バドワイザーAPACの第1四半期EBITDAは4億6,300万ドル、アナリスト予想を上回る

百威亚太（バドワイザー・ブリューイング・カンパニーAPAC、1876.HK）が発表した第1四半期の売上高と利益は、継続的な市場の圧力を受けて前年同期比ではともに減少したものの、アナリスト予想を上回りました。

モルガン・スタンレーはリサーチレポートの中で、「結果はブローカー予想を上回った」と述べ、売上高と利益の双方が予想を上回ったことを強調しました。同行は同社株の投資判断を「オーバーウェイト」に据え置きました。

2026年第1四半期のバドワイザーAPACの売上高は前年同期比0.7%減の14億9,000万ドルとなりましたが、モルガン・スタンレーの予想（14億5,000万ドル）を上回りました。調整後EBITDAは8.1%減の4億6,300万ドルとなり、これも同行の予想（4億5,700万ドル）を上回りました。同四半期の販売数量は0.1%の微増となりました。

この業績はインド市場での好調な結果に支えられた一方、中国での減少幅は縮小しました。しかし、利益率は圧迫され、調整後EBITDAマージンは246ベーシスポイント低下して31%となり、EBITマージンは164ベーシスポイント低下しました。売上高総利益率は安定しており、1ベーシスポイント上昇しました。

見通しと背景

今後について、モルガン・スタンレーのアナリストはバドワイザーAPACのEBITDA成長が引き続き改善すると予想しています。同行のポジティブな見通しは、韓国市場における販売数量の正常化に伴う回復と、中国市場における利益率の改善に基づいています。アナリストらは目標株価を9香港ドルに据え置きました。

バドワイザーAPACは、バドワイザー、ステラ・アルトワ、コロナなど膨大なブランドポートフォリオを運営する世界最大のビール醸造メーカー、アンハイザー・ブッシュ・インベブ（NYSE: BUD）の傘下企業です。APAC法人は、親会社にとって主要な成長地域であるアジア全域に広範な流通ネットワークを展開しています。

予想を上回ったにもかかわらず前年同期比で減少したことは、依然として厳しい経営環境にあることを示唆していますが、アナリストが投資判断を据え置いたことは、同社の市場対応力に対する自信を示しています。投資家は、今後数四半期の韓国における回復期待と中国での利益率の安定化に注目することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。