米CFTC、控訴裁判所に対し予測市場は「賭博」ではなく「スワップ」であると主張

米商品先物取引委員会（CFTC）は5月12日のアミカス・ブリーフ（法廷助言書）において、Kalshiのようなプラットフォーム上のイベント契約は連邦規制対象のスワップであり、州レベルの賭博製品ではないと主張し、オハイオ州および少なくとも他の4つの州との管轄権争いを深めました。

「CFTCは、過度に熱心な州政府が、これらの市場に対する当委員会の長年の権限を損なうことを許さない」と、CFTCのマイケル・S・セリグ委員長は声明で述べ、商品取引法（CEA）に基づく同委員会の「専占的管轄権」を主張しました。

第6巡回区控訴裁判所への申し立ては、Kalshiのスポーツ関連契約を制限しようとするオハイオ州の試みに対抗するものです。CFTCのこの動きは、5月11日にウィスコンシン州の別の訴訟で連邦判事が、ホー・チャンク・ネイション（Ho-Chunk Nation）によるKalshiへの訴訟継続を認めたわずか1日後に行われました。判事は、同部族がこれらの契約が彼らの土地における不法なゲーミングに該当するともっともらしく主張していると判断しました。

対立する法廷闘争は、スポーツ契約だけで年間10億ドル以上を稼ぎ出すKalshiのような企業が存在する、急成長中の予測市場業界に大きな不確実性をもたらしています。その結果は、これらのプラットフォームがデリバティブに関する単一の連邦枠組みの下で運営されるのか、それとも州ごとの複雑な賭博法の継ぎ接ぎの下で運営されるのかを決定することになり、スポーツ、選挙、暗号資産に関連する製品に大きな影響を与えることになります。

連邦規制当局が「専占的管轄権」を主張

オハイオ州の訴訟（KalshiEx LLC 対 Schuler）の核心は、将来のイベントの結果に連動する契約は、CFTCの唯一の規制範囲内にある金融デリバティブの一種である「スワップ」であるという主張です。同委員会は申し立ての中で、選挙、天候、経済データに基づく契約は何年もの間、同委員会の監督下で取引されており、スポーツ関連製品はこの市場の最新の進化に過ぎないと指摘しました。

これらの製品をスワップと定義することで、CFTCはCEAが、これらを賭博として規制しようとするいかなる州レベルの試みにも優先すると主張しています。同委員会は、オハイオ、アリゾナ、コネチカット、イリノイ、ニューヨークといった州が独自の賭博法を適用することを認めれば、全国的なデリバティブ市場が不安定になり、矛盾する法的基準が生じると警告しました。

ウィスコンシン州からの相反する裁定

CFTCの強力な姿勢は、ウィスコンシン州における最近の動向とは対照的です。そこでは、ウィリアム・コンリー連邦地裁裁判官が、ホー・チャンク・ネイションからの訴訟を棄却するというKalshiの申し立てを却下しました。同部族は、部族の土地でアクセス可能なKalshiのオンライン提供製品が、クラスIIIゲーミングを管理する部族の専占的権利を侵害し、インディアン・ゲーミング規制法（IGRA）に違反していると主張しています。

コンリー判事は、この訴訟は「主に、連邦政府が承認したインディアン部族である原告ホー・チャンク・ネイションが、その部族の土地で行われるオンライン・スポーツ・ベッティングを禁止する能力に関わるものである」と記しました。また、ゲーミング活動はベッターが物理的に所在する場所で法的に発生するという、部族にとって重要な管轄権上の論点も指摘しました。

裁判官は訴訟の進行を認めた一方で、Kalshiの運営を阻止するための即時差し止め命令という部族の要請は認めませんでした。裁判官は、政府運営を支える部族のカジノ収益に「測定可能な変化」があったことを示す証拠が不足していることを挙げました。この裁定は、予測市場を主要な収益源に対する直接的な脅威と見なしている部族にとって、利害が極めて高いことを浮き彫りにしています。ウィスコンシン州の訴訟資料によると、スポーツ契約はKalshiの年間10億ドルを超える収益の約90％を占めています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。