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'' ## El evento en detalle: Sólido rendimiento en 2025 **GSK plc (NYSE: GSK)** ha demostrado un impulso financiero significativo a lo largo de 2025, culminando con el precio de sus acciones cotizando cerca de un máximo de 52 semanas de aproximadamente $48.7 por acción. Las ganancias de la compañía en lo que va de año se reportan en el rango del 30-40%, superando sustancialmente a su grupo de pares farmacéuticos. Este rendimiento se sustenta en ganancias consecutivas que superaron las expectativas en el segundo y tercer trimestre. En su actualización del tercer trimestre de 2025, **GSK** informó un aumento del 8% en las ventas a £8.5 mil millones, impulsado por un crecimiento del 16% en su división de Medicamentos Especializados. Tras estos resultados, la compañía mejoró su guía para todo el año 2025, proyectando: - **Crecimiento de ventas:** 6–7% (revisado al alza desde 3-5%) - **Crecimiento de EPS básico:** 10–12% (revisado al alza desde 6-8%) Este sólido rendimiento ha sido respaldado por fuertes ventas en tratamientos para el VIH, que aumentaron un 12%, y un aumento del 39% en las ventas de oncología, impulsado por medicamentos como **Jemperli** y **Ojjaara**. ## Implicaciones para el mercado: El resurgimiento de Blenrep y acuerdos estratégicos Un evento fundamental para **GSK** en 2025 fue el resurgimiento de su medicamento para el mieloma múltiple, **Blenrep**. Después de que un comité asesor de la FDA votara en contra de su aprobación en julio, causando una caída de más del 6% en las acciones, la FDA otorgó una aprobación sorpresa el 23 de octubre de 2025. El medicamento, que demostró una reducción del 51% en el riesgo de muerte en ensayos, ahora se posiciona como un importante motor de crecimiento. **GSK** mantiene su pronóstico de que **Blenrep** podría superar los £3 mil millones en ventas anuales máximas, convirtiendo una responsabilidad potencial en un componente clave de su estrategia oncológica. Para reforzar aún más su cartera, **GSK** anunció una colaboración estratégica con **LTZ Therapeutics** el 19 de noviembre de 2025, para desarrollar nuevos activadores de células mieloides en oncología. El acuerdo incluye un **pago inicial de $50 millones** a **LTZ**. Sin embargo, la compañía también enfrenta un desafío legal. El 20 de noviembre de 2025, su subsidiaria **Tesaro** presentó una demanda contra **AnaptysBio, Inc.**, sobre el acuerdo de licencia para el medicamento de inmunoterapia **Jemperli**, buscando una posible reducción del 50% en los pagos. Esto introduce incertidumbre, pero también una posible ventaja financiera si **GSK** prevalece. ## Comentarios de expertos: Transición de liderazgo y perspectivas de los analistas El mercado está observando de cerca la próxima transición de liderazgo. La CEO **Emma Walmsley** tiene previsto dejar el cargo el 31 de diciembre de 2025, después de transformar **GSK** en una compañía biofarmacéutica pura a través de la escisión de **Haleon**. Será sucedida por **Luke Miels**, el actual Director Comercial, cuyo nombramiento ha sido interpretado por el mercado como un voto de continuidad y un enfoque en la ejecución comercial. Las acciones subieron un 2-3% con el anuncio. A pesar del fuerte repunte, el consenso de Wall Street sigue siendo cauteloso. La mayoría de los analistas califican la acción como **“Mantener”**, con un precio objetivo promedio a 12 meses de $44.13, lo que implica una ligera desventaja con respecto a su precio actual cercano a $47.9. Esto sugiere la opinión de que los desarrollos positivos del año ya están en gran medida descontados. A fines de noviembre, **Bank of America** mejoró la acción de “bajo rendimiento” a “neutral”, citando un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado después de la superación de ganancias del tercer trimestre y la guía revisada. ## Contexto más amplio: Asignación de capital y gestión de riesgos La estrategia de **GSK** ha sido clarificada a través de sus decisiones de asignación de capital. En febrero de 2025, la compañía lanzó un programa de **recompra de acciones de £2 mil millones** y elevó su ambición de ventas a largo plazo a más de £40 mil millones para 2031. Esto se combinó con una desriesgo significativa de la exposición legal de la compañía por el litigio de **Zantac**, con acuerdos de conciliación alcanzados para aproximadamente el 93% de las reclamaciones de los tribunales estatales de EE. UU. Sin embargo, el CEO entrante, **Luke Miels**, enfrenta varios desafíos clave. Estos incluyen navegar por las expiraciones de patentes de alto perfil, notablemente para el medicamento contra el VIH dolutegravir más adelante en la década, y la intensa competencia en el mercado de vacunas. La compañía ya ha tenido en cuenta un nuevo arancel del 15% sobre las exportaciones farmacéuticas europeas a EE. UU. en su guía, destacando los riesgos políticos persistentes. La narrativa de inversión ha pasado de una recuperación de valor profundo a la de una compañía de crecimiento generadora de ingresos con una valoración completa y un rendimiento de dividendo de aproximadamente el 3.5%.
## Sólido rendimiento en el tercer trimestre de 2025 **Johnson & Johnson** (**JNJ**) cerró el tercer trimestre de 2025 con sólidos resultados financieros, reportando un crecimiento de ingresos del **6,8%** interanual hasta los **24 mil millones de dólares** y un aumento del **16%** en las ganancias por acción (EPS) ajustadas hasta los **2,80 dólares**. Este rendimiento ha llevado a la compañía a elevar el punto medio de su guía de ingresos para todo el año 2025 a aproximadamente **93,2 mil millones de dólares**, mientras mantiene su guía de EPS ajustado en aproximadamente **10,85 dólares**. Las acciones de la compañía han demostrado resiliencia, ganando un **30,6%** en lo que va del año y un **17,6%** en las últimas 52 semanas, superando al **Índice S&P 500** (**$SPX**) y al **Fondo SPDR del Sector Selecto de Atención Médica** (**XLV**). ## Expansión de la cartera farmacéutica y éxitos regulatorios El trimestre estuvo significativamente marcado por expansiones estratégicas dentro de la cartera farmacéutica de **Johnson & Johnson**, particularmente en oncología y neurociencia, subrayadas por las recientes aprobaciones de la **Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. (FDA)**. El 6 de noviembre de 2025, la **FDA** aprobó **Caplyta (lumateperona)** como terapia adyuvante para el trastorno depresivo mayor (MDD) en adultos. Esta aprobación, la primera bajo el liderazgo de **J&J** tras su adquisición de **Intra-Cellular Therapies**, se anticipa que desbloqueará un mercado sustancial y desatendido. Los analistas de Leerink Partners estiman que la entrada en el mercado de MDD podría agregar al menos **1 mil millones de dólares** a las ventas de **Caplyta**, y **J&J** misma proyecta **5 mil millones de dólares** en ventas anuales eventualmente. En 2024, **Caplyta** generó **680 millones de dólares** en ventas. Esta expansión se basa en el éxito de **Spravato (esketamina)**, que registró **1 mil millones de dólares** en ventas anuales en 2024 y **1,19 mil millones de dólares** en los primeros nueve meses de 2025. En oncología, **Johnson & Johnson** obtuvo la aprobación de la **FDA** para **INLEXZO** para el **cáncer de vejiga no invasivo muscular no sensible a BCG**. Esto se suma a una cartera oncológica ya robusta, que vio la indicación ampliada de **DARZALEX FASPRO** por la **FDA**. Un contribuyente significativo al crecimiento fue **CARVYKTI**, que logró **524 millones de dólares** en ventas mundiales, representando un aumento del **83,5%** interanual desde los **286 millones de dólares** en el mismo período de 2024. Además, la publicación de los resultados del estudio MARIPOSA de Fase 3, que revela mejoras significativas en la supervivencia con **RYBREVANT** más **LAZCLUZE** en el **cáncer de pulmón no microcítico con mutación en EGFR**, destaca el enfoque de la compañía en la innovación y el potencial para influir en los futuros estándares de tratamiento oncológico. ## Adquisiciones estratégicas y perspectivas financieras La adquisición de **Intra-Cellular Therapies** es un componente fundamental de la estrategia de **Johnson & Johnson** para reforzar su liderazgo en neurociencia. Se espera que esta transacción acelere el crecimiento de las ventas en 2025 en aproximadamente un **0,8%**, contribuyendo con una estimación de **0,7 mil millones de dólares** en ventas incrementales. Si bien se proyecta que la adquisición diluya el EPS ajustado en aproximadamente **0,25 dólares** en 2025 (una mejora de la estimación inicial de **0,30–$0,35**), se espera que esta dilución se reduzca a aproximadamente **0,21 dólares** por acción en 2026, ya que los costos de financiación anualizados se compensan parcialmente con la acumulación operativa. Más allá de **Caplyta**, la adquisición incluye **ITI-1284**, un prometedor compuesto de Fase 2 para el trastorno de ansiedad generalizada (GAD) y la psicosis y agitación relacionadas con la enfermedad de Alzheimer, complementando aún más las áreas de enfoque existentes de **Johnson & Johnson**. ## Recepción del mercado y perspectivas de los analistas El mercado ha respondido positivamente al desempeño constante y las iniciativas estratégicas de **Johnson & Johnson**. La ganancia de **30,6%** de las acciones de **JNJ** en lo que va del año supera notablemente el aumento del **16,3%** del **Índice S&P 500** y el aumento del **4,9%** del **Fondo SPDR del Sector Selecto de Atención Médica** en el mismo período. El sentimiento de los analistas sigue siendo en gran medida alcista, con 13 de 25 analistas emitiendo una calificación de "Compra fuerte", dos una "Compra moderada" y diez una calificación de "Mantener" para las acciones de **JNJ**. Estas calificaciones reflejan la confianza en la sólida cartera de la compañía, los lanzamientos exitosos de productos y el posicionamiento estratégico en el mercado. ## Perspectivas futuras y consideraciones clave De cara al futuro, **Johnson & Johnson** está preparada para un crecimiento continuo, impulsada por su innovadora cartera farmacéutica y adquisiciones estratégicas. Las perspectivas de la compañía pronostican **104,1 mil millones de dólares** en ingresos y **22,9 mil millones de dólares** en ganancias para 2028. Los factores clave a monitorear incluyen la ejecución continua de su cartera, particularmente en oncología y neurociencia, y su capacidad para navegar eficazmente la posible competencia de biosimilares, que sigue siendo un riesgo principal. Las recientes aprobaciones de la **FDA** y la integración de **Intra-Cellular Therapies** son pasos críticos para compensar los posibles vencimientos de patentes y fortalecer el segmento de Medicina Innovadora. El éxito comercial continuo de medicamentos como **Caplyta**, **Spravato** y **CARVYKTI** será fundamental para lograr estos objetivos financieros a largo plazo.