Report
No Data Yet
## Mùa báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 tiết lộ phản ứng khác biệt của nhà đầu tư đối với hiệu suất của doanh nghiệp Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ gần đây đã phản ánh một tâm lý thị trường phân biệt, với các công ty vượt kỳ vọng thu nhập quý 3 nhận được mức tăng khiêm tốn, trong khi những công ty không đạt được thì phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể về giá cổ phiếu. Môi trường này nhấn mạnh sự tập trung cao độ của nhà đầu tư vào hiệu suất cơ bản trong bối cảnh các kết quả doanh nghiệp mạnh mẽ nhưng không đồng đều. ## Các báo cáo thu nhập chính thúc đẩy hiệu suất ngành **Equinox Gold Corp. (EQX)** đã báo cáo một quý 3 mạnh mẽ, vượt xa đáng kể ước tính của các nhà phân tích. Nhà sản xuất vàng này đã công bố **thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)** là **0,19 USD**, vượt xa dự báo **0,14 USD** tới 35,71%. Doanh thu cũng vượt dự kiến, đạt **819 triệu USD** so với ước tính **703,68 triệu USD**, một bất ngờ 16,39%. Những kết quả tích cực này, được củng cố bởi các cải tiến hoạt động tại các mỏ Valentine và Greenstone cũng như những nỗ lực giảm nợ liên tục, đã đẩy cổ phiếu EQX tăng hơn **10%** trong giao dịch sau giờ làm việc. Công ty cũng báo cáo **EBITDA điều chỉnh là 420 triệu USD**, vị thế tiền mặt **348 triệu USD** (không bao gồm bán tài sản), và nợ ròng khoảng **1,3 tỷ USD** sau khi trả **139 triệu USD** nợ trong quý. Tương tự, **Lyft, Inc. (LYFT)** đã công bố kết quả tài chính kỷ lục cho quý 3 năm 2025. Nền tảng chia sẻ chuyến đi này đã đạt **tổng đặt chỗ 4,8 tỷ USD**, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, và **doanh thu 1,7 tỷ USD**, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Lyft cũng đã có lợi nhuận, với **thu nhập ròng đạt 46,1 triệu USD** so với khoản lỗ trong năm trước. **EBITDA điều chỉnh** tăng 29% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục **138,9 triệu USD**, và **dòng tiền tự do** đạt mức kỷ lục **277,8 triệu USD**. **Tăng trưởng chuyến đi** của công ty **tăng tốc lên 15%**, đạt mức cao nhất mọi thời đại là **248,8 triệu chuyến**, trong khi **số lượng người dùng tích cực tăng 18%** lên **28,7 triệu người**. Trong một diễn biến doanh nghiệp riêng biệt, **NuScale Power Corporation (SMR)** đã công bố bài thuyết trình cuộc gọi thu nhập quý 3 năm 2025 của mình, cung cấp cho các bên liên quan thông tin cập nhật về hiệu suất tài chính và triển vọng chiến lược trong quý. ## Phản ứng thị trường: Thưởng cho những người đạt được, phạt cho những người không đạt được Thị trường rộng lớn hơn đã thể hiện một mô hình rõ ràng trong phản ứng của mình đối với mùa báo cáo thu nhập. Theo **FactSet**, các công ty không đạt kỳ vọng thu nhập đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm trung bình gần **5%**, một phản ứng tiêu cực nghiêm trọng hơn so với những năm trước. Con số này tương phản rõ rệt với mức giảm trung bình 5 năm là -2,6% đối với các trường hợp không đạt. Ngược lại, các công ty vượt dự báo thu nhập quý 3 chỉ trải qua mức tăng trung bình khiêm tốn **0,1%** trong giá cổ phiếu của họ, thấp hơn mức tăng trung bình 5 năm là 0,9%. Điều này cho thấy rằng mặc dù vượt ước tính vẫn là điều có lợi, nhưng phần thưởng của thị trường cho việc đó đã giảm đi. **David Kostin** của **Goldman Sachs** lưu ý rằng tốc độ vượt dự báo thu nhập, không bao gồm thời kỳ Covid, là "chưa từng có", với hơn **64% các công ty S&P 500** báo cáo vượt ước tính EPS đồng thuận ít nhất một độ lệch chuẩn, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 25 năm là 49%. Mặc dù tỷ lệ vượt cao này, phản ứng của thị trường cho thấy một lập trường phê phán hơn, đặc biệt đối với các công ty hoạt động kém hiệu quả. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Chu kỳ thu nhập hiện tại làm nổi bật một thị trường ngày càng trừng phạt các công ty không đáp ứng được kỳ vọng, trong khi chỉ đưa ra sự đánh giá thận trọng đối với những công ty vượt quá kỳ vọng. Xu hướng này cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên sức khỏe tài chính mạnh mẽ, không thể chối cãi và hiệu quả hoạt động. Hiệu suất mạnh mẽ của các công ty như Equinox Gold và Lyft, được đặc trưng bởi tăng trưởng doanh thu đáng kể, khả năng sinh lời và cải tiến hoạt động, hoàn toàn trái ngược với phản ứng bảo thủ của thị trường chung đối với các trường hợp vượt dự báo. Sự phân kỳ này cho thấy rằng chỉ những hiệu suất thực sự xuất sắc, hoặc hiệu suất đi kèm với định hướng tích cực đáng kể trong tương lai, mới có thể tạo ra những biến động cổ phiếu tích cực đáng kể. ## Triển vọng sắp tới Khi mùa báo cáo thu nhập tiếp tục, những người tham gia thị trường có thể sẽ tiếp tục xem xét các báo cáo của công ty với con mắt phê phán, tập trung vào cả mức độ vượt dự báo thu nhập và, quan trọng hơn, ý nghĩa của bất kỳ trường hợp không đạt được nào. Trọng tâm sẽ vẫn là các công ty chứng minh các lộ trình rõ ràng để duy trì lợi nhuận, giảm nợ và xuất sắc trong hoạt động. Các chỉ số kinh tế sắp tới và bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách của ngân hàng trung ương cũng sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư và quỹ đạo tổng thể của thị trường.
## Snap Inc. được củng cố nhờ hiệu suất quý 3 và tích hợp AI mang tính bước ngoặt **Snap Inc. (SNAP)** đã công bố kết thúc quý 3 năm 2025 mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi triển vọng lạc quan và một quan hệ đối tác chiến lược then chốt. Hiệu suất và quỹ đạo tương lai của công ty đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi một thỏa thuận mang tính bước ngoặt trị giá 400 triệu đô la với **Perplexity**, một nhà cung cấp công cụ trả lời trí tuệ nhân tạo (AI), định vị **Snapchat** đi đầu trong việc tích hợp AI vào các nền tảng truyền thông xã hội. ## Chi tiết sự kiện Trọng tâm của câu chuyện tích cực quý 3 của **Snap Inc.** xoay quanh sự hợp tác của họ với **Perplexity**. Quan hệ đối tác trị giá 400 triệu đô la này, kéo dài một năm, sẽ chứng kiến công cụ trả lời AI của **Perplexity** được tích hợp trực tiếp vào giao diện Chat của **Snapchat**. Động thái chiến lược này dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm 2026 và nhằm mục đích cung cấp các câu trả lời đàm thoại được rút ra từ các nguồn có thể kiểm chứng mà người dùng không cần thoát khỏi ứng dụng. Việc tích hợp này đặc biệt quan trọng vì **Perplexity** hiện có khả năng trả lời hơn 150 triệu câu hỏi hàng tuần, cấp quyền truy cập vào 943 triệu người dùng hàng tháng được báo cáo của **Snapchat**. Mặc dù các số liệu tài chính cụ thể, chi tiết của **Snap Inc.** trong quý 3 năm 2025 không được nêu rõ ràng ngoài tác động của quan hệ đối tác này, nhưng tâm lý thị trường rộng hơn cho thấy một quý mạnh mẽ. Điều này phù hợp với xu hướng tích cực chung được quan sát trên một số công ty công nghệ và nền tảng. Chẳng hạn, **Lyft, Inc. (LYFT)** đã báo cáo tổng số lượt đặt xe đạt kỷ lục 4,8 tỷ đô la, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu kỷ lục 1,7 tỷ đô la, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, cùng với lợi nhuận ròng 46,1 triệu đô la. Tương tự, **Meta Platforms Inc. (META)** đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 mạnh mẽ, với doanh thu đạt 51,24 tỷ đô la, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, và Số người hoạt động hàng ngày của gia đình (DAP) tăng 8% lên 3,54 tỷ. **Reddit** cũng đạt được một cột mốc quan trọng, với tỷ suất lợi nhuận EBITDA điều chỉnh lần đầu tiên đạt 40% và doanh thu tăng 68% so với cùng kỳ năm trước lên 585 triệu đô la. ## Phân tích phản ứng thị trường Thị trường đã phản ứng với tâm lý **tăng giá** đối với **Snap Inc.** sau các thông báo. Quan hệ đối tác **Perplexity** được coi là một chất xúc tác quan trọng, báo hiệu cách tiếp cận chủ động của **Snap** trong việc tận dụng AI tiên tiến để tăng cường tương tác của người dùng và có khả năng mở khóa các nguồn doanh thu mới. Các nhà đầu tư đang nhận ra giá trị chiến lược của việc tích hợp một công cụ trả lời AI mạnh mẽ vào một nền tảng có cơ sở người dùng rộng lớn và tích cực như vậy. Việc tích hợp này dự kiến sẽ làm sâu sắc thêm sự tương tác của người dùng trong **Snapchat**, có khả năng tăng thời gian sử dụng ứng dụng và tạo ra các cơ hội quảng cáo mới. Khoản thanh toán trực tiếp từ **Perplexity** trị giá 400 triệu đô la cũng đại diện cho một khoản tiền doanh thu đáng kể, củng cố triển vọng tài chính tích cực. ## Bối cảnh rộng hơn và hàm ý Động thái chiến lược của **Snap** diễn ra trong một bối cảnh thị trường rộng lớn và năng động hơn. Năm 2025 đã chứng kiến đà kinh tế tiếp tục, với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ kiên cường và cơ sở người tiêu dùng khỏe mạnh. **S&P 500** đã cho thấy những mức tăng trưởng ổn định, xây dựng trên hiệu suất mạnh mẽ của năm trước đó. Môi trường này thường có lợi cho các công ty công nghệ định hướng tăng trưởng có khả năng đổi mới. Việc tích hợp AI, như được minh họa bởi quan hệ đối tác của **Snap**, phù hợp với một xu hướng công nghiệp rộng hơn, nơi những tiến bộ công nghệ đang thúc đẩy chiến lược doanh nghiệp và sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, triển vọng thị trường cho năm 2025 cũng bao gồm 'những bức tường lo lắng mới', chẳng hạn như sự không chắc chắn xung quanh các sáng kiến chính sách mới từ một chính quyền tổng thống sắp tới liên quan đến thuế, bãi bỏ quy định và thuế quan. Chính sách của ngân hàng trung ương và khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cũng vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, mặc dù suy thoái hoặc tăng lãi suất đáng kể không được dự đoán ngay lập tức. ## Nhìn về phía trước Trong tương lai, sự thành công của việc tích hợp **Perplexity** của **Snap** sẽ là một yếu tố quyết định quan trọng cho sự tăng trưởng bền vững của nó. Quan hệ đối tác này định vị **Snap** để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các trải nghiệm tương tác được hỗ trợ bởi AI. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tỷ lệ chấp nhận của người dùng đối với các tính năng AI mới, tác động đến các chỉ số tương tác tổng thể và việc hiện thực hóa doanh thu dự kiến từ thỏa thuận. Đối với thị trường rộng lớn hơn, trong khi các nguyên tắc cơ bản kinh tế tích cực dự kiến sẽ tiếp tục, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các thay đổi trong chính sách, xu hướng lạm phát và bất kỳ thay đổi tiềm năng nào trong lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất. Khả năng đổi mới và thích nghi của các công ty như **Snap** trong bối cảnh đang phát triển này sẽ rất quan trọng để điều hướng các đợt biến động tiềm ẩn và đạt được tăng trưởng liên tục.