カナダ経済、2026年序盤に0.1%の成長を記録し予想を上回る

カナダ経済、1月は予想外の0.1%成長となり底堅さを発揮

カナダ経済は1月に0.1%成長しました。これは横ばいとの予想に反するサプライズの拡大であり、カナダ銀行がエネルギーコストの上昇と継続的な貿易の不透明感の影響を精査する中で、経済の底堅さを示唆しています。

CIBCキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、キャサリン・ジャッジ氏は「素晴らしい結果ではないが、新年やカナダ経済にとって予想されていたほど悪いスタートでもなかった」と述べ、経済水準が前年同期をわずか0.6%上回る程度にとどまっていることを指摘しました。

カナダ統計局によると、12月の0.2%増に続くこの緩やかな前進は、財生産部門の0.2%の拡大によって牽引されました。鉱業、石油・ガス採掘、建設業の堅調さが、製造業セクターの1.4%という大幅な縮小を相殺しました。2月の先行予測では、成長率が0.2%に加速する可能性が示されています。

予想を上回る年初のスタートにより、経済はカナダ銀行が予測する第1四半期の年率成長率1.8%の達成に向けた軌道に乗りました。これは、2025年第4四半期の0.6%のマイナス成長から大幅な転換となります。これにより、中央銀行はイラン戦争が原油価格に与える影響や潜在的なインフレ急騰のリスクを評価する間、政策金利を据え置く余地が得られる可能性があります。

1月のデータは、米国の保護主義政策や製造業のボラティリティという逆風にさらされてきたカナダ経済にとって、脆弱ながらも前向きなシグナルとなります。製造業における1.4%の下落は、12月に同セクターで見られた成長をすべて帳消しにし、自動車、鉄鋼、アルミニウムなどの主要産業に対する関税の継続的な影響を浮き彫りにしました。

しかし、底堅さは他の分野で見られました。建設セクターは住宅建設が顕著な強さを見せ、3ヶ月連続で拡大しました。重要な鉱業、採石業、石油・ガス採掘セクターも成長し、工場の弱さを補うのに役立ちました。

カナダ経済の大部分を占めるサービス生産部門は全体として横ばいでした。小売、金融、保険の伸びは、卸売と不動産の減少によって相殺されました。

エコノミストは、不透明な世界情勢を背景に、カナダ銀行が2026年を通じて現在の政策スタンスを維持すると見ています。オックスフォード・エコノミクスのリードエコノミスト、マイケル・ダベンポート氏は「カナダ経済は暦年の変わり目にテクニカル・リセッションを回避した可能性が高い」と述べました。同氏は、世界的なエネルギー価格のショックが経済を失速させる可能性は低いものの、既存の課題を複雑にしていると付け加えました。

中央銀行は今年の緩やかな成長を予測していますが、短期的な活動は予想よりも弱くなる可能性があることも認めています。中東で続く紛争は依然として主要な変数であり、カナダのエネルギー輸出収入を押し上げる可能性がある一方で、インフレ上昇を通じて消費者の支出能力を圧迫する可能性も秘めています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。