米連邦準備制度（FRB）のイラン情勢注視により10年債利回りが4.3%超に上昇

米連邦準備制度（FRB）高官による、当局がイランでの戦争を「注視している」という発言は、紛争がインフレを助長するとの市場の懸念を具体化させ、指標となる10年債利回りを4.3%超に押し上げ、予想されていた利下げをさらに遅らせています。この発言は、危機開始以来、原油価格が80%以上急騰している世界的なスタグフレーション環境を浮き彫りにしています。

「現在は注視と待機（ウォッチ・アンド・ウェイト）の段階にあります。イラン紛争の継続期間は大きな不確実性です」とフィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁は水曜日に述べました。彼のコメントは、中国社会科学院の張明副所長などの経済学者の分析と一致しています。張氏は最近、この危機が低成長と高インフレを特徴とする世界的なスタグフレーションへの移行を強化し、「さまざまな金融資産の価格形成に大きな影響を与えるだろう」と記しています。

市場の反応は迅速かつ広範でした。紛争が発生して以来、原油価格は1バレル約60ドルから110ドルもの高値まで急騰し、米10年債利回りは4%から約4.3%へと30ベーシスポイント以上上昇しました。長期利回りのこの上昇は特に注目に値します。地縁政治学的リスクとインフレリスクが高まる中、投資家が米国債の安全資産としての地位に疑問を投げかけていることを示唆しているからです。

これにより、FRBは困難な状況に置かれています。当局は2025年7月以来、政策金利を23年ぶりの高水準である5.25%〜5.50%に据え置いてきました。投資家は一連の利下げへの楽観的な見通しとともに2026年をスタートさせましたが、エネルギー価格の上昇によるインフレショックがその期待を後退させ、紛争の不透明な行方が今や金融政策の主要な変数となっています。

資産を越えた衝撃波

センチメントの変化は、年初からの急激な反転を意味しています。カリヨン・イーグル・スモールキャップ・グロース・ファンドの2026年第1四半期の解説にあるように、「投資家はインフレが抑制され、米FRBがより緩和的になるという見通しのもと、経済の先行きに対して楽観的に年を迎えました。」その楽観論はそれ以来、消え去っています。

イラン危機は、新型コロナウイルスのパンデミックとウクライナ危機に続く、世界経済に対する第3の主要な供給側のショックを意味します。石油や天然ガスの価格急騰は、電力や食品を含む川下のコストに波及し、インフレ懸念を増幅させています。FRBのアルベルト・ムサレム理事は最近、リスクが決定的に「高いインフレへとシフトした」と指摘しました。投資家が持続的な高金利とマクロ経済の不確実性の影響を秤にかける中、主要な指数は1月に記録した史上最高値から反落しており、この環境は株式市場に打撃を与えています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。