ドル指数が101.25に上昇、2025年5月以来の高値—FRB利上げ観測で

米ドルは1年以上ぶりの高値に急伸し、101の節目を突破。トレーダーらは9月までのFRB利上げ確率が高まっていると織り込んでいる。

ブルームバーグ・ドル指数は6月23日、2025年11月以来となる日中高値を記録。タカ派的なFRBの再評価と安全資産への需要が重なり、グリーンバックを13カ月ぶりに101超えに押し上げた上昇相場をさらに拡大させた。

「ドルは金利上昇を織り込み、それによって上昇している」とハンデルスバンケンの為替ストラテジスト、トミー・フォン・ブロムセン氏は述べた。「依然として大きな不確実性が残っており、それがドルを支えている。」

ICE米ドル指数は101.25まで上昇し、2025年5月以来の高値。100.0〜100.6のレジスタンスを突破した。フェデラル・ファンド先物は現在、9月までに0.25ポイントの利上げが行われる確率を85%超と織り込んでおり、年初に市場が利下げを予想していた状況から劇的に変化している。BofAグローバル・リサーチとドイツ銀行は、従来の政策据え置き予想を撤回し、経済の底堅さを理由に年内のFRB利上げを見込んでいる。

ドル高は世界の金融環境を引き締め、リスク資産から流動性を奪い、海外借り手のコストを引き上げる。次のターゲットは102近辺で、2025年5月のスウィング高値圏。テクニカル分析によれば、この水準を突破すれば103.0〜103.3のレジスタンスへの道が開かれる。

ドルの直近の上昇局面は、FRBが6月17日にフェデラル・ファンド金利を3.50％〜3.75％に据え置きつつ、タカ派的な姿勢を示したことを受けたもの。5月の消費者物価は4.2％上昇し、2023年4月以来の高い伸びとなり、引き締め政策の根拠を強めている。FRBは2025年9月に0.25ポイントの利下げを実施して以降、金利を変更していない。

ユーロは1.1395ドルまで下落し、2025年8月以来の安値。欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が、今月初めの利上げ後に、セカンドラウンド効果（二次的波及）によるインフレ懸念を軽視し、バランスの取れたアプローチを示唆したことが背景にある。英ポンドは0.2％下落し1.3223ドル。英国内の政局不透明感が和らいだことによる。ウェス・ストリーティング保健相が、辞任したキア・スターマー首相の後任としてアンディ・バーナム氏を支持したためだ。

日本円は1ドル＝161.41円で推移。一時161.93円まで弱含み、2年ぶりの水準となった。161.96円を突破すれば、1986年以来の水準となる。日本の松山﨑（かつやま）財務大臣は6月22日遅くに、歴史的な円安に対する政策対応（為替介入の可能性を含む）を議論するため、米国のベセント財務長官とオンライン会合を開催した。

リスク資産に圧力

ドル高は株式や暗号資産（仮想通貨）に重しとなっている。ビットコインは約62,368ドルで取引され、24時間で約3％下落。金融環境の引き締まりが投機的な資産から資本を引き離した。S&P500種株価指数とナスダックは、投資家が流動性低下に備える中で連動して軟調に推移している。

ドルの日足チャートの相対力指数（RSI）は70に向けて上昇しており、勢いが強まっていることを示している。サポートは現在100の水準と、2月の安値95.5付近からの上昇トレンドラインにある。100を下回れば強気シナリオは弱まり、リスク資産に安心感をもたらすだろう。

前回ドルがこの水準で取引されたのは2025年5月で、当時DXYは102近辺でピークを打った後、FRBが一時停止を示唆したことで数カ月かけて下落した。今回はインフレが加速し利上げ観測が強まっているため、最小抵抗経路は上方向——この力学が今夏のグローバル市場を特徴づける可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。