TL;DR イラン紛争の継続により、CNNの「恐怖と強欲指数」は9まで急落し、極度の恐怖状態を示しています。地政学的リスクがエネルギー市場を揺るがし、広範な株売りを引き起こしています。
CNN恐怖と強欲指数が「極度の恐怖」を示す9を記録する中、市場は開始から5週間が経過したイラン戦争による経済的影響の拡大に苦慮しています。
原油価格の騰貴と持続的な地政学的リスクは世界市場に冷や水を浴びせ、S&P 500を7.3%下落させました。投資家が安全資産へ逃避したことで、ダウ平均とナスダックは調整局面入りしています。イランによるタンカー攻撃や、トランプ前大統領による米軍事行動終結への意欲表明など、紛争は投資家にとって極めて不透明な環境を作り出しています。
ゴールドマン・サックスのデルタ・ワン・トレーディング・デスクのマネージング・ディレクター、リッチ・プリボロツキー氏はメモの中で、「買い持ち（ロング）ポジションを維持することには依然として不安がある」と述べました。同氏は、極端に悲観的なセンチメントが短期的には上昇のきっかけになる可能性を認めつつも、ハイテク指数のバリュエーション圧力とプライベート・クレジットのリスクが大きな逆風であると指摘しました。
紛争の影響はエネルギー市場で最も顕著に現れており、国際的な指標であるブレント原油は1バレル112ドルを超え、2022年以来の高値を付けました。リスク回避の動きは国債市場にも波及し、インフレ高止まりと連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派姿勢を織り込む形で、米10年債利回りは4.48%の高水準まで上昇しました。
投資家にとっての重要な焦点は、底堅い個人消費が高エネルギー価格と金融引き締めという二重の圧力に耐えられるかどうかです。ポリマーケット（Polymarket）のデータによると、予測市場における2026年の米景気後退確率は、紛争開始前の22%から36%に上昇しています。
消費者への最も直接的な影響はガソリンスタンドに現れています。AAAによると、小売ガソリンの平均価格は紛争前の1ガロン2.98ドルから3.98ドルに急騰しました。これにより、特に低所得世帯を中心に消費者心理が明らかに悪化しています。しかし、実際の行動に関する高頻度データは、より弾力的な状況を示しています。フォーブスの分析によれば、レストランの予約数やレッドブック（Redbook）による週次の小売支出統計には、まだ顕著なマイナスの影響は見られません。
このような環境下で、投資家はポートフォリオの再構築を進めています。プリボロツキー氏は、ヘルスケアや公共事業などのディフェンシブ・セクターがより魅力的になっていると指摘しました。対照的に、人工知能（AI）などの高成長分野は厳しい局面を迎えています。AIサプライチェーン全体でバリュエーションの圧縮が起きており、プリボロツキー氏は、半導体大手エヌビディア（Nvidia）の予想株価収益率（PER）が石油大手エクソンモービル（Exxon Mobil）を下回る水準で取引されていることに触れ、長期的な価値に対する市場の信頼が損なわれている可能性を示唆しました。
グレンビュー・トラストによる29の主要な地政学的イベントの分析では、1年後に株価が上昇していたケースが80%を超えていますが、現在のエネルギー高と景気後退懸念の組み合わせは手ごわい課題です。市場の大規模なレバレッジ解消と極端なショートポジションは、事態収束への明確な道筋が見えるまで続く可能性のある根深い警戒感を反映しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
