BYDの第1四半期純利益は55%減、海外販売が利益率を押し上げ

BYD（01211.HK）が発表した第1四半期の純利益は、前年同期比55%減の40.9億元となりました。この結果は依然として市場予想を上回っており、ハイエンド輸出市場への進出による収益性の向上を示しています。

「ブローカーは第1四半期が通年の売上高と利益の底になると予想しており、市場の悲観的な期待はすでに価格に完全に織り込まれていると考えている」と、招商証券のアナリストはリサーチレポートで述べ、同株の投資判断「オーバーウェイト」を維持しました。

同社の報告書によると、減益は車両販売台数が前年同期比30%減の70万台に落ち込み、売上高が11.8%減少したことによるものです。販売ボリュームの減少にもかかわらず、BYD全体の売上高総利益率は前四半期比で1.4ポイント改善し、18.8%となりました。自動車部門の粗利益率は、海外販売が50%増加し、ハイエンド製品の販売が前年比60%急増したことで、四半期ベースで1.9ポイント増の23.4%に達しました。

この結果は、国内市場での激しい価格競争を世界的な拠点拡大によって乗り切ろうとする、世界第2位の自動車メーカーの戦略的転換を浮き彫りにしています。同社の成長力は、ドイツの自動車大手フォルクスワーゲンが欧州での工場生産能力をBYDと共有するために協議中であるという最近の報道[1]によっても強調されています。2024年、BYDは中国で最も売れている自動車ブランドとしてフォルクスワーゲンを追い抜きました [1]。

子会社のBYD電子による貢献を除いた第1四半期の1台あたりの利益は、約5,800元と推定されます。同社の利益は、為替差損、原材料コストの上昇、および旧在庫の一掃のための値引きによって押し下げられました。

将来の見通しについて、BYDの経営陣は通年の海外販売台数が150万台を超えると予測しています。同社は「宋 Ultra EV」や「大唐」など、すでに強力な先行予約を獲得している複数の新モデルを投入しています。同社によると、大唐モデルは発売から24時間以内に3万台以上の注文を受けたとのことです。28%を超える高い内部保有比率は、長期戦略に対する内部の自信をさらに示唆しています [3]。

今回の結果は、BYDの高付加価値市場への戦略的シフトが国内の販売圧力を相殺していることを示唆しています。投資家は、第1四半期が利益の底であったことの確認と、150万台の海外販売目標に向けた進捗状況を確認するために、第2四半期の結果に注目するでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。