イラン核合意の誓約でWTI原油が3.6%安の84.50ドルに

米当局者がイランは核開発計画を永久に放棄することを誓約すると表明したことで、トレーダーらがホルムズ海峡再開の可能性を織り込み、WTI原油先物は3.6%下落した。

米当局者によると、イランは核兵器開発計画を恒久的に終了することに合意する見通しで、民生用核施設については米国とイスラエルの両方が受け入れ可能と判断した。これによりWTI原油先物は3.6%安の1バレル84.50ドルに下落。合意が成立すれば世界の原油供給の20%が解放される可能性があるとの期待が背景にある。

「市場は真のブレークスルーを織り込み始めている。核開発の譲歩は、ワシントンとテルアビブが2月以来主張してきた中核的な要求だ。しかし、60日間の技術協議には破綻の余地が十分にある」と、地政学リスクアナリストのエレナ・フィッシャー氏（Edgen）は指摘する。

この枠組みでは、イランがウラン濃縮計画を恒久的に終了する一方、米国とイスラエルが受け入れ可能な民生用核施設は維持することを想定している。60日間の技術協議期間中に、濃縮プロトコルと検証メカニズムが明確化される見通しだ。WTI原油は戦時中のピークである100ドル超から15%以上下落したが、2月下旬の紛争前の水準と比較すると依然として約30%高い水準にある。

その影響は石油市場にとどまらない。世界の原油と液化天然ガスの5分の1を輸送するホルムズ海峡は3月以来事実上閉鎖されており、米国のインフレ率は3年ぶりの高水準である4.2%に達する一因となった。60日間の協議が成功すれば、政権は海峡を2〜3日以内に再開できると約束しており、エネルギー主導の価格圧力が反転し、2026年の連邦準備制度の利下げ観測が復活する可能性がある。

240億ドルの膠着点

交渉における主要な障害の一つは、凍結されたイラン資産240億ドルの扱いだ。イランは暫定合意の一部として120億ドルの即時解放を要求しており、最高指導者アヤトラ・モジタバ・ハメネイ師の軍事顧問であるモフセン・レザイ氏によれば、これらの資金は「アメリカの金ではなく、我々自身の金だ」と主張している。トランプ政権は同時に、これらの資産を戦争損害の補償として湾岸同盟国に振り向ける計画を進めており、ブルームバーグはこれが交渉をさらに冷え込ませるリスクがあると報じている。

ドナルド・トランプ大統領は、2月28日の紛争開始以来、少なくとも37回にわたって合意は間近だと宣言してきたとCNNは報じている。火曜日には、イランは「交渉に時間をかけすぎている」とソーシャルメディアに投稿し、さらなる攻撃が行われると警告した。こうした交錯するメッセージにより石油市場は緊張状態が続き、ブレント原油は過去1カ月で80ドルから95ドルの間で変動し、トレーダーは外交シグナルの一つ一つを評価している。

歴史的先例と泥沼化のリスク

元CIA長官で国防長官を務めたレオン・パネッタ氏は、この紛争を「トランプのベトナム戦争」と表現し、米国が自国の軍事力を過信し、イランの回復力を過小評価していると警告している。この比較には重みがある。前回、米国がイランとの核合意（2015年の包括的共同行動計画、トランプ政権が2018年に離脱）を破棄した際、交渉のテーブルに戻るまでに6年と地域戦争を要した。シェブロンのマイク・ワースCEOは先週、世界の石油バッファーは「着実に減少している」と警告し、業界幹部らはホワイトハウスに対し、来月には価格が劇的に高騰すると内々に伝えている。

60日間の技術協議は、戦争開始以来最も具体的な外交枠組みとなる。成功すれば、イランの原油が世界市場に再参入し、航空や海運などのセクターや石油輸入国に恩恵をもたらす一方、米国のエネルギー生産者には圧力となる。失敗すれば、市場は長期化する紛争に直面し、原油価格が再び100ドルを超え、すでに4.2%のインフレに悩む米国有権者への経済的負担が深刻化する恐れがある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。