4つの国際経済機関、中東戦争が石油の21%を脅かすと警告

IMF、世界銀行、IEA、WTOのトップは、中東紛争が記録的なペースで世界の石油在庫を枯渇させており、北半球の夏季ピーク需要を前に燃料の安全保障が脅かされていると警告した。

「中東での戦争は、国や地域を超えてエネルギー供給、食料安全保障、経済活動に甚大かつ非対称的な影響を及ぼしている」と、4機関は5月28日の共同声明で述べた。

声明によれば、ホルムズ海峡は世界の石油取引の約21%を扱っており、同水路を通じた供給の減少は、記録的な在庫取り崩しを引き起こしている。燃料と肥料の価格上昇は、最も脆弱な国々に不釣り合いな影響を与えており、多くの国が作付け期を迎える中で肥料コストは特に懸念材料となっている。

4機関は、海運の流れが正常に戻らなければ、夏季のピーク需要を前に在庫の急速な減少が続き、燃料の安全保障と経済全体の回復力にリスクが高まると指摘。影響を受ける国々への支援を調整し、政府の政策対応を追跡していると述べた。

国際通貨基金（IMF）、世界銀行、国際エネルギー機関（IEA）、世界貿易機関（WTO）のトップが署名したこの共同声明は、紛争の経済的影響が中東地域を越えて拡大していることへの懸念の高まりを反映している。これら4機関がエネルギー安全保障に関して協調した警告を発したのは、2022年のロシア・ウクライナ戦争以来である。当時、石油価格は1バレル120ドルを超えて急騰し、世界の食料価格は記録的な水準に達した。この危機は、政策当局者がインフレ抑制に苦慮する中で中央銀行の引き締めの波を引き起こし、FRBは16カ月間で525ベーシスポイントの利上げを実施した。

現在の紛争は既に貿易の流れを変えている。イランとの戦争により、通常1日約2100万バレルの石油が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡の海運が混乱している。IEAは、この供給途絶により世界の在庫が数十年にわたって見られないペースで減少していると警告している。アジアや欧州の石油輸入国にとって、この混乱は、経済が前回のインフレサイクルから回復しつつあるところにエネルギーコストを押し上げる脅威となっている。肥料価格への影響はさらなるリスク層を追加する。投入コストの上昇は作物収量を減少させ、食料価格を押し上げる可能性があり、この動きは新興市場に最も深刻な打撃を与えることになる。

途上国にとって、そのリスクは深刻である。5月に公表されたIMFのガンビアに関する最新の第4条協議では、戦争は「マクロ経済見通しに重大な影響を及ぼし、国内リスクを増幅させる」と予想されると指摘されている。ガンビアではインフレ率が依然として中央銀行の目標である5%を上回っている。紛争による商品価格の上昇は、既に消費者物価に現れ始めているとIMFは述べた。ガンビアは多くの低所得国と同様に、燃料輸入コストの上昇と農業生産を脅かす肥料価格の高騰という二重のショックに直面している。IMFは既に、ガンビア向けの1億220万ドルの拡大信用供与（ECF）を2027年7月まで6カ月延長し、戦争に起因する課題に対処するためにさらに1700万ドルのアクセスを追加した。

IMFが融資を延長、貿易措置も増加

4機関は、肥料サプライチェーン、エネルギー市場、政府の政策対応を監視し、透明性を促進して新たなリスクを特定していると述べた。この声明は、各機関が個別に実施している措置（IMFは紛争の影響を受ける国々への融資枠を延長、WTOは経済的損害を増幅させる可能性のある貿易制限措置を追跡）に続くものである。

この協調的な警告は、各機関が戦争の経済的影響が持続すると予想していることを示している。北半球で夏季のピーク石油需要が迫り、紛争解決の見通しが立たない中、さらなる価格高騰のリスクは依然として高い。今回の共同声明は、2022年にIEA加盟国が協調して戦略的石油備蓄を放出した際と同様の、潜在的な協調的政策対応の前兆となる。投資家にとっての重要な論点は、この混乱が一時的なものか、それとも構造的なものになるかである。この違いにより、紛争終結後に石油価格が高止まりするかどうかが決まる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。