アリババ、サーバー不足解消に向けAIデータセンターに3800億元を投資へ

アリババは短期的な利益よりも市場シェアを優先しており、米国勢とのAI格差を埋めるべく、中国のクラウド部門が大規模な設備投資サイクルに突入したことを示唆しています。

アリババグループホールディングは、今後3年間でAIデータセンターに3800億元（560億ドル）を投資する計画です。この戦略的転換は、エディ・ウー・ヨンミンCEOが同社のサーバーがほぼフル稼働状態にあることを確認したタイミングで行われ、世界のAI競争で戦うための大規模な増強を意味しています。

「現在、当社のサービスでアイドル状態（稼働していない）のカードは1枚もありません。このインフラ投資に対する投資収益率は『極めて確実』です」と、ウー氏は最近の決算説明会で述べました。

この積極的な支出計画は、アリババの利益が298億元からわずか8600万元に急落した四半期に続くものです。これはキャッシュフローを技術開発に振り向けた直接的な結果です。コストは高いものの、同社のAI関連クラウド収入は11四半期連続で3桁の成長を記録しており、旺盛な需要を示しています。

この巨額投資は、競争の激しいAIクラウド市場におけるアリババの地位を固める可能性がありますが、短期的にはフリーキャッシュフローを圧迫する恐れがあります。同社は、チャンスを掴むためにはこの意図的な戦略が必要であるとしています。この動きはテンセントなどの競合他社にも圧力をかけ、ファーウェイ（華為技術）のような国内チップメーカーやGDSホールディングスのようなデータセンター運営会社の受注を押し上げることになりそうです。

テンセントとアリババ、支出ペースで明暗

アリババが積極的な支出に踏み切る一方で、ライバルのテンセントホールディングスはより慎重なアプローチを取っています。テンセントは第1四半期の設備投資を63%増の319億元に引き上げ、2026年には「大幅な増加」を見込んでいます。ゴールドマン・サックスのアナリストは、テンセントの設備投資が2027年までに1650億元に達し、2025年の支出額の2倍以上になると予測しています。

この戦略の相違は、中国のテック大手が置かれている巨大な圧力を浮き彫りにしています。彼らは、AIサービスへの需要が爆発的に増加している国内市場に対応しながら、同時にエヌビディア（Nvidia）などの米国メーカーによる最先端チップへのアクセス制限に対処しなければなりません。

米国のチップ規制が中国のAIへの野心を複雑にする

この支出の背景には、米中間の継続的なハイテク覇権争いがあります。米国政府は最近、アリババやテンセントなどの企業に対し、エヌビディアの強力な「H200」AIチップを限定数購入できるライセンスを付与しましたが、納品はまだ確認されていません。この方針では、チップを軍事目的に使用しないことや、米国の港を経由することなどが求められています。

これにより、中国企業は戦略的なジレンマに陥っています。制限付きの高性能な米国製ハードウェアを待つか、あるいはファーウェイなどの国内代替品により重点的に投資するかです。アリババはまた、子会社のT-Head（平頭哥）を通じて独自のAIチップ「震武（Zhenwu）」を開発しており、すでに10万個以上がクラウドプラットフォームに導入されています。この資本投入は、技術的な自立を目指す中国政府の動きが、今や国家的な有力企業の経営戦略の核心部分となっていることを示しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。