イランがホルムズ海峡を60日間開放、石油は戦争プレミアムから後退

イランの国連代表であるアリ・バフレイニ氏は月曜日、イランが商船に対してホルムズ海峡を60日間無料で開放したと発表した。これにより、ブレント原油を1バレル82ドル超に押し上げていた供給混乱プレミアムが解消された。

「市場による海峡開放の期待は時期尚早だった」とMSTマーキーのエネルギー調査責任者ソール・カボニック氏は述べた。「イランは引き続き、海峡通過を妨害する口実を見つける可能性が高い。それが依然として彼らの唯一のレバレッジポイントであり、中間選挙に向けて手放すとは考えにくい。」

ブレント原油先物は54セント高の1バレル81.11ドルで取引された。セッション中には82.30ドルの高値を付けた。Kplerのデータによると、金曜日から日曜日にかけて同海峡を通過した船舶数は71隻に達したが、戦前の平均である1日100〜130隻を依然として大きく下回っている。イランは過去1週間で3000万バレル超の原油をアジアに輸出しており、主要な原油ターミナルであるハルグ島からのこれまで滞船していた積荷も含まれている。

この60日間の枠組みは、市場が注視する期限付きのリスクを生み出す。交渉が恒久的な合意に至らなかった場合、再エスカレーションの脅威が原油価格を押し上げる可能性がある。ホルムズ海峡は世界の石油消費量の約21％を処理しており、いかなる混乱も世界のエネルギー価格に直接的な脅威をもたらす。

脆弱な停戦と競合する主張

この発表は、米国のJ.D.バンス副大統領がスイスでイラン当局者と暫定和平合意に基づく初めての会談を行った一方、ドナルド・トランプ大統領がイランへの攻撃再開を警告する中で行われた。テヘランは、米国がレバノンでの戦闘停止に関する約束を果たせなかったと非難。レバノンでは、ヒズボラとの停戦が発効した翌日の土曜日にイスラエルの攻撃で少なくとも20人が死亡した。

イランとオマーンは共同声明で、海峡の安全と国際航行のための開放を維持する約束を再確認し、海峡を管理するための合同チームを設立することで合意した。米国はまた、会談後に関連するイラン制裁を60日間免除。双方は同じ期間内に最終合意に向けたロードマップで合意した。

石油供給の力学が変化

イラン国営石油会社のハミド・ボバード総裁は国営テレビに対し、先週月曜日以降、2500万バレル超のイラン産原油が事実上の封鎖線を通過したと述べた。アラブ首長国連邦、クウェート、イラクは過去1週間に顧客に対してより多くの原油を提供。イラクは生産量を徐々に日量420万〜430万バレルに回復させる計画だ。

原油価格は先週、湾岸内に足止めされていた積荷の解放や、同合意の一環としてのイラン産原油に対する米国制裁の解除観測から、8％超下落した。同様の地政学的リスクプレミアムが解消された前例——2019年のサウジアラムコ・アブカイク施設への攻撃後——では、供給が市場の想定よりも早く回復したことで、ブレントは2週間で12％下落した。

この60日間のタイムラインは、海運会社、保険会社、石油トレーダーに対し、通常業務を再開するか、能力を予備として保持するかの判断を迫るものとなる。アナリストらは、湾岸LNG輸出の本格的な再開は安全な航行と保険会社の確信に依存しており、一方で1日あたりの海峡通過数は戦前水準をなお約30〜45％下回っていると指摘した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。