUFA của FDA** được đặt vào ngày 23 tháng 9 năm 2025. Mặc dù các nhà phân tích ước tính công thức SC có thể thu về **5-7 tỷ đô la** hàng năm vào năm 2030, nhưng lịch trình thương mại hóa của nó bị phức tạp bởi một tranh chấp bằng sáng chế đang diễn ra với **Halozyme Therapeutics**, công ty này cáo buộc vi phạm bằng sáng chế enzyme hyaluronidase của mình. Một kết quả thuận lợi cho Merck trong vụ kiện này là rất quan trọng để SC ra mắt suôn sẻ, vì một lệnh cấm tiềm năng có thể trì hoãn thương mại hóa từ 6-12 tháng và dẫn đến sự xói mòn thị phần. ## Danh mục sản phẩm mới đạt được sức hút giữa bối cảnh cạnh tranh Chiến lược của Merck phụ thuộc đáng kể vào việc ra mắt thành công và thâm nhập thị trường của các ứng cử viên thuốc mới của hãng. **Capvaxive**, một loại vắc-xin liên hợp phế cầu khuẩn 21 hóa trị, đã nhận được sự chấp thuận của Hoa Kỳ vào tháng 6 năm 2024 và sự chấp thuận của EU vào tháng 3 năm 2025, ghi nhận doanh thu nửa đầu năm 2025 là **236 triệu đô la**. Tương tự, **Winrevair**, một loại thuốc điều trị tăng huyết áp động mạch phổi (PAH), được phê duyệt tại Hoa Kỳ và EU vào năm 2024, đã tạo ra doanh thu **615 triệu đô la** trong nửa đầu năm 2025. Một bổ sung quan trọng khác cho danh mục sản phẩm đang phát triển của Merck là **Enflonsia (clesrovimab)**, một kháng thể virus hợp bào hô hấp (RSV) mới được phê duyệt tại Hoa Kỳ vào tháng 6 năm 2025. **Enflonsia** cung cấp thiết kế liều đơn, không phụ thuộc vào trọng lượng, có khả năng mang lại lợi thế trong thị trường RSV cạnh tranh. Tuy nhiên, nó phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ **Beyfortus của AstraZeneca/Sanofi** (đã báo cáo **393,4 triệu đô la** doanh thu nửa đầu năm 2025) và các loại vắc-xin khác từ **Pfizer**, **GSK** và **Moderna**. Thị trường PAH cũng cạnh tranh gay gắt, với **Winrevair** cạnh tranh với các đối thủ đã có tên tuổi. Nhượng quyền thương mại PAH của **Johnson & Johnson** đã tạo ra **2,14 tỷ đô la** trong nửa đầu năm 2025, trong khi **United Therapeutics** báo cáo doanh số đáng kể từ **Remodulin (272,9 triệu đô la)**, **Orenitram (244,6 triệu đô la)** và **Tyvaso (935,9 triệu đô la)** trong cùng kỳ. Ngoài ra, **Welireg**, một chất ức chế HIF-2α mới, đã chứng kiến doanh số của mình tăng khoảng 42% trong nửa đầu năm 2025. ## Phản ứng thị trường và bối cảnh định giá Cổ phiếu của **Merck (MRK)** đã giảm **18% từ đầu năm đến nay**, hoạt động kém hơn đáng kể so với ngành, vốn tăng 0,5%, và **S&P 500** rộng lớn hơn trong cùng kỳ. Sự kém hiệu quả này phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư và sự không chắc chắn đáng kể xung quanh bối cảnh doanh thu sau Keytruda. Từ góc độ định giá, Merck hiện giao dịch ở mức **8,67 lần thu nhập dự phóng**, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là **14,83 lần** và mức trung bình 5 năm của chính hãng là **12,70 lần**. Định giá tương đối hấp dẫn này cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn rủi ro liên quan đến việc hết hạn bằng sáng chế Keytruda. Ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm 2025 của các nhà phân tích đã tăng nhẹ từ **8,85 đô la lên 8,93 đô la**, trong khi ước tính năm 2026 đã giảm nhẹ từ **9,63 đô la xuống 9,59 đô la** trong 60 ngày qua, cho thấy một triển vọng khác biệt với sự lạc quan ngắn hạn được kiềm chế bởi những lo ngại dài hạn. Kết quả tài chính quý 2 năm 2025 của Merck bao gồm doanh thu **15,8 tỷ đô la**, giảm 1,9% so với cùng kỳ năm trước, và EPS phi GAAP là **2,13 đô la**. Trong khi doanh số **Keytruda** tăng 9% trong quý 2, doanh thu vắc-xin **GARDASIL** giảm mạnh 55% do nhu cầu giảm ở Trung Quốc, khiến hãng phải rút lại mục tiêu dài hạn. ## Những ý nghĩa rộng lớn hơn và triển vọng tương lai Khả năng danh mục sản phẩm thuốc mới của Merck mở rộng nhanh chóng và bù đắp hiệu quả cho sự sụt giảm doanh thu dự kiến của **Keytruda** sau năm 2028 vẫn là yếu tố quan trọng nhất đối với quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của hãng. Kết quả của vụ kiện bằng sáng chế **Halozyme** liên quan đến **Keytruda dưới da** sẽ ảnh hưởng đáng kể đến thành công thương mại và sự thâm nhập thị trường của công thức quan trọng này trong tương lai gần. Merck cũng đang thực hiện sáng kiến **tối ưu hóa chi phí 3,0 tỷ đô la**, đặt mục tiêu tiết kiệm hàng năm vào năm 2027, với mục đích tái đầu tư các quỹ này vào việc ra mắt sản phẩm mới và đường ống của mình. Chiến lược mua lại tích cực của công ty, được thể hiện bằng **thỏa thuận Verona Pharma trị giá 10 tỷ đô la** cho **Ohtuvayre**, tiếp tục nhấn mạnh cam kết đa dạng hóa đường ống của hãng. Tuy nhiên, bối cảnh dược phẩm rộng lớn hơn tiếp tục bị định hình bởi những thay đổi quy định và áp lực về giá, đáng chú ý là từ **Đạo luật Giảm lạm phát** ở Hoa Kỳ, có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu và dự báo chi phí. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tỷ lệ chấp nhận thị trường của **Capvaxive**, **Winrevair** và **Enflonsia**, cùng với việc giải quyết tranh chấp bằng sáng chế SC Keytruda, như những chỉ số chính về sự thành công của Merck trong việc vượt qua giai đoạn quan trọng này của việc hết hạn bằng sáng chế và chuyển đổi chiến lược. Hiệu suất dài hạn của công ty sẽ phụ thuộc vào khả năng đổi mới và duy trì lợi thế cạnh tranh trong các thị trường điều trị đang phát triển nhanh chóng.
## Lĩnh vực công nghệ sinh học tập trung vào đột phá về u tủy của Regeneron **Regeneron Pharmaceuticals (REGN)** đã công bố kết quả thử nghiệm "thay đổi mô hình" cho `linvoseltamab (Lynozyfic)`, một loại thuốc mới nhằm ngăn chặn sự phát triển của đa u tủy. Sự phát triển này đặt ra một thách thức tiềm năng đối với sự thống trị đã được thiết lập của **Johnson & Johnson (JNJ)** trên thị trường điều trị đa u tủy, cho thấy một sự thay đổi cạnh tranh đáng kể trong lĩnh vực dược phẩm. ## Hiệu quả và thâm nhập thị trường của Linvoseltamab `Lynozyfic` đã nhận được **phê duyệt tăng tốc của FDA** vào tháng 7 năm 2025 cho người lớn mắc bệnh đa u tủy tái phát/kháng trị (R/R MM) đã trải qua ít nhất bốn liệu pháp trước đó. Thuốc, một kháng thể bispecific BCMAxCD3, đã chứng minh **tỷ lệ đáp ứng khách quan (ORR) là 70%**, với 46,9% đạt được phản ứng hoàn toàn trong thử nghiệm LINKER-MM1 quan trọng. Đáng chú ý hơn, trong bệnh đa u tủy âm ỉ có nguy cơ cao (HR-SMM), thử nghiệm Giai đoạn 2 LINKER-SMM1 cho thấy **tỷ lệ đáp ứng 100%** trên 19 bệnh nhân, với 84% đạt được thuyên giảm hoàn toàn và âm tính về mặt phân tử trong 12/19 trường hợp. Những kết quả này vượt qua ORR 63,4% của **Darzalex** trong các thử nghiệm HR-SMM, cho thấy một sự thay đổi mô hình tiềm năng trong các chiến lược can thiệp sớm. Việc dùng `linvoseltamab` theo liều lượng thích ứng với đáp ứng của Regeneron, chuyển từ truyền hàng tuần sang hàng tháng cho những người đáp ứng, mang lại lợi thế về mặt hậu cần so với các thuốc bispecific cạnh tranh như **Tecvayli** của J&J và **Elrexfio** của Pfizer, vốn đòi hỏi phải dùng thường xuyên hơn. ## Tác động đối với vị thế thị trường của Johnson & Johnson **Johnson & Johnson** trong lịch sử đã thống trị thị trường đa u tủy, với thuốc chủ lực **Darzalex** tạo ra **11,6 tỷ USD** doanh thu vào năm 2024 và dự kiến đạt **14,7 tỷ USD vào năm 2030**. J&J cũng duy trì một danh mục sản phẩm mạnh mẽ, bao gồm **Carvykti** (một liệu pháp tế bào CAR-T với doanh thu 963 triệu USD vào năm 2023, dự kiến 7 tỷ USD vào năm 2030) và các liệu pháp miễn dịch thế hệ tiếp theo, củng cố vị thế chiến lược của mình. Trong khi danh mục sản phẩm toàn diện của J&J và **phê duyệt của FDA** dự kiến cho **Darzalex FASPRO** trong HR-SMM có thể giúp duy trì thị phần tổng thể, thì `Lynozyfic` đặt ra một mối đe dọa cạnh tranh đáng kể, đặc biệt trong phân khúc HR-SMM. Sự tiến bộ của Regeneron có thể buộc J&J phải đẩy nhanh các chiến lược đổi mới của riêng mình và có khả năng ảnh hưởng đến dự báo doanh thu của họ trong các phân khúc cụ thể của thị trường đa u tủy. Dự báo của Bloomberg Intelligence cho thấy J&J sẽ chiếm một thị phần đáng kể của **thị trường u tủy 33 tỷ USD vào năm 2030** với các liệu pháp hiện có của mình. Tuy nhiên, sự tham gia của Regeneron giới thiệu các động lực mới, có khả năng thách thức các dự báo này trong các lĩnh vực điều trị cụ thể. ## Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và cục diện cạnh tranh Thị trường đa u tủy toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng đáng kể, đạt **49,89 tỷ USD vào năm 2034** từ mức ước tính **27,75 tỷ USD vào năm 2024**, tăng trưởng với **CAGR là 6,04%**. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong nghiên cứu, bao gồm liệu pháp miễn dịch, các tác nhân liên kết tế bào T bispecific và các liệu pháp nhắm mục tiêu. Ngoài J&J và Regeneron, các công ty khác cũng đang tích cực cạnh tranh. **Gilead** đang nhắm mục tiêu ra mắt anitocabtagene autoleucel (anito-cel), một liệu pháp tế bào CAR T, vào năm 2026, nhằm mở rộng thị trường CAR T, với dự kiến thị trường đa u tủy CAR T tổng thể sẽ đạt **15 tỷ đến 20 tỷ USD vào năm 2034**. Điều này làm nổi bật một bối cảnh ngày càng đông đúc và đổi mới. Tính biến động cao vốn có trong đầu tư công nghệ sinh học được nhấn mạnh bởi các sự kiện gần đây như sự sụt giảm cổ phiếu của **Atyr Pharma** sau một thử nghiệm lâm sàng thất bại, chứng tỏ kết quả thử nghiệm lâm sàng quan trọng như thế nào đối với định giá doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư trong lĩnh vực này. ## Nhìn về phía trước: Đổi mới và động lực thị trường Sự thành công của `linvoseltamab` trong HR-SMM giới thiệu một chiều hướng mới cho can thiệp sớm trong đa u tủy, có khả năng thay đổi mô hình điều trị từ quản lý mãn tính sang các phương pháp chữa khỏi. Các phát triển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc áp dụng rộng rãi thuốc của Regeneron, các phê duyệt quy định tiếp theo và phản ứng chiến lược của các bên chơi đã thành lập như J&J. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thử nghiệm lâm sàng đang diễn ra, các quyết định quy định và chiến lược thương mại hóa từ tất cả các bên chơi chính. Cường độ cạnh tranh dự kiến sẽ thúc đẩy sự đổi mới hơn nữa trong lĩnh vực này, cuối cùng mang lại lợi ích cho bệnh nhân nhưng cũng tạo ra một môi trường đầu tư năng động và có khả năng biến động. Khả năng của các công ty trong việc tích hợp các đột phá lâm sàng với khả năng mở rộng thương mại sẽ là tối quan trọng trong việc đảm bảo vị trí dẫn đầu thị trường.
## Johnson & Johnson Đạt Phê Duyệt FDA cho Điều Trị Ung Thư Sáng Tạo, Cam Kết Đầu Tư Lớn tại Hoa Kỳ **Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)** gần đây đã trải qua một loạt các diễn biến tích cực, dẫn đầu bởi sự phê duyệt quan trọng của **FDA** trong lĩnh vực ung thư và các khoản đầu tư chiến lược đáng kể tại Hoa Kỳ. Những chất xúc tác này đã góp phần vào việc cập nhật xếp hạng của các nhà phân tích và điều chỉnh mục tiêu giá, củng cố hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. ## Chi tiết sự kiện: Các phê duyệt chính, Đầu tư và Nâng cấp của Nhà phân tích Vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, **Johnson & Johnson** đã nhận được sự chấp thuận của **FDA** cho **INLEXZO (hệ thống gemcitabine trong bàng quang)**, một phương pháp điều trị mới cho bệnh ung thư bàng quang không xâm lấn cơ (NMIBC) không đáp ứng với Bacillus Calmette-Guérin. Hệ thống thuốc-thiết bị này, sử dụng hệ thống phóng thích thuốc trong bàng quang (iDRS) để đưa gemcitabine trực tiếp vào bàng quang, giải quyết một nhu cầu y tế cấp bách chưa được đáp ứng. Các thử nghiệm lâm sàng đã chứng minh **tỷ lệ đáp ứng hoàn toàn 82%** và **tỷ lệ thuyên giảm một năm là 51%**, đánh dấu một cải thiện đáng kể so với các liệu pháp hiện có. **FDA** đã công nhận tiềm năng của **INLEXZO** thông qua các chỉ định Liệu pháp Đột phá và Đánh giá Ưu tiên. Các nhà phân tích dự báo rằng **INLEXZO** có thể đạt doanh thu hàng năm cao nhất vượt quá **5 tỷ USD**, với giá ban đầu ước tính khoảng **690.000 USD** cho năm đầu tiên của liệu pháp cảm ứng. Đồng thời, **Johnson & Johnson** đã công bố một kế hoạch đầy tham vọng nhằm đầu tư hơn **55 tỷ USD** vào sản xuất, nghiên cứu và phát triển (R&D), và công nghệ tại Hoa Kỳ trong bốn năm tới. Con số này đại diện cho **mức tăng 25%** so với giai đoạn bốn năm trước đó và bao gồm **cam kết 2 tỷ USD** trong 10 năm để thành lập một cơ sở sản xuất mới rộng 160.000 feet vuông ở Bắc Carolina tại địa điểm dược phẩm sinh học của **FUJIFILM**. Những khoản đầu tư này được thiết kế để tăng cường năng lực sản xuất trong nước, thúc đẩy tạo việc làm và đẩy nhanh R&D trên các lĩnh vực trị liệu quan trọng như ung thư, khoa học thần kinh và thiết bị y tế. Sau những thông báo này, các tổ chức tài chính hàng đầu đã điều chỉnh triển vọng của họ về **JNJ**. **Wolfe Research** đã tăng giá mục tiêu của mình từ **175 USD** lên **195 USD**, duy trì xếp hạng "Vượt trội". Sự điều chỉnh này được cho là do sự tin tưởng ngày càng tăng vào kết quả cuối cùng của vụ kiện tụng talc đang diễn ra của công ty, dẫn đến các giả định chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) tinh chỉnh. Tương tự, **Citi** đã nâng giá mục tiêu của mình từ **185 USD** lên **200 USD** với xếp hạng "Mua", viện dẫn sức mạnh đặc biệt trong phân khúc **MedTech** của công ty. ## Phân tích Phản ứng Thị trường và các Yếu tố Xúc tác Cơ bản Phản ứng chủ yếu lạc quan đến thận trọng lạc quan của thị trường đối với **JNJ** phản ánh tầm quan trọng chiến lược của những phát triển này. Sự chấp thuận của **INLEXZO** được coi là một yếu tố thúc đẩy doanh thu đáng kể và một yếu tố củng cố cho hệ thống sản phẩm ung thư của J&J. Chiến lược định giá cao cấp của nó, cùng với hiệu quả lâm sàng mạnh mẽ, định vị nó như một yếu tố phá vỡ thị trường trong bối cảnh điều trị ung thư bàng quang ngày càng phát triển. Các khoản đầu tư đáng kể vào Hoa Kỳ nhấn mạnh cam kết của **Johnson & Johnson** đối với tăng trưởng và đổi mới dài hạn, có khả năng củng cố khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và giảm sự phụ thuộc vào sản xuất bên ngoài. Tâm lý nhà đầu tư đặc biệt tích cực bất chấp sự hiện diện liên tục của các thách thức kiện tụng liên quan đến sản phẩm talc. Việc **Wolfe Research** xem xét rõ ràng kết quả vụ kiện tụng talc trong việc điều chỉnh giá mục tiêu của họ cho thấy rằng sự e ngại nhận thấy từ vấn đề này có thể đang giảm dần. Doanh thu quý 2 năm 2025 mạnh mẽ của công ty đạt **23,7 tỷ USD** và việc điều chỉnh tăng hướng dẫn cả năm càng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào sức khỏe tài chính và hoạt động thực hiện của công ty. ## Bối cảnh Rộng lớn hơn và Ý nghĩa Thị trường **Johnson & Johnson** đã thể hiện sức mạnh nhất quán trên thị trường, xếp hạng là **cổ phiếu chăm sóc sức khỏe hoạt động tốt thứ 10 trong S&P 500** với **lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 23,33%**. Hiệu suất này được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp mạnh mẽ **68,41%** và vị thế nổi bật của công ty là một "Vua cổ tức", đã tăng cổ tức trong **63 năm liên tiếp**. Sự chấp thuận của **INLEXZO** mang lại cho **J&J** lợi thế tiên phong trong thị trường NMIBC, dự kiến sẽ mở rộng từ **371,12 triệu USD vào năm 2024 lên 960,64 triệu USD vào năm 2033**, phản ánh tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ấn tượng 11,15%. Sự gia nhập chiến lược này phù hợp với chiến lược ung thư rộng lớn hơn của **J&J** nhằm nhắm mục tiêu vào các lĩnh vực trị liệu có giá trị cao, chưa được đáp ứng và củng cố vị thế lãnh đạo của mình trong **Ngành chăm sóc sức khỏe**. Các khoản đầu tư lớn vào sản xuất và R&D sẵn sàng nâng cao năng lực của **J&J** trong cả Y học Đổi mới và **MedTech**, giảm sự phụ thuộc bên ngoài và đẩy nhanh sự phát triển của các phương pháp điều trị thay đổi cuộc sống trong tương lai. ## Bình luận của Chuyên gia Nhấn mạnh Triển vọng Tích cực Các nhà phân tích đã cung cấp những quan điểm khách quan về quỹ đạo của **Johnson & Johnson**. > **Wolfe Research** lưu ý "các giả định chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) thấp hơn" là một yếu tố then chốt trong việc nâng mục tiêu của họ, liên kết trực tiếp nó với một triển vọng cải thiện về giải quyết vụ kiện tụng talc. > **Citi** đã nhấn mạnh "sức mạnh của MedTech" như một yếu tố đóng góp đáng kể vào xếp hạng tích cực của họ, công nhận hiệu suất nhất quán và tiềm năng tăng trưởng của phân khúc. > **Goldman Sachs**, trong một phân tích riêng, cũng đã nâng giá mục tiêu của mình lên **186,00 USD** từ **185,00 USD** với xếp hạng "Mua tin tưởng", đặc biệt chỉ ra giá của **INLEXZO** cao hơn dự kiến là một yếu tố thúc đẩy chính của giá trị tiềm năng. ## Nhìn về phía trước: Các Yếu tố Chính cho Nhà đầu tư Sự chú ý của thị trường sẽ vẫn tập trung vào việc triển khai thương mại và thâm nhập thị trường sau đó của **INLEXZO**. Sự thành công của chiến lược định giá cao cấp của nó và hiệu quả của các chương trình hỗ trợ bệnh nhân trong việc vượt qua các rào cản bồi hoàn sẽ rất quan trọng để hiện thực hóa tiềm năng doanh số dự kiến của nó. Hơn nữa, việc giải quyết cuối cùng của vụ kiện tụng talc đang diễn ra, đặc biệt là đề xuất giải quyết **6,5 tỷ USD**, vẫn là một yếu tố quan trọng, mặc dù có thể đang giảm dần. Một giải pháp dứt khoát có thể sẽ loại bỏ một vấn đề kéo dài đối với cổ phiếu. Việc tiếp tục thực hiện kế hoạch đầu tư toàn diện **55 tỷ USD** dự kiến sẽ tiếp tục tăng cường sự độc lập sản xuất của **Johnson & Johnson** và củng cố hệ thống sản phẩm R&D của nó trên các phân khúc chăm sóc sức khỏe đa dạng, định vị công ty cho sự tăng trưởng và đổi mới dài hạn bền vững.
## Việc mở rộng ống thông Javelin ở Châu Âu củng cố sự thống trị IVL của J&J **Johnson & Johnson (NYSE: JNJ)** đã công bố ra mắt **ống thông tán sỏi nội mạch (IVL) Javelin** tại Châu Âu, một động thái chiến lược giúp tăng cường đáng kể vị thế của hãng trong lĩnh vực thiết bị y tế cạnh tranh. Động thái này tiếp nối sự ra mắt thành công của thiết bị tại Hoa Kỳ vào tháng 3 năm 2025, đánh dấu một sự mở rộng quan trọng cho danh mục sản phẩm IVL tiên tiến của J&J. ## Ống thông Javelin: Đổi mới trong tán sỏi nội mạch **Ống thông Javelin** đại diện cho một bước tiến đáng chú ý trong công nghệ IVL. Không giống như nhiều thiết bị hiện có, Javelin là ống thông IVL đầu tiên của J&J không yêu cầu bóng để hoạt động. Thiết kế sáng tạo này được thiết kế để giải quyết các tổn thương vôi hóa “không thể vượt qua bằng thiết bị”, đặc biệt là trong tái thông mạch máu dưới đầu gối (BTK) phức tạp, điều này rất quan trọng để quản lý thiếu máu cục bộ đe dọa chi mãn tính (CLTI). Bộ phát tán sỏi đơn của thiết bị, được đặt phía sau đầu, cung cấp 120 sóng xung kích, mang lại hồ sơ an toàn và hiệu quả tương tự như các ống thông IVL Shockwave truyền thống dựa trên bóng trong khi mở rộng khả năng điều trị. Bệnh động mạch ngoại biên (PAD) ảnh hưởng đến khoảng **230 triệu người trên toàn cầu**, với khoảng 15 triệu người ở Châu Âu. CLTI, dạng nghiêm trọng nhất của bệnh, có **tỷ lệ cắt cụt 40% sau một năm** và **tỷ lệ tử vong 50% sau năm năm**, nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các giải pháp điều trị hiệu quả mà Javelin hướng tới cung cấp. ## Bức tranh cạnh tranh và ý nghĩa thị trường J&J, chủ yếu thông qua công ty con **Shockwave Medical** được mua lại vào đầu năm 2024 với giá **13,1 tỷ USD**, đã tự khẳng định mình là người chơi hàng đầu trong thị trường IVL kể từ năm 2015. Việc ra mắt ống thông Javelin ở Châu Âu dự kiến sẽ củng cố vị thế dẫn đầu thị trường này trong ít nhất một thập kỷ nữa. Bức tranh cạnh tranh hiện tại cho các thiết bị IVL tiên tiến vẫn còn thưa thớt. Ước tính từ **Device Approval Analyzer của GlobalData** chỉ ra rằng việc phê duyệt thị trường cho các sản phẩm cạnh tranh từ các công ty công nghệ y tế lớn như **Abbott (NYSE: ABT)** và **Boston Scientific (NYSE: BSX)** có thể sẽ không thành hiện thực cho đến **năm 2028**. Thời gian này mang lại cho J&J một lợi thế đáng kể về cả thị phần và nghiên cứu và phát triển liên tục. Lợi thế cạnh tranh mở rộng này định vị J&J để tăng trưởng bền vững trong danh mục sản phẩm IVL của mình. Đối với các đối thủ cạnh tranh, sự chậm trễ trong việc thâm nhập thị trường đòi hỏi phải tập trung vào việc chứng minh những cải thiện đáng kể về kết quả lâm sàng hoặc hiệu quả chi phí để khuyến khích các nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe chuyển đổi từ độ tin cậy đã được thiết lập của các sản phẩm Shockwave. ## Bình luận của chuyên gia về ý nghĩa lâm sàng Các chuyên gia y tế đã nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của ống thông Javelin, đặc biệt trong các tình huống lâm sàng đầy thách thức. > "**Ống thông IVL ngoại biên Shockwave Javelin** giúp giải quyết một trong những rào cản kỹ thuật dai dẳng nhất trong tái thông mạch máu dưới đầu gối (BTK) phức tạp – tổn thương vôi hóa 'không thể vượt qua bằng thiết bị'," **Tiến sĩ Narayanan Thulasidasan**, Tư vấn X quang can thiệp tại Guy's and St Thomas' NHS Foundation Trust, London, Vương quốc Anh, cho biết. > **Tiến sĩ Ashish Patel**, chuyên gia phẫu thuật mạch máu và nội mạch tại Guy's and St Thomas' NHS Foundation Trust, bổ sung thêm: "Trước đây, có rất ít lựa chọn đáng tin cậy để điều trị hiệu quả các mạch BTK không thể vượt qua này. **Ống thông IVL Javelin** giúp thu hẹp một khoảng cách quan trọng trong việc quản lý CLTI ở những bệnh nhân mắc bệnh đa cấp độ phức tạp." ## Bối cảnh rộng hơn và triển vọng Phân khúc MedTech của **Johnson & Johnson**, bao gồm các giải pháp can thiệp của hãng, được dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng doanh số hoạt động ở mức cao trong thị trường của mình, ước tính **5-7% đến năm 2027**. Tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc mở rộng liên tục vào các lĩnh vực tăng trưởng cao, bao gồm các thiết bị tim mạch can thiệp. Mặc dù các số liệu tài chính cụ thể như doanh thu và thu nhập trực tiếp do việc ra mắt Javelin mang lại không được nêu chi tiết, nhưng hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc tim mạch của J&J, với **tăng trưởng doanh số 22% trong quý 2 năm 2025** được thúc đẩy bởi các thương vụ mua lại chiến lược như Shockwave Medical, nhấn mạnh tầm quan trọng của những đổi mới như vậy. J&J dự kiến sẽ tổ chức một cuộc gọi hội nghị nhà đầu tư vào **ngày 14 tháng 10 năm 2025**, để xem xét kết quả quý ba của mình, điều này có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về hiệu suất của bộ phận MedTech của hãng. Việc giới thiệu Javelin được kỳ vọng sẽ đóng góp vào sức khỏe tài chính dài hạn và vị thế thị trường của J&J, đảm bảo sự thống trị liên tục trong không gian IVL trong tương lai gần. Việc công ty tập trung chiến lược vào đổi mới và dẫn đầu thị trường trong các danh mục thiết bị y tế quan trọng giúp hãng có vị thế thuận lợi trong thị trường chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn, bất chấp những thách thức đang diễn ra của ngành như thuế quan gia tăng ảnh hưởng đến lĩnh vực MedTech. Động thái này đảm bảo rằng công nghệ IVL của **Shockwave Medical** vẫn đi đầu, đặt ra một tiêu chuẩn cao cho các đối thủ cạnh tranh trong tương lai.
## Phác đồ của Johnson & Johnson đạt hiệu quả cao trong thử nghiệm đa u tủy **Johnson & Johnson** (JNJ) đã công bố kết quả thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 2 đầy thuyết phục cho một phác đồ cảm ứng dựa trên miễn dịch đang được nghiên cứu, kết hợp **TECVAYLI®** (teclistamab-cqyv) và **DARZALEX FASPRO®** (daratumumab và hyaluronidase-fihj). Dữ liệu đã chứng minh hiệu quả lâm sàng có ý nghĩa ở bệnh nhân đa u tủy mới được chẩn đoán đủ điều kiện ghép, đánh dấu một tiến bộ đáng kể trong ung thư học. Sự phát triển này đã tạo ra tâm lý nhà đầu tư tích cực, nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty trong lĩnh vực dược phẩm. ## Chi tiết thử nghiệm lâm sàng tiết lộ các phản ứng mạnh mẽ Nghiên cứu **MajesTEC-5**, một thử nghiệm Giai đoạn 2 đang diễn ra, đã đánh giá tính an toàn và hiệu quả của phác đồ kết hợp trên ba nhóm điều trị bao gồm 49 bệnh nhân. Các phát hiện chính đã nhấn mạnh hiệu quả vượt trội: tất cả bệnh nhân trên tất cả các nhóm điều trị đều đạt được đáp ứng tổng thể (≥ đáp ứng một phần) sau liệu pháp cảm ứng. Quan trọng hơn, 100% bệnh nhân có thể đánh giá (46 trên 49) đã chứng minh **âm tính với bệnh tồn dư tối thiểu (MRD)** sau liệu pháp cảm ứng, được đánh giá bằng dòng chảy thế hệ tiếp theo ở ngưỡng nhạy 10⁻⁵ sau Chu kỳ 3 và 6, và ở ngưỡng 10⁻⁶ thông qua giải trình tự thế hệ tiếp theo sau Chu kỳ 6. Hơn nữa, 85,7% (42/49) bệnh nhân đạt được đáp ứng hoàn toàn hoặc tốt hơn (≥CR) và âm tính với MRD ở Chu kỳ 6. Hồ sơ an toàn của phác đồ đã được chứng minh là có thể quản lý được, không có biến cố bất lợi cấp độ 5 hoặc hội chứng độc thần kinh liên quan đến tế bào miễn dịch (**ICANS**) được báo cáo. Mặc dù 65% bệnh nhân trải qua hội chứng giải phóng cytokine (**CRS**), tất cả các trường hợp đều được phân loại là Cấp độ 1/2, cho thấy mức độ nghiêm trọng từ nhẹ đến trung bình. Nghiên cứu cũng ghi nhận sự huy động tế bào gốc thành công ở 96% người tham gia, với năng suất trung bình là 8,1 x 10⁶/kg, tạo điều kiện thuận lợi cho các thủ tục ghép sau đó. ## Ý nghĩa thị trường và hiệu suất tài chính Dữ liệu lâm sàng mạnh mẽ này sẵn sàng tăng cường đáng kể vị thế thị trường của **Johnson & Johnson**, đặc biệt trong các bộ phận ung thư và dược phẩm của hãng. Tiềm năng của **TECVAYLI** và **DARZALEX FASPRO** để chuyển sang điều trị tuyến đầu cho bệnh nhân đa u tủy mới được chẩn đoán đại diện cho một sự mở rộng đáng kể thị trường mục tiêu của họ. Các chỉ định mở rộng như vậy dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong tương lai và củng cố vị trí dẫn đầu của **J&J** trong bối cảnh điều trị đa u tủy ngày càng cạnh tranh. Về mặt tài chính, **Johnson & Johnson** duy trì một vị thế vững chắc, được phản ánh bởi vốn hóa thị trường **419,4 tỷ đô la**. Các chỉ số định giá của công ty, bao gồm tỷ lệ P/E là **18,63** và tỷ lệ P/S là **4,66**, cho thấy một định giá cao cấp, gợi ý niềm tin của nhà đầu tư. Hiệu suất hoạt động vẫn mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng doanh thu 3 năm là **7,5%**, biên lợi nhuận ròng là **25,01%** và biên lợi nhuận hoạt động là **24,53%**. Bảng cân đối kế toán thể hiện sức mạnh, đặc trưng bởi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là **0,65**, tỷ lệ khả năng thanh toán lãi vay là **26,4**, và **Altman Z-Score là 3,14**, báo hiệu tình hình tài chính mạnh mẽ. Mục tiêu của các nhà phân tích đặt giá cổ phiếu ở **178,66 đô la**, kèm theo điểm tâm lý mua vừa phải là **2,4**. ## Bối cảnh rộng hơn và quỹ đạo thị trường Thành công của phác đồ dựa trên miễn dịch này phù hợp với trọng tâm chiến lược của **Johnson & Johnson** vào các đường ống dẫn có tác động cao. Thị trường đa u tủy tổng thể là đáng kể, ước tính **40,4 tỷ đô la** và dự kiến đạt **33 tỷ đô la vào năm 2030**. Doanh số **DARZALEX** riêng lẻ được dự báo đạt **14,7 tỷ đô la vào năm 2030**. Hiệu quả R&D của **J&J** là đáng chú ý, với **17,23 tỷ đô la** được phân bổ cho R&D vào năm 2024, tăng **14,23%** so với năm 2023, mang lại Lợi tức đầu tư (ROI) là **24,99%**, vượt trội đáng kể so với mức trung bình toàn ngành là 5,9%. Danh mục ung thư chứng kiến **mức tăng trưởng 24%** trong quý 2 năm 2025. Những tiến bộ lâm sàng này có thể định nghĩa lại tiêu chuẩn chăm sóc cho bệnh nhân mới được chẩn đoán, thúc đẩy việc áp dụng phác đồ ngày càng tăng. Như đã lưu ý bởi **Bloomberg Intelligence**, những lợi thế như vậy có thể cho phép **J&J** chiếm một thị phần đáng kể trong thị trường u tủy đang phát triển. Bản thân công ty dự đoán rằng ba trong số bốn bệnh nhân đa u tủy có thể bắt đầu điều trị bằng một phác đồ có thuốc của hãng vào cuối thập kỷ này. ## Quan điểm của chuyên gia làm nổi bật tiềm năng hiệp đồng Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh tầm quan trọng của những phát hiện này. > **Jordan Schecter, M.D., Phó Chủ tịch, Lãnh đạo Khu vực Bệnh, Đa u tủy, Johnson & Johnson Innovative Medicine**, nhận xét, "khám phá TECVAYLI, với việc sử dụng đã được thiết lập trong các dòng điều trị sau, và DARZALEX FASPRO, một liệu pháp nền tảng trên tất cả các dòng, giúp hiểu cách liệu pháp miễn dịch kép này có thể hỗ trợ bệnh nhân ở các giai đoạn bệnh khác nhau." Ông nói thêm rằng "các liệu pháp dựa trên miễn dịch như TECVAYLI có tiềm năng cải thiện kết quả bệnh nhân với hồ sơ an toàn có thể quản lý, đặc biệt khi được sử dụng sớm hơn trong hành trình điều trị, với 100 phần trăm bệnh nhân có thể đánh giá đạt được âm tính với MRD." > Tương tự, **Marc S. Raab, M.D., Bệnh viện Đại học Heidelberg, Đức**, tuyên bố, "Điều quan trọng là phải điều trị bệnh nhân bằng các phác đồ hiệu quả nhất trong môi trường mới được chẩn đoán. TECVAYLI và DARZALEX FASPRO hoạt động hiệp đồng để giảm đáng kể các tế bào ung thư – dẫn đến các đáp ứng sâu với tiềm năng mang lại lợi ích lâu dài." ## Nhìn về phía trước: Các mốc pháp lý và sự tiến hóa của thị trường Các kết quả Giai đoạn 2 đầy hứa hẹn mở đường cho các đệ trình pháp lý trong tương lai, bao gồm kế hoạch sBLA của Hoa Kỳ cho **TECVAYLI** và **DARZALEX FASPRO** trong dòng điều trị sớm hơn này. Mặc dù vẫn còn rủi ro, bao gồm cạnh tranh từ các liệu pháp CAR-T mới nổi và kháng thể bispecific, nhưng hiệu quả mạnh mẽ và hồ sơ an toàn có thể quản lý được thể hiện trong nghiên cứu **MajesTEC-5** định vị **Johnson & Johnson** một cách thuận lợi để thâm nhập sâu hơn và có thể dẫn đầu thị trường điều trị đa u tủy. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ pháp lý và hiệu suất doanh thu sau đó khi **J&J** tìm cách thiết lập phác đồ của mình như một tiêu chuẩn chăm sóc mới, từ đó mở khóa giá trị lâu dài hơn.
## Wolfe Research Nâng Mục Tiêu Giá Johnson & Johnson **Wolfe Research** đã điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu **Johnson & Johnson** (**JNJ**) lên 195,00 USD từ 175,00 USD, đồng thời tái khẳng định xếp hạng 'Vượt trội'. Điều chỉnh này, được đưa ra vào ngày 3 tháng 9, phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng trong công ty về một giải pháp thuận lợi cho vụ kiện bột talc quy mô lớn của **J&J**, một yếu tố đã ảnh hưởng đến các giả định cơ bản của mô hình định giá. ## Phân Tích Chi Tiết Lý Do của Wolfe Research Quyết định của **Wolfe Research** chủ yếu xuất phát từ niềm tin ngày càng tăng vào kết quả cuối cùng của vụ kiện bột talc của **Johnson & Johnson**. Sự tự tin được nâng cao này đã khiến công ty sử dụng các giả định chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) thấp hơn trong phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) cho tập đoàn chăm sóc sức khỏe. Mục tiêu giá cập nhật đại diện cho mức tăng 11,4% so với mức định giá 175,00 USD trước đó. Mặc dù thừa nhận những trở ngại tiềm tàng cho ngành **dược phẩm** rộng lớn hơn vào năm 2025—bao gồm thuế quan cụ thể của ngành và việc thực hiện định giá thuốc kê đơn Ưu đãi Quốc gia—**Wolfe Research** vẫn duy trì triển vọng lạc quan cho **JNJ**. Lập trường tích cực này phần lớn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ dự kiến từ bộ phận **Y học Sáng tạo** của công ty. Trong những diễn biến liên quan, **Johnson & Johnson** đã báo cáo hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong quý II năm 2025, với doanh số toàn cầu đạt 23,7 tỷ USD, cho thấy mức tăng trưởng doanh số hoạt động 4,6%. Công ty cũng nâng dự báo doanh số cả năm lên 92,9 tỷ USD và tăng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) lên 10,85 USD. Hơn nữa, **JNJ** đã công bố khoản đầu tư 2 tỷ USD để mở rộng năng lực sản xuất tại Bắc Carolina, với kế hoạch xây dựng một cơ sở mới rộng hơn 160.000 feet vuông, dự kiến tạo ra khoảng 120 việc làm mới trong thập kỷ tới. Khoản đầu tư chiến lược này nhấn mạnh cam kết của **J&J** trong việc sản xuất thuốc tiên tiến trong nước cho bệnh nhân Hoa Kỳ. ## Phản Ứng Thị Trường và Tâm Lý Nhà Đầu Tư Mục tiêu giá được sửa đổi từ **Wolfe Research** báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng tích cực trong nhận thức của nhà đầu tư đối với **Johnson & Johnson**. Sự không chắc chắn giảm bớt xung quanh vụ kiện bột talc, như ngụ ý bởi các giả định WACC được sửa đổi của **Wolfe Research**, có thể dẫn đến sự quan tâm của nhà đầu tư tăng lên và việc định giá lại cổ phiếu **JNJ**. Việc loại bỏ một gánh nặng tài chính đáng kể, nếu vụ kiện kết thúc thuận lợi, sẽ cho phép **J&J** phân bổ vốn tự do hơn, có khả năng củng cố định giá tổng thể và triển vọng tăng trưởng của mình, đặc biệt trong lĩnh vực **Y học Sáng tạo** tăng trưởng cao. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến cách thị trường nhìn nhận các thách thức pháp lý tương tự trên toàn **ngành dược phẩm**. ## Bối Cảnh Rộng Hơn: Bức Tranh Pháp Lý và Động Lực Ngành Vụ kiện bột talc đang diễn ra vẫn là mối quan tâm chính đối với **Johnson & Johnson**. Tính đến tháng 9 năm 2025, hơn 66.900 vụ kiện bột talc về ung thư buồng trứng và u trung biểu mô đã được đệ trình chống lại các công ty, với **J&J** là bị cáo chính. Công ty đã đối mặt với nhiều lần từ chối các nỗ lực giải quyết các khiếu nại này thông qua việc nộp đơn phá sản, bao gồm đề xuất dàn xếp 8 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025, đã bị thẩm phán phá sản bác bỏ. Các kết quả pháp lý gần đây đã làm nổi bật gánh nặng tài chính của các vụ án này. Vào tháng 7 năm 2025, một bồi thẩm đoàn ở Boston đã ra lệnh cho **Johnson & Johnson** trả 42,6 triệu USD cho Paul Lovell và gia đình ông vì u trung biểu mô. Các phán quyết khác bao gồm 8 triệu USD cho Janice Paluzzi ở Massachusetts và 15 triệu USD cho Evan Plotkin ở Connecticut. Một người hòa giải đã được chỉ định cho vụ kiện đa khu vực (MDL) nhằm nỗ lực đạt được một giải pháp toàn cầu, mặc dù một số nguyên đơn đã bày tỏ lo ngại về việc quan điểm của họ chưa được xem xét đầy đủ trong các cuộc thảo luận trước đó. > “Vụ kiện bột talc vẫn là một gánh nặng đáng kể, nhưng sự tự tin gia tăng vào một giải pháp có thể quản lý được là một động lực chính cho việc định giá được cập nhật của chúng tôi,” **Wolfe Research** đã lưu ý trong phân tích của mình. Giữa những thách thức pháp lý này, **J&J** tiếp tục điều hướng các động lực ngành rộng lớn hơn. Trong khi **Wolfe Research** duy trì xếp hạng 'Vượt trội', các công ty khác, như **Guggenheim**, đã duy trì xếp hạng 'Trung lập' với mục tiêu giá 167,00 USD, phản ánh lập trường thận trọng hơn về tương lai gần của công ty. Sự tập trung chiến lược của **J&J** vào việc duy trì chất lượng sản phẩm, theo đuổi tăng trưởng thông qua mua lại và phát triển các phương pháp điều trị đổi mới, bằng chứng là biên lợi nhuận gộp ấn tượng 68,4% của hãng, là rất quan trọng trong việc duy trì nhận diện thương hiệu và giá trị cổ đông dài hạn trước những bối cảnh phức tạp này. ## Nhìn Về Phía Trước: Hòa Giải và Điều Chỉnh Chiến Lược Tương lai gần của **Johnson & Johnson** rất có thể sẽ được định hình bởi kết quả của những nỗ lực hòa giải đang diễn ra trong vụ kiện bột talc. Nếu hòa giải không đạt được thỏa thuận, các vụ kiện ung thư buồng trứng có thể tiếp tục ra tòa trong những tháng tới, điều này có thể gây ra biến động hơn nữa. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thủ tục pháp lý này để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về một giải pháp toàn cầu hoặc một lộ trình hướng tới giải quyết cuối cùng. Đồng thời, cam kết của **Johnson & Johnson** đối với bộ phận **Y học Sáng tạo** và các khoản đầu tư chiến lược vào năng lực sản xuất dự kiến sẽ là động lực chính cho tăng trưởng trong tương lai. Công ty thừa nhận các rủi ro và sự không chắc chắn khác nhau có thể đòi hỏi các điều chỉnh chiến lược liên tục, nhấn mạnh khả năng thích ứng trong việc điều hướng cả thách thức pháp lý và ngành để duy trì vị thế thị trường và mang lại giá trị cổ đông.
## Ngành MedTech ghi nhận những thay đổi lãnh đạo quan trọng **Ngành MedTech** hiện đang điều hướng những điều chỉnh lãnh đạo đáng kể trên các công ty nổi bật. **Insulet Corporation** (NASDAQ: **PODD**) đã công bố một cuộc bổ nhiệm chiến lược vào đội ngũ điều hành của mình, báo hiệu sự tập trung vào lãnh đạo tài chính để tăng trưởng bền vững. Đồng thời, **Dexcom Inc.** (NASDAQ: **DXCM**) đang quản lý một sự chuyển tiếp lãnh đạo tạm thời sau khi CEO của họ nghỉ phép y tế, mặc dù điều này xảy ra trong một kế hoạch kế nhiệm đã được thiết lập từ trước. Những phát triển này làm nổi bật sự tiến hóa chiến lược liên tục và kế hoạch duy trì liên tục trong ngành công nghệ y tế, đặc biệt khi cả hai công ty đều dự báo quỹ đạo tài chính lạc quan và tiếp tục đổi mới trong lĩnh vực chăm sóc bệnh tiểu đường. ## Insulet bổ nhiệm Giám đốc tài chính mới trong bối cảnh triển vọng mạnh mẽ **Insulet Corporation** (NASDAQ: **PODD**) đã công bố bổ nhiệm **Flavia H. Pease** làm Phó Chủ tịch điều hành và Giám đốc tài chính mới, có hiệu lực từ ngày 30 tháng 9 năm 2025. Bà Pease mang đến một nền tảng tài chính vững chắc, gần đây nhất là Phó Chủ tịch điều hành cấp cao và Giám đốc tài chính tại **Charles River Laboratories**. Sự nghiệp của bà cũng bao gồm hơn hai thập kỷ trong các vai trò lãnh đạo tài chính tại **Johnson & Johnson**, nơi bà đã giám sát các tổ chức tài chính cho các doanh nghiệp lớn, đang phát triển, bao gồm quản lý một danh mục đầu tư toàn cầu trị giá 27 tỷ đô la trong phân khúc Thiết bị Y tế của công ty. Kinh nghiệm sâu rộng này được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hướng tài chính chiến lược và các sáng kiến tăng trưởng của **Insulet**, đặc biệt là trong việc mở rộng quy mô đổi mới chăm sóc bệnh tiểu đường của công ty. Bà Pease sẽ kế nhiệm Ana M. Chadwick, người sẽ tiếp tục ở lại **Insulet** với vai trò Cố vấn cấp cao để đảm bảo quá trình chuyển giao liền mạch. Gói bồi thường của bà bao gồm mức lương cơ bản hàng năm là **715.000 đô la**, với cơ hội thưởng hàng năm mục tiêu là **70%** lương của bà, và một khoản thưởng cổ phiếu hàng năm được chia tỷ lệ với tổng giá trị hợp lý mục tiêu tại ngày cấp phát là **3.762.500 đô la**. Điều này phản ánh tầm quan trọng chiến lược của vai trò của bà trong việc mở rộng phạm vi thị trường và đường ống đổi mới của **Insulet**. Riêng biệt, **Insulet** đã công bố một triển vọng tài chính tích cực, dự kiến sẽ vượt qua hướng dẫn tăng trưởng doanh thu tổng thể quý 3 năm 2025 đã công bố trước đó, nằm trong khoảng từ **22%** đến **25%**. Công ty quy kết hiệu suất mạnh mẽ này là do việc bắt đầu khách hàng mới mạnh mẽ ở cả thị trường Hoa Kỳ và quốc tế. Đối với cả năm 2025, **Insulet** đã nâng triển vọng tăng trưởng của mình lên khoảng từ **24%** đến **27%**, tăng từ dự báo trước đó là **19%** đến **22%**. ## CEO Dexcom nghỉ phép y tế trước kế hoạch kế nhiệm **Dexcom Inc.** (NASDAQ: **DXCM**) đã thông báo rằng CEO và Chủ tịch **Kevin Sayer** đã bắt đầu nghỉ phép y tế tạm thời có hiệu lực từ ngày 14 tháng 9 năm 2025. Đáp lại, hội đồng quản trị của công ty đã bổ nhiệm **Jacob S. Leach**, hiện là Chủ tịch và Giám đốc điều hành, làm cán bộ điều hành chính tạm thời. **Mark Foletta**, giám đốc độc lập hàng đầu của hội đồng, đã được bổ nhiệm làm chủ tịch tạm thời. Cả ông Leach và ông Foletta sẽ không nhận thêm thù lao cho các vai trò tạm thời của họ. Thay đổi lãnh đạo này tại **Dexcom** xảy ra trong bối cảnh kế hoạch kế nhiệm đã được định trước. Ông Sayer đã được lên kế hoạch từ chức CEO vào tháng 1 năm 2026, với ông Leach được dự kiến sẽ kế nhiệm ông. Kế hoạch chuyển đổi hiện có này được dự đoán sẽ giảm thiểu các gián đoạn tiềm ẩn liên quan đến việc vắng mặt tạm thời của CEO, mang lại một mức độ ổn định cho các nhà đầu tư. Bất chấp sự thay đổi lãnh đạo ngay lập tức, tâm lý của các nhà phân tích đối với **Dexcom** vẫn phần lớn là tích cực. Sự đồng thuận của 25 nhà phân tích dự báo mục tiêu giá trung bình một năm là **103.33 đô la**, cho thấy tiềm năng tăng đáng kể **36.72%** so với giá giao dịch hiện tại là **75.58 đô la**. Công ty giữ xếp hạng
## Thị trường phản ứng với đàm phán cấp phép thuốc ung thư thử nghiệm của Henlius Cổ phiếu của **Shanghai Henlius Biotech (2696.HK)**, một đơn vị của **Fosun Pharma**, đã tăng giá trong giao dịch tại Hồng Kông sau các báo cáo về các cuộc thảo luận đang diễn ra với các gã khổng lồ dược phẩm **Johnson & Johnson (JNJ)** và **Roche Holding (ROG.SW)**. Các cuộc đàm phán xoay quanh việc cấp phép quyền sử dụng thuốc ung thư thử nghiệm của Henlius, **HLX43**, một loại thuốc liên hợp kháng thể-thuốc (ADC) nhắm mục tiêu phối tử chết theo chương trình 1 (PD-L1) tiên tiến. Sự phát triển này báo hiệu sự quan tâm tiếp tục từ các hãng dược phẩm phương Tây đối với các liệu pháp mới được phát triển bởi các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc. ## Chi tiết về giao dịch tiềm năng Các cuộc thảo luận được báo cáo liên quan đến một thỏa thuận cấp phép đáng kể cho **HLX43**, với giá trị tiềm năng "hàng trăm triệu đô la trả trước" và các khoản "thanh toán cột mốc" tiếp theo tùy thuộc vào hiệu suất của thuốc. HLX43 hiện đang trong các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn giữa trên nhiều khu vực, bao gồm Trung Quốc, Hoa Kỳ, Úc và Nhật Bản, nhắm mục tiêu vào các khối u rắn khác nhau như ung thư phổi không tế bào nhỏ (NSCLC). Thuốc đã cho thấy kết quả đầy hứa hẹn trong các thử nghiệm giai đoạn 1, chứng minh một hồ sơ an toàn có thể quản lý được và hiệu quả khuyến khích, đặc biệt ở bệnh nhân NSCLC, bất kể biểu hiện PD-L1 hay tình trạng đột biến EGFR. Triển vọng của một thỏa thuận như vậy ngay lập tức thúc đẩy phản ứng tích cực trong cổ phiếu của Henlius, đã trải qua mức tăng trong ngày lên đến **4,2%**. ## Các động lực chiến lược đằng sau quan hệ đối tác xuyên biên giới Thỏa thuận cấp phép tiềm năng này là biểu tượng của một sự thay đổi chiến lược rộng lớn hơn trong ngành dược phẩm toàn cầu. Các nhà sản xuất thuốc phương Tây ngày càng tìm đến các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc để bổ sung các sản phẩm của họ trong bối cảnh các bằng sáng chế sắp hết hạn và chi phí nghiên cứu và phát triển leo thang. Các công ty Trung Quốc, từng được biết đến chủ yếu với thuốc generic, đã phát triển thành các trung tâm đổi mới, cung cấp các ứng cử viên đầu tiên trong lớp và tốt nhất trong lớp với chi phí hiệu quả hơn. Các nhà phân tích lưu ý rằng các khoản thanh toán trả trước cho tài sản Trung Quốc có thể thấp hơn **60-70%**, và tổng quy mô giao dịch ít hơn **40-50%**, so với các đối tác phương Tây. Xu hướng này đã chứng kiến thị phần giá trị giao dịch cấp phép ra nước ngoài của Trung Quốc tăng vọt, chiếm khoảng **32%** trong quý 1 năm 2025, tăng từ khoảng **21%** trong năm 2023–24. **Morgan Stanley** dự kiến rằng các loại thuốc có nguồn gốc từ Trung Quốc có thể tạo ra doanh thu ước tính **34 tỷ đô la** vào năm 2030 và con số đáng kinh ngạc **220 tỷ đô la** vào năm 2040, với tới **35%** số phê duyệt của FDA Hoa Kỳ có khả năng bắt nguồn từ tài sản có nguồn gốc từ Trung Quốc vào năm 2040. ## Bối cảnh thị trường rộng hơn và tiền lệ Các cuộc đàm phán được báo cáo liên quan đến Henlius diễn ra sau một loạt các giao dịch giá trị cao vào đầu năm 2025, nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của ngành dược phẩm sinh học Trung Quốc. Các giao dịch đáng chú ý bao gồm cam kết của **Pfizer** lên đến **6 tỷ đô la** cho quyền sử dụng liệu pháp miễn dịch ung thư của 3SBio, sự hợp tác R&D của **AstraZeneca** với **CSPC Pharmaceutical** trị giá hơn **5 tỷ đô la**, và liên minh rộng lớn của **GSK** với **Jiangsu Hengrui** có khả năng trị giá lên đến **12 tỷ đô la** trên một tá chương trình ung thư. Các giao dịch "kiểu nền tảng" này cho phép các công ty dược phẩm lớn tiếp cận toàn bộ danh mục đầu tư, đa dạng hóa rủi ro và đảm bảo dòng tài sản liên tục. **Chen Qiyu**, Giám đốc điều hành và đồng Tổng Giám đốc điều hành của **Fosun International**, công ty mẹ của Henlius, gần đây đã nhấn mạnh động lực trong lĩnh vực dược phẩm đổi mới của Trung Quốc: > "Sự tăng trưởng này chỉ là khởi đầu cho danh mục sản phẩm thuốc đổi mới của chúng tôi. Với nhiều phê duyệt dự kiến, chúng tôi hy vọng động lực sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn nữa. Danh mục sản phẩm của chúng tôi đã nhận được sự công nhận ngày càng tăng của thị trường, thể hiện qua hiệu suất của Henlius – giá cổ phiếu của nó đã tăng hơn 250% từ đầu năm đến tháng 8 năm 2025." Doanh thu từ thuốc đổi mới của Fosun Pharma tăng **14,3%** trong nửa đầu năm 2025, với chất ức chế DPP-1 đường uống của họ đã được cấp phép ở nước ngoài trị giá lên đến **645 triệu đô la** vào tháng 8, tiếp tục minh họa sự phục hồi của ngành. ## Môi trường pháp lý và triển vọng tương lai Trong khi lý do thương mại cho các quan hệ đối tác này là mạnh mẽ, bối cảnh không phải là không có sự phức tạp. Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ được cho là đang cân nhắc việc siết chặt kiểm tra các giao dịch liên quan đến thuốc do Trung Quốc phát triển, điều này có thể gây ra những thách thức pháp lý trong tương lai. Mặc dù có những trở ngại địa chính trị tiềm năng, sự cần thiết chiến lược của các hãng dược phẩm phương Tây trong việc mua lại các tài sản đổi mới, cùng với năng lực R&D tiên tiến và sự hỗ trợ của chính phủ Trung Quốc, cho thấy việc giao dịch dược phẩm sinh học xuyên biênсності có thể sẽ tiếp tục. Sự tập trung vào ung thư, đặc biệt là các phương thức tiên tiến như liên hợp kháng thể-thuốc, dự kiến sẽ thúc đẩy các hợp tác hơn nữa khi cả hai bên tìm cách giải quyết các nhu cầu y tế chưa được đáp ứng và đảm bảo vị trí dẫn đầu thị trường trong các lĩnh vực điều trị quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo tiếp theo liên quan đến thỏa thuận Henlius và môi trường pháp lý rộng lớn hơn xung quanh các hợp tác dược phẩm sinh học giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Tỷ lệ P/E của Johnson & Johnson là 32.6545
Mr. Joaquin Duato là Chairman of the Board của Johnson & Johnson, tham gia công ty từ 2016.
Giá hiện tại của JNJ là $193.63, đã decreased 0.04% trong ngày giao dịch cuối cùng.
Johnson & Johnson thuộc ngành Pharmaceuticals và lĩnh vực là Health Care
Vốn hóa thị trường hiện tại của Johnson & Johnson là $466.3B
Theo các nhà phân tích phố Wall, 28 nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng phân tích cho Johnson & Johnson, bao gồm 5 mua mạnh, 11 mua, 15 nắm giữ, 0 bán, và 5 bán mạnh