DXYは101.54ドルで推移、金利の乖離がドル高を牽引

米国の粘着性インフレと慎重な連邦準備制度理事会（FRB）によりドルの需要は引き続き堅調に推移し、DXY指数は101.54ドルに押し上げられた。一方、欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行（BOE）は成長鈍化に直面し、自国通貨の魅力が制限されている。

「金融政策の乖離が双方向の資金フローを煽っており、市場はより制限的な米国の金利設定が長期にわたって維持されると織り込んでいる」と、金融MBAおよび行動ファイナンスのMPhilを保持し、市場センチメント分析を専門とするArslan氏は指摘する。

DXY指数は97.67ドルの波動安値から反発し、現在は100.36ドルのトライアングル抵抗線ブレイクアウト水準を試している。この水準はサポートに転換した。デイリーRSIは55以上に位置し、強気のモメンタムを確認。次のターゲットは今後数週間で103.09ドルと分析されている。EUR/USDは1.1362ドルに下落し、1.1406〜1.1450ドルの主要需要ゾーンをテスト。デイリーRSIが45近辺で推移する中、売り手が主導権を維持している。GBP/USDは1.3169ドルで取引され、50期間移動平均線（約1.3320ドル）で跳ね返された後、1.3109ドル付近のチャネル下限でサポートを見いだしている。

この乖離が重要なのは、1日7.5兆ドル規模の外国為替市場における資本フローの方向性を決定づけるからだ。DXYが100.36ドルを上回って推移すれば、103.09ドルへの道が開かれ、ユーロとポンドにさらなる圧力がかかる。しかし、この水準を下回ればドルの勢いが途絶え、リスク資産への反転の引き金となる可能性がある。木曜日に発表される米国のPCEレポートとFRBの声明の変化が、ドルにとって次の試金石となる。

ドル高は、世界的な金利サイクルにおける根本的な乖離を反映している。米国のコアインフレは依然として粘着性が高く、FRBが近期的な緩和を示唆する余地を残していない。一方、力強い国内経済活動とドルの基軸通貨としての地位が引き続き需要を集めている。DXYが現在の水準でユーロに対して取引されたのは、2025年初頭以来となる。当時はFRBが金利を据え置く一方、ECBは成長鈍化を支援するため預金金利を25ベーシスポイント引き下げた。

ポンドに関しては、BOEはより複雑なトレードオフに直面している。サービス価格インフレは依然として高水準にあり、中銀の緩和能力を制限しているが、成長データの軟化が利下げ圧力を強めている。国内の財政政策と労働市場データがポンドの主要な変数となり、FRBやECBとの相対的な政策スタンスがクロスレートを左右する。ポンドは6月高値（約1.3320ドル）から2.5％下落しており、市場は年央までにBOEが利下げに踏み切る確率をより高く織り込んでいる。

EUR/USD、需要ゾーンを試すも売り手が主導権を維持

日足チャートでは、EUR/USDは1.1927ドルの波動高値から急落した後、1.1362ドルで取引されている。高値を切り下げる連続パターンは売り手が依然として主導権を握っていることを示しているが、同ペアは1.1406ドル付近の主要需要ゾーンでサポートを見いだしている。45のデイリーRSIは弱気トレンドと一致しており、ボリュームプロファイルは1.1406〜1.1450ドルのエリアがサポートとして試されると示唆している。抵抗は1.1620ドル付近の下降トレンドラインにある。1.1300ドルを下回ればさらなる下落への道が開かれ、次のフロアは心理的水準である1.1200ドルとなる。

GBP/USD、チャネルサポートを維持し買い手が参入

GBP/USDは1.3169ドルで取引されており、50期間移動平均線（約1.3320ドル）で跳ね返された後、1.3109ドル付近のチャネルエリアでサポートを模索している。陽線と陰線が混在するローソク足は1.3109ドル付近でサポートを試そうとしており、リジェクションのヒゲは買い手が参入していることを示唆している。4時間足RSIは50付近に位置し、中立的なトレンドを示している。ボリュームプロファイルは1.3100〜1.3160ドルのレンジで価格がポジティブな反応を示していることを示しており、抵抗は1.3270〜1.3320ドルの間で予想される。1.3320ドルを上回れば1.3400ドルエリアを目指す展開となり、1.3109ドルを下回れば1.3000ドルに向けて下落が加速する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。