ドル指数が1%上昇し100.56に、リスク資産を世界規模で圧迫

米ドル指数は水曜日に1%上昇して100.56となり、2カ月ぶりの高水準を記録。広範なリスクオフの波が世界市場を席巻した。

米ドル指数は水曜日に1%急騰し100.56に達し、2カ月ぶりの高値を付けた。トレーダーらはFRBの利上げ期待が強まるなか、ドルに殺到した。

「ドル高は商品価格の重しとなっており、砂糖先物は7週間ぶりの安値に下落した」と、Barchartのアナリスト、リッチ・アスプランド氏は述べた。「ドル指数の2カ月ぶりの高値への上昇は、幅広いドル建て資産を圧迫している。」

この動きによりDXYは心理的重要水準である100を上回った。この水準を下回ったのは4月上旬が最後である。ドル高はドル建て商品の重しとなり、Barchartのデータによると、NY砂糖先物は0.36%下落し7週間ぶりの安値を付けた。ドル指数は現在、4月の売り浴びせによる損失をすべて回復している。

100を上回る持続的なブレイクアウトは、為替市場における重要なシフトを示し、新興市場からの資本流出を加速させ、株式や暗号資産（仮想通貨）を含むリスク資産にさらなる圧力を加える可能性がある。ドルにとっての次の大きな試練は、今後のFOMC会合となる。そこで金利見通しが、この上昇相場にさらなる余地があるかどうかを決定づけるだろう。

1%の日内上昇は、今年のDXYの単日としては最大級の値動きの一つである。ユーロ、円、ポンドを含む6つの主要通貨のバスケットに対するドルの強さを測定するこの指数は、経済指標が予想を上回る結果を示して以来、6月初旬から上昇傾向にある。DXYが同等の単日上昇を記録した前回は4月で、小売売上高が予想を上回ったことを受けて上昇したが、その後のインフレ指標の軟化により利下げ観測が再燃し、その上昇は長続きしなかった。

クロスアセットへの影響

ドル高は資産クラス全体に連鎖的な影響を及ぼした。ドル建ての商品は通常、ドルと逆方向に動き、砂糖先物は最初に圧力を受けたものの一つで、NY砂糖は7週間ぶりの安値に下落した。より広範な影響は新興市場通貨に及び、ドル高は新興市場通貨を弱め、輸入コストを押し上げ、発展途上経済国のドル建て債務返済をより高コストにする。

商品生産者にとって、ドル高はドル建て収入の現地通貨価値を減少させ、鉱業や農業セクター全体の利益率を圧迫する可能性がある。砂糖市場の反応は特に顕著で、ブラジル南部・中西部地域は現在サトウキビの搾汁シーズンの最中にあり、歴史的にレアル安は製糖会社に対し、エタノール生産よりも砂糖生産を優先するよう促してきた。

暗号資産を含むリスク資産もドル高に対する感応度を示している。ドルの上昇は、代替的な価値貯蔵手段としての金の魅力も低下させるが、金は今年、中央銀行による買い入れにより比較的良好に推移している。

今後の見通し

ドル高の持続性はFRBの政策運営にかかっている。今後の経済指標が高金利長期化環境を引き続き支持するならば、DXYは年初来高値を試す可能性がある。逆に、経済軟化の兆候があれば、市場が成長シグナルに敏感であることを踏まえ、上昇分はおそらく反転するだろう。

トレーダーはまた、海外当局からの口先介入にも注意を払うだろう。急ピッチなドル高は、通常、貿易相手国、特に日本や新興市場経済国から反発を招く。これらの国々では輸入コストが上昇し、債務返済がより高コストになる。日本の当局者は、ドルの4月の上昇相場の際に、 Excessiveな円安について繰り返し警告を発し、為替市場への介入準備があることを示唆していた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。